‘Digital labubu’: Por que a Vanguard ainda se recusa a endossar Bitcoin

O Bitcoin recuou de seu pico recente à medida que a pressão de venda retornou em todo o mercado mais amplo.

Até o momento, BTC negociado perto de US$ 92.000, ampliando a redução de sua alta recente, de acordo com dados da Bloomberg.

A retração reavivou preocupações familiares em torno dos ciclos de expansão e queda do Bitcoin, mesmo com o acesso institucional continuando a se expandir.

Vanguard chama Bitcoin de ‘Labubu digital’

A última fraqueza coincidiu com duras críticas da Vanguard, uma das maiores gestoras de activos do mundo.

Apesar de abrir sua plataforma para permitir que os clientes negociem à vista Bitcoin [BTC] ETFs, a empresa dobrou seu ceticismo.

Falando no evento ETFs em profundidade da Bloomberg em Nova York, John Ameriks, chefe global de patrimônio quantitativo da Vanguard, abordou diretamente a questão do mérito do investimento do Bitcoin, descartando o ativo com uma comparação zombeteira.

Ele descreveu a maior criptomoeda do mundo como um “Labubu digital”, referindo-se ao brinquedo de pelúcia viral semelhante a um elfo.

Americanos usou esta comparação para reforçar a visão central da Vanguard: Bitcoin não produz “nenhuma renda, nenhuma capitalização e nenhum fluxo de caixa”.

Como resultado, o gestor de activos de 12 biliões de dólares trata-o como um “activo coleccionável e não produtivo”.

Além disso, Ameriks reforçou o seu argumento ao dizer que a empresa não viu “nenhuma prova de que a tecnologia por trás dela oferece valor económico duradouro”.

Sua analogia dá continuidade a uma tradição de críticos que comparam o Bitcoin a manias especulativas, como as tulipas holandesas do século XVII e os Beanie Babies dos anos 1990.

Estas comparações sugerem que o valor do Bitcoin é impulsionado por narrativas de escassez e pela “teoria do maior tolo”, em vez de utilidade intrínseca ou fluxos de caixa.

Acesso permitido, condenação retida

A ironia dos comentários de Amerik é claramente realçada pela dramática mudança política que os precedeu.

Recentemente, a Vanguard, sob a liderança do recém-nomeado CEO Salim Ramji, um ex-executivo da BlackRock com experiência em criptografia, reverteu sua resistência de anos aos ativos digitais.

A empresa, gerenciando aproximadamente US$ 12 trilhões em ativos, permite que os clientes negociem ETFs com foco em criptografia que detêm moedas como Bitcoin, Ethereum [ETH], Ondulação [XRP]e Solana [SOL] na sua plataforma de corretagem, colocando-os efetivamente ao lado do ouro e de outros ativos convencionais.

Ameriks disse que a decisão ocorreu após a estreia em janeiro de 2024 dos ETFs Bitcoin à vista, que ajudaram a estabilizar a infraestrutura e a liquidez do mercado.

No entanto, ele enfatizou que a Vanguard oferecia acesso sem endosso ou orientação de investimento.

“Permitimos que as pessoas mantenham e comprem esses ETFs em nossa plataforma se assim o desejarem, mas o fazem com discrição. Não vamos aconselhá-los sobre comprar ou vender, ou quais tokens criptográficos eles devem manter.”

A decisão da Vanguard, portanto, representa um profundo paradoxo no coração do mercado criptográfico em maturação.

A jornada da empresa até agora com ativos digitais

O segundo maior gestor de ativos do mundo começou oferecendo acesso a ETFs criptográficos e fundos mútuos relacionados a seus mais de 50 milhões de clientes de corretagem no dia 2 de dezembro.

Esta mudança política monumental, que reverteu drasticamente a postura anti-cripto da Vanguard em 2024, foi impulsionada pela crescente procura dos clientes.

Andrew Kadjeski, chefe de corretagem e investimentos da Vanguard, disse que a estrutura do ETF “se mostrou resiliente durante a volatilidade” e manteve uma liquidez robusta.

Ao mesmo tempo, a Vanguard zomba do Bitcoin como um “Labubu digital” e evita lançar seus próprios produtos criptográficos, mostrando que quer atender à demanda sem endossar o ativo.

Considerações Finais

• A recusa da empresa em apoiar o Bitcoin, mesmo que este ofereça acesso a ETF, reflete uma estratégia que visa satisfazer a procura dos clientes sem abraçar a visão de longo prazo do ativo.
• À medida que a era dos ETF se expande, as comparações dos críticos com brinquedos e bolhas revelam a lacuna cultural que o Bitcoin ainda deve colmatar para ganhar plena legitimidade.