DXY registra pior desempenho em 8 anos – Então, por que o Bitcoin não está disparando?

O mercado está numa encruzilhada. Diminuindo o zoom, a fraqueza do dólar norte-americano reflecte a diminuição da confiança dos investidores, impulsionada pelo aumento da dívida e pela contínua incerteza tarifária, ambas as quais estão a desgastar a vantagem de rendimento do dólar.

Isso já está aparecendo nos dados. O DXY caiu 9,4% em 2025, seu pior desempenho em oito anos. Agora, a pressão prolongou-se até 2026, com o índice ainda a cair 2,23% até agora, sinalizando uma maior erosão no apoio ao rendimento.

Historicamente, configurações como essa favoreceram o Bitcoin [BTC]. Em 2017, o DXY caiu abaixo de 96 e o ​​BTC subiu quase 8×. Um movimento semelhante em 2020, impulsionado por injeções de liquidez, viu Bitcoin subiu cerca de 7× nos meses seguintes.

Fonte: TradingView (DXY/BTC)

Naturalmente, a questão agora é se o manual será repetido.

De A perspectiva do presidente dos EUA, Donald Trumpum dólar mais fraco é considerado construtivo. Ele argumentou que um dólar mais fraco impulsiona as exportações, mantém as taxas baixas e apoia o PIB, tornando-o um potencial vento favorável para a economia.

Entretanto, a sua pressão contínua sobre o presidente da Fed, Powell, para cortes nas taxas apenas reforça a fraqueza do dólar, sugerindo que a queda de 2,23% poderá ser apenas o início de um movimento mais profundo, forçando os investidores a continuar a rodar capital noutros locais.

Neste contexto, as altas históricas do Bitcoin contra um DXY em queda parecem sólidas, e a queda do BTC abaixo de US$ 90 mil reforça seu padrão pré-quebra. No entanto, a questão principal é se os investidores irão prosseguir com esta configuração.

Principais divergências do Bitcoin

A Fed sinalizou claramente a sua “independência” com a recente decisão sobre as taxas.

Na reunião do FOMC, o presidente Jerome Powell resistiu à pressão e manteve as taxas estáveisreforçando que a política continuará a ser baseada em dados. O Bitcoin reagiu com uma modesta queda intradiária de 1,3%, mas permanece bem suportado em torno de US$ 85 mil.

No entanto, esta não é a única divergência que coloca o mercado numa encruzilhada. Os LTHs do Bitcoin descarregaram 143.000 BTC no mês passado, o ritmo mais rápido em quatro meses, empurrando sua posição líquida ainda mais para o vermelho.

Fonte: Glassnode

De acordo com AMBCrypto, isso sugere que os LTHs não estão acreditando na tese DXY.

Mesmo com o Presidente Trump a apoiar um dólar mais fraco, analistas permanecem cautelosos com as perspectivas de longo prazo. Os EUA, o maior importador mundial, enfrentam o risco de inflação, um vento contrário que poderá minar a narrativa de corte das taxas de Trump.

Neste ambiente, o fracasso do Bitcoin em acompanhar suas altas históricas em relação ao dólar não é surpreendente. Na verdade, com o enfraquecimento das propostas, a confiança dos investidores poderá diminuir ainda mais, empurrando capital para ativos mais seguros ainda mais agressivamente.

Considerações Finais

• O declínio do DXY, combinado com o apoio de Trump a um dólar mais fraco, prepara o terreno para o Bitcoin.
• Os LTH estão a diminuir e o aumento do risco de inflação pode minar a narrativa de redução das taxas, colocando a confiança dos investidores sob pressão e direcionando o capital para ativos mais seguros.