Com US $ 1 bilhão em juros abertos XRP e Solana são os novos negócios institucionais

Durante anos, CME’s O negócio de criptografia era uma história de um ator: Bitcoinapoiado pelo seu mercado de futuros líquidos e desde 2022, um mercado de opções crescentes. A introdução de Ethereum A Futures diversificou sua oferta de criptografia, mas ainda permaneceu ligada ao maior ativo do mercado.

Essa narrativa mudou quando lançou Xrp e Solana futuros. Em apenas alguns meses, o interesse aberto para os futuros de Sol e XRP passou US $ 1 bilhão. Solana atingiu o marco apenas cinco mesesmais rápido do que o Bitcoin e o Ethereum levaram a mesma marca quando lançaram.

Esse número importa. US $ 1 bilhão em OI é o limite informal em que as instituições começam a levar um ativo a sério em derivativos. Abaixo disso, os futuros podem ser finos demais para apoiar negociações de base, notas estruturadas ou os gerentes de ativos de hedges exigem. Acima, o contrato começa a funcionar como um encanamento financeiro real. O velocidade em que Solana e XRP cruzaram essa linha, mostra uma demanda institucional real, não apenas uma atividade especulativa.

Os fluxos também mostram como a “pilha regulamentada” está se ampliando. Até recentemente, os comerciantes que desejam curta, alavancar ou executar estratégias de base em qualquer coisa além do BTC e da ETH eram empurradas para o mar para Binance ou OKX. O Push de Solana e o XRP da CME atrai parte desse negócio para sua câmara de câmara, onde as regras colaterais e o tratamento contábil são mais amigáveis a fundos.

Quanto mais liquidez migra para o CME, mais fácil se torna para as mesas tradicionais justificarem as alocações de criptografia.

As opções são a próxima perna.

Com o inchaço da OI, a infraestrutura agora está em vigor para o CME para Liste as opções Solana e XRP Assim como aconteceu com Bitcoin e Ethereum. É aí que os produtos estruturados ganham vida: os revendedores podem começar a citar chamadas cobertas, os gerentes de ativos podem proteger a volatilidade e os provedores de liquidez podem executar o mesmo manual que se tornou padrão no BTC/ETH.

Não é por acaso que a conversa sobre os ETFs de futuros da Solana está em paralelo: a profundidade dos derivados é um pré -requisito para a aprovação da ETF.

SOLANA SUBLE PARA US $ 1 bilhão oi Demorou apenas cinco meses, superando as primeiras trajetórias dos futuros de Bitcoin e Ethereum. Para o contexto, o Ethereum Futures precisava de mais de um ano para atravessar esse bar depois de listá -los em 2021.

Parte disso é cíclica. Crypto está maior agora, com ETFs e trilhos institucionais já em vigor. Mas parte disso é específica: os fundos estão claramente buscando exposição a Solana e XRP como negócios distintos, não apenas como “Altcoin Beta”.

A taxa de transferência de Solana e a enorme pilha de defi/consumidor tornam uma aposta clara na atividade do “estilo Ethereum” em um clipe mais rápido. Para o XRP, é a clareza regulatória após a vitória no tribunal do Ripple e o papel legado do token no assentamento transfronteiriço. Ambos os ativos agora têm narrativas credíveis que podem ser expressas em tamanho através da CME.

O que isso realmente indica é que a mistura CME Crypto está mudando de um duopólio para um portfólio. O BTC e o ETH ainda dominam, mas a ascensão dos futuros de XRP e Solana significa que o quarto trimestre pode ser a primeira vez que as mesas tradicionais estão realmente executando livros de criptografia com vários ativos dentro de uma câmara de câmara regulada pelos EUA.

Se as opções seguirem, esse portfólio se expande em produtos estruturados, negociações de transferência de risco e, eventualmente, combustível de ETF.