Cardano (ADA): entendendo o papel da Shen na stablecoin Djed

Sem dúvida, uma das entregas mais esperadas na rede da Cardano (ADA) eram as stablecoins não sintéticas. Essa expectativa foi suprida com a Djed, uma stablecoin sobrecolateralizada desenvolvida em parceria pela Coti e pela IOG. A stablecoin mantém suas reservas em criptomoedas para manter-se o mais próximo possível de US$1. No entanto, o fato de ser descentralizada exige algumas condições para seu funcionamento.

Em primeiro lugar, ela precisa ter pelo menos 400% do valor emitido em colateral para conseguir suportar as volatilidades do mercado de criptomoedas. Sendo assim, mesmo se o valor do ativo que estiver respaldando a Djed cair, ainda há uma quantidade substancial de ativos de garantia para apoiá-lo e manter sua estabilidade.

Essa garantia faz com que a Djed fique distante do que ocorreu com a stablecoin da Terraform Labs em 2022, quando o colapso do antigo UST tirou bilhões de dólares do mercado cripto em apenas poucos dias. Mas para que isso seja possível, a stablecoin contará com a ajuda de um ativo chamado SHEN.

Conhecendo a SHEN

A SHEN chegou na stablecoin com o intuito de reforçar a taxa de reserva de contrato inteligente da Djed. Quando você decide comprar a stablecoin, o contrato vai imprimir Djed equivalente a quantidade de ADA que você colocar nele e automaticamente transformará a altcoin em um passivo.

No entanto, isso funciona apenas em um ambiente que a Cardano valoriza e quem está no mercado de criptomoedas há algum tempo já sabe que nenhuma cripto cresce em capitalização para sempre. Nesse sentido, logo após o seu depósito no contrato inteligente, a ADA pode desvalorizar. Ou seja, o valor que você colocou no contrato já não é mais equivalente ao que você tem em mãos.

Embora você possa sacar a ADA do contrato inteligente ao devolver a Djed, você acabaria ficando no prejuízo com a desvalorização do token e é aí que a SHEN entra. O novo token cria um equity e reserva a mais em relação a ADA que você depositou. Ela mostra se você possui ou não um índice bom. Quanto maior for o índice de reserva, maior será a proteção da Djed.

Além disso, ao comprar e vender Shen, os usuários podem manter a paridade da Djed com o dólar e ainda ganhar em cima das taxas de mint/burn como recompensa por ajudar o protocolo. Outro ponto que merece destaque é que o preço do SHEN está correlacionado ao da ADA. Por essa razão, se o preço da criptomoeda subir, o da SHEN também sobe, mas se cair, o token segue o mesmo caminho.

Tudo isso contribui para o bom desenvolvimento de uma stablecoins descentralizada que é muito importante, pois possui transparência. Isso porque todo o seu funcionamento é baseado em blockchain, onde todas as transações são registradas publicamente e podem ser verificadas por qualquer pessoa.

Stabelcoins como a Djed também podem ser menos propensas à censura do que os ativos estáveis centralizados e controlados por terceiros. No entanto, é sempre bom alertar que os riscos de uma stablecoin dessa modalidade ainda existem. Não é apenas a flutuação de preço, mas fatores externos podem afetar o equilíbrio desse ativo.