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Cortes nas taxas do FED podem ser adiados em meio à guerra entre Israel e o Irã, afirma Janet Yellen
A escalada Conflito EUA-Israel-Irã está agora a reflectir-se nas expectativas da política monetária. A ex-secretária do Tesouro, Janet Yellen, alertou que a situação torna o trabalho da Reserva Federal significativamente mais complicado, especialmente quando se trata de cortes nas taxas.
“Acho que a recente situação no Irão coloca o Fed ainda mais em espera, mais relutante em cortar as taxas do que estava antes de isto acontecer.” Yellen disse durante comentários feitos por vídeo em uma conferência em Long Beach, Califórnia, de acordo com Bloomberg.
A sua preocupação centra-se no petróleo. Se o Estreito de Ormuz, uma passagem crítica para os embarques globais de petróleo, continuar perturbado por mais do que alguns dias, os preços da energia poderão permanecer elevados ou subir ainda mais. Isso agravaria a inflação numa altura em que esta já está cerca de um ponto percentual acima da meta do Fed.
Os riscos de inflação ressurgem
A inflação já havia se tornado uma preocupação crescente dentro do Federal Reserve. Ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto de janeiro mostrou que vários decisores políticos estavam cada vez mais cautelosos com as pressões persistentes sobre os preços. Alguns até sugeriram que os aumentos das taxas poderiam voltar à mesa se a inflação não arrefecesse como esperado.
Agora, o choque do Irão acrescenta outra camada de incerteza. Os preços mais elevados do petróleo normalmente reflectem-se directamente nos custos do consumidor, comprimindo o crescimento e aumentando a inflação, uma combinação dolorosa para os banqueiros centrais.
Além disso, Yellen reconheceu que ninguém sabe quanto tempo durará a actual tensão. Mas se o petróleo continuar elevado, a Fed poderá ser forçada a permanecer cautelosa durante mais tempo do que os mercados previam.
Entretanto, as ações dos EUA mostraram reações mistas. O ETF SPDR S&P 500 (SPY) ganhou cerca de 0,36%, o Invesco QQQ Trust (QQQ) subiu 0,4%, enquanto o ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) caiu cerca de 0,34%. O sentimento do varejo em torno do S&P 500 permaneceu amplamente otimista.
Previsão do FED de Arthur Hayes: Guerra = Liquidez
Enquanto Yellen vê hesitação, Arthur Hayes vê oportunidade. O CIO da Maelstrom argumenta que qualquer grande envolvimento militar dos EUA no Médio Oriente conduz, em última análise, a gastos governamentais mais elevados e, eventualmente, à flexibilização da Reserva Federal.
De acordo com Hayes, a história mostra que conflitos como a Guerra do Golfo de 1990 e o período pós-11 de Setembro levaram a Fed a cortes nas taxas para estabilizar os mercados e apoiar o crescimento económico. Ele acredita que o mesmo padrão pode se desdobrar novamente.
“A cura, como sempre, é dinheiro mais barato e mais abundante”, Hayes escreveu.
Segundo ele, o envolvimento militar prolongado significa um aumento dos gastos federais. Para sustentar isso, os decisores políticos deverão baixar as taxas e expandir a oferta monetária. Nesse ambiente, Hayes espera que o Bitcoin e as altcoins de alta qualidade aumentem.
Bitcoin está atualmente pairando perto de US$ 66.000bem abaixo do pico anterior de US$ 126.000. Mas Hayes afirma que, assim que o Fed passar da moderação para a flexibilização, a próxima grande recuperação das criptomoedas poderá começar.
Por enquanto, os mercados continuam apanhados entre os receios de inflação e as esperanças de liquidez, com a Fed a posicionar-se mesmo no meio.
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Perguntas frequentes
Como é que o conflito EUA-Israel-Irão afecta os cortes nas taxas da Reserva Federal?
O aumento da tensão geopolítica pode elevar os preços do petróleo e a inflação, tornando a Fed mais cautelosa e susceptível de adiar os cortes nas taxas de juro.
Poderá a Reserva Federal aumentar novamente as taxas se a inflação piorar?
Sim. Se a inflação permanecer acima da meta, o Fed poderá interromper os cortes ou até mesmo considerar aumentos das taxas para manter a estabilidade de preços.
Qual é o maior risco do Fed durante crises geopolíticas?
A Fed corre o risco de enfrentar simultaneamente um crescimento lento e uma inflação elevada, forçando escolhas políticas difíceis entre apoiar o emprego ou controlar os preços.
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