‘Esta proposta visa injustamente uma única classe de ativos’ – Bitcoin For Corporations desafia MSCI

Bitcoin para corporações [BFC] instou formalmente a MSCI a retirar sua proposta de regra de exclusão de ativos digitais, argumentando que corre o risco de remover dezenas de empresas legítimas dos principais índices globais simplesmente porque detêm Bitcoin ou outros ativos criptográficos em seus balanços.

A proposta em consulta permitiria ao MSCI excluir qualquer empresa operacional dos seus Índices Globais de Mercado Investível se os ativos digitais representassem 50% ou mais do total de ativos.

O limite poderia colocar até 39 empresas públicas em risco de reclassificação ou remoção, de acordo com estimativas da indústria.

Tesourarias corporativas desafiam classificação “semelhante a fundos”

BFC disse a regra classifica erroneamente as empresas operacionais como “semelhantes a fundos” com base apenas na composição da tesouraria, mesmo quando as suas atividades comerciais principais – como mineração, infraestrutura, software ou jogos – permanecem inalteradas.

Empresas incluindo EstratégiaMARA Holdings, Hut 8, Metaplanet e SharpLink Gaming estão entre os potencialmente afetados.

O BFC argumenta que a escolha de uma empresa de manter o Bitcoin como um ativo de tesouraria não deve redefinir seu modelo de negócios subjacente ou desqualificá-la para uma ampla representação no mercado.

Preocupações com o tratamento seletivo de ativos

Os críticos argumentam que a proposta visa ativos digitais, deixando outras grandes exposições do balanço sem solução.

As empresas que detenham 50% dos activos em bens imobiliários, numerário ou mercadorias não enfrentariam a reclassificação, levantando preocupações de que a regra visa uma única classe de activos.

O Bitcoin For Corporations também alertou que vincular a elegibilidade do índice aos preços voláteis dos ativos poderia gerar movimentos imprevisíveis do índice, desencadeando saídas passivas e custos de capital mais elevados sem refletir o desempenho operacional subjacente.

O que vem a seguir

O MSCI ainda não emitiu uma decisão final. A empresa ainda está consultando os participantes do mercado e espera-se que os grupos industriais apresentem comentários antes do encerramento do período de revisão.

Se implementada, a regra poderá forçar remoções de índices impulsionadas pela composição do balanço e não pelos fundamentos empresariais – um resultado que o BFC afirma que minaria a neutralidade dos índices numa altura em que mais empresas operacionais estão a explorar estratégias de tesouraria de activos digitais.

Considerações Finais

• O BFC está instando o MSCI a retirar sua proposta devido a preocupações com a classificação e a neutralidade do índice.
• Até 39 empresas poderão ser afetadas se o limite de 50% para ativos digitais for adotado.