Bitcoin oscila na semana do FOMC com grandes avisos – Detalhes

As probabilidades apontam firmemente para um corte nas taxas: os mercados prevêem uma probabilidade de 87,2% de uma queda para 3,50%-3,75%, com apenas 12,8% não esperando nenhuma alteração.

Fonte: CME FedWatch

Mas se os dois últimos cortes Se servir de guia, os comerciantes devem permanecer cautelosos. Antes das decisões de setembro e outubro, o BTC viu pequenos comícios pré-FOMC, uma breve recuperação pós-anúncio e, em seguida, uma queda.

A configuração desta vez é semelhante.

Fonte: CryptoQuant

As reservas cambiais caíram de cerca de 2,95 milhões de BTC em agosto para quase 2,76 milhões de BTC agora, portanto há uma demanda spot mais fraca.

Fonte: Criptoquant

As taxas de financiamento também ficaram negativas por vezes, com uma alavancagem instável. Com principais dados dos EUA embalados até quinta-feira, a volatilidade pode atingir antes mesmo de o Fed falar.

E foi aí que a recente impressão macro se tornou importante. Como Matt Mena, estrategista de pesquisa de criptografia da 21Shares, disse à AMBCrypto,

“Os dados mostram que a inflação permanece estável e não está a reacelerar – precisamente o cenário de que os mercados necessitam para manter a confiança na continuação da flexibilização da Fed.”

Aqui está mais…

Liquidez do banco central global mal se moveu desde 2022, estagnado entre US$ 28 trilhões e US$ 30 trilhões. Este é o mesmo intervalo que anteriormente mantinha o Bitcoin em fases lentas e de acumulação lateral, em vez de altas.

Fonte: Alfractal

Até mesmo a mudança anual na liquidez tem algo que já sabemos: quando fica negativa, esses períodos têm sido algumas das melhores zonas de acumulação de longo prazo para o BTC.

Fonte: Alfractal

Mas o desenvolvimento mais surpreendente ocorre inteiramente fora dos EUA.

Fonte: Alfractal

Entre os principais bancos centrais, o Reserve Bank of India mostra agora a correlação mais forte com o preço do Bitcoin. O BTC está reagindo às mudanças globais de liquidez, não apenas ao Fed.

Isto vai ao encontro do fluxo de capital marginalizado. Como observou Mena,

“Com mais de US$ 10 trilhões estacionados em fundos do mercado monetário e ETFs de renda fixa, o declínio dos rendimentos torna esses veículos estruturalmente menos atraentes e aumenta a probabilidade de uma rotação para ativos de risco – historicamente um poderoso vento favorável para o Bitcoin.”

E é aqui que tudo se liga

A fita Hash tem agora caiu para baixa. Isto aparece quando a receita da mineradora cai e os operadores mais fracos começam a fechar plataformas.

Ao mesmo tempo, o detentor de curto prazo NUPL também caiu em território negativo, tornando clara a capitulação entre os compradores recentes.

Fonte: X

No gráfico mais recente, STH-NUPL caiu de cerca de +0,05 em setembro para cerca de -0,15 em novembro. Esta é uma das quedas mais acentuadas desde 2022.

Esta combinação de estresse dos mineradores e pânico de curto prazo tende a se agrupar em torno dos principais fundos do Bitcoin, mesmo que a volatilidade dos preços continue no curto prazo.

Considerações Finais

• Bitcoin entra na semana do FOMC com estresse dos mineradores, liquidez fraca e uma rara nova correlação.
• Uma recuperação limpa dos níveis-chave pode depender da forma como os mercados digerem as expectativas de flexibilização e se o capital marginalizado finalmente entrará em rotação.