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BTC certamente mais perto do fundo do que do topo, enquanto os ursos comemoram
Com a desaceleração de vários meses da criptografia acelerando para uma queda livre na semana passada, os touros estavam freneticamente buscando sinais técnicos, ou talvez histórias sobre a explosão de algum fundo de hedge alavancado, que pudesse sinalizar um fundo final para este mercado baixista.
Talvez o sinal final de um fundo do poço, no entanto, possa ser a alegria daqueles que têm sido fielmente pessimistas em relação ao bitcoin.
O Financial Times durante muitos anos certamente esteve acima de todas as publicações tradicionais em sua firme oposição ao bitcoin e à criptografia. A equipe de escritores verdadeiramente talentosos do jornal londrino aparentemente nunca vacilou de uma postura firme e anti-moeda, e esta semana foi o seu momento.
“Bitcoin ainda está cerca de US$ 69.000 muito alto”, era a manchete de um ensaio de domingo por Jemima Kelly do FT, que resumiu maravilhosamente a posição geral de Kelly e do FT ao longo da última década. [The FT subsequently changed the headline to “$70,000 too high” after bitcoin rose overnight].
“Desde a sua criação, o bitcoin está em uma jornada que terminará espalhado no chão”, escreveu Kelly. “Esta semana nos mostrou que a oferta de ‘maiores tolos’ dos quais o bitcoin depende está diminuindo”, continuou ela. “Os contos de fadas que têm mantido a criptografia à tona estão se revelando exatamente isso. As pessoas estão começando a acordar para o fato de que não há piso no valor de algo baseado em nada mais do que o ar.”
No início da semana, com o preço do bitcoin caindo abaixo da base de custo médio de US$ 76.000 da gigante do tesouro BTC Strategy (MSTR), o FT’s Craig Coben publicou“O longo caminho da estratégia para lugar nenhum.”
Com as ações já a cair cerca de 80% em relação ao seu máximo histórico do final de 2024, Coben declarou em Fevereiro de 2026: “A gestão não tem escolhas seguras – apenas caminhos diferentes para destruir o valor dos accionistas… é difícil ver o caso de comprar um veículo que apenas atingiu o ponto de equilíbrio nos seus investimentos ao longo de cinco anos.”
“Como um mastodonte gigante preso nos poços de alcatrão de La Brea”, concluiu Coben. “A estratégia está buscando uma saída.”
Peter Schiff se junta a nós
Com o ouro – apesar de uma grande volatilidade recente – continuando em um grande ciclo de alta, Peter Schiff, crítico de longa data do goldbug e do bitcoin, também estava sentindo sua alegria.
“De acordo com Michael Saylor, o bitcoin é o ativo de melhor desempenho do mundo”, ele escreveu na terça-feira. “Mesmo assim, a Strategy investiu mais de US$ 54 bilhões em bitcoin nos últimos cinco anos e, a partir de agora, a empresa caiu cerca de 3% nesse investimento. Tenho certeza de que as perdas nos próximos cinco anos serão muito maiores!”
“Bitcoin abaixo de US$ 76.000, agora vale 15 onças de ouro, queda de 59% em relação ao máximo de novembro de 2021”, Schiff continuou. “O Bitcoin está em um mercado baixista de longo prazo com preço em ouro.”
Outros sinais
“Recuso-me a escolher fundos”, disse certa vez o ex-gerente de fundos de hedge Hugh Hendry. “Os macacos passam o tempo todo escolhendo fundos.”
Como observou Hendry, provavelmente é uma boa ideia não ser muito bonitinho ao sincronizar as compras com manchetes como as vistas no FT desta semana. É bastante seguro dizer, porém, que algum tipo de processo de assentamento está em andamento.
Em outras notícias desta semana que nunca apareceriam perto do topo, parece que o interesse dos investidores no Tether está evaporando. Com o mercado de criptografia ainda animado no final do ano passado, foi relatado que a gigante emissora de stablecoin estava em negociações para levantar entre US$ 15 e US$ 20 bilhões, com uma avaliação de até US$ 500 bilhões.
De acordo com um relatório no FT na terça-feira, no entanto, os investidores parecem estar a resistir a essa avaliação e os esforços de levantamento de capital poderão ser apenas da ordem de cerca de 5 mil milhões de dólares.
Por sua vez, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, disse ao FT que os relatórios originais de um aumento de capital de US$ 15 a US$ 20 bilhões eram um “equívoco” e que a Tether havia recebido muitos juros com essa avaliação de US$ 500 bilhões.
No entanto, de acordo com o relatório, os investidores manifestaram, a nível privado, preocupações sobre essa elevada avaliação. As coisas estão fluidas, continuou o relatório, e uma alta criptográfica pode mudar rapidamente o sentimento.
