Comemorando o aniversário do Tulip Mania com Bitcoin e Criptomoedas

Trezentos e oitenta e seis anos atrás, a primeira bolha – apelidada de Tulip Mania – estourou. Frequentemente comparado ao Bitcoin, o Tulip Mania forneceu um modelo para todas as bolhas futuras e comportamentos relacionados.

Para comemorar o aniversário do Tulip Mania, comparamos mais uma vez a primeira instância registrada de uma bolha com o Bitcoin e dissipamos a ideia de que existem semelhanças válidas.

A Era de Ouro Holandesa e a Formação da Primeira Bolha Especulativa

Durante a Era de Ouro holandesa, a Holanda se tornou a maior superpotência econômica do mundo. A histeria inicial em torno dos contratos futuros de tulipas começou em 1634 e atingiu o pico em 3 de fevereiro de 1637 – 386 anos atrás.

Os holandeses estrearam os primeiros contratos de futuros, que acabaram por levar a uma especulação febril e ao primeiro registo do fenómeno socioeconómico agora designado por “bolha”.

Tulipas relativamente sem valor (em comparação com os preços) foram licitadas até dez vezes o salário anual de um “artesão habilidoso”, Wikipédia lê. O termo Tulip Mania agora é usado “metaforicamente para se referir a qualquer grande bolha econômica quando os preços dos ativos se desviam dos valores intrínsecos”.

Um surto de peste bubônica ajudou a estourar a bolha ao forçar compradores e vendedores a não comparecerem aos tradicionais leilões diários. No entanto, também é dito que o medo em torno da praga levou ao intenso comportamento especulativo que elevou os preços.

Bitcoin: “Pior que Tulip Mania”

Tulip Mania foi popularizado novamente no livro de 1841 Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, e desde então se tornou uma comparação popular cada vez que qualquer ativo sobe além de seu valor intrínseco. A comparação é utilizada ainda com mais frequência quando o valor intrínseco do ativo é questionado.

A bolha das pontocom foi comparada ao Tulip Mania, e mais recentes Bitcoin e criptomoedas. Nout Wellink, o ex-presidente do Banco Central Holandês, sede da Tulip Mania, chamou o Bitcoin de “pior que a Tulip Mania” em dezembro de 2013.

“Pelo menos antes você ganhava uma tulipa, agora não ganha nada”, explicou. Como o Bitcoin é apoiado por um livro-razão criptográfico distribuído e descentralizado e carece de presença física, os especialistas lutam para ver o valor intrínseco do ativo.

Bitcoin has climbed more than 1,800% since Wellink's comments | BTCUSD on TradingView.com

Vários modelos diferentes foram projetados para ajudar a dar ao BTC um valor de mercado justo, mas os resultados são inconclusivos e mais evidências são necessárias. Por exemplo, o outrora famoso modelo de estoque para fluxo preços projetados de mais de $ 100.000 Bitcoin em um momento em que a principal criptomoeda era negociada a menos de $ 20.000.

Quando o Bitcoin atingiu US$ 20.000 pela primeira vez no final de 2017, o valor intrínseco tornou-se totalmente desconectado da realidade e, assim, a bolha estourou. O fato de o Bitcoin ter estabelecido um novo recorde histórico mostra que é mais do que apenas uma bolha e que o mundo continua a ver seu valor intrínseco – mesmo que outros não o vejam.

A verdade é que o Bitcoin borbulhou não uma, nem duas, mas um total de quatro vezes no passado, e poderia muito bem fazê-lo novamente. Da próxima vez que a especulação dos investidores parecer sair do controle e o BTC for muito além de seu valor intrínseco, será hora de vender porque a bolha está prestes a estourar novamente.

Como pensamento de despedida, se os investidores podem passar por períodos de comportamento especulativo extremo que levam a bolhas, os mesmos extremos podem criar o que é essencialmente uma bolha reversa de preços em queda? E com o sentimento mais pessimista do que em qualquer outro momento da história, essa bolha reversa no Bitcoin está começando a estourar?

Há muito o que aprender com a história das bolhas passadas, começando pela primeira. 🌷 https://t.co/r2LzynO7RP

— Tony “The Bull” (@tonythebullBTC) 3 de fevereiro de 2023