Bitcoin – Os derivativos apresentam ‘sinais mistos’, mas será que US$ 72 mil são uma possibilidade real?

O Bitcoin recentemente ultrapassou a faixa de US$ 70.000, um movimento que o mercado inicialmente interpretou como de alta. O rompimento ocorreu em 2 de março, marcando a primeira vez que o ativo recuperou esse nível desde 16 de fevereiro.

No entanto, o impulso acima mencionado teve vida curta.

Bitcoin [BTC] desde então, caiu para baixo, com o BTC avaliado em cerca de US$ 68.000 até o momento. A retração é indicativa da presença de sinais conflitantes em todo o mercado de derivativos, deixando as perspectivas mais amplas para o Bitcoin um tanto divididas.

Mercado de opções sinaliza condições calmas

O mercado de Opções tem apresentado um período de relativa calma no que diz respeito às expectativas de preço do Bitcoin.

Um dos indicadores mais claros veio da volatilidade implícita da criptografia, com o mesmo sugerindo que os comerciantes não estão se preparando para uma oscilação significativa de preços no curto prazo.

De acordo com a Glassnode, a volatilidade implícita caiu bem abaixo dos máximos observados em fevereiro. Esta queda sugeriu que os comerciantes esperam apenas um movimento limitado de preços no curto prazo. Tais condições ocorrem normalmente quando a volatilidade implícita se situa no intervalo de 40-60% – uma zona onde as opções se tornam relativamente baratas.

Fonte: Glassnode

Ao mesmo tempo, a inclinação das opções caiu de cerca de 20% para cerca de 10%, apontando para uma procura mais equilibrada entre opções de compra e de venda.

Em termos práticos, isso significa que os traders podem não estar fortemente posicionados para um rompimento de alta ou para um movimento descendente acentuado. Na maioria dos ambientes de mercado, a inclinação tende a refletir uma clara cobertura defensiva ou um posicionamento agressivo de alta. Até o momento, nenhuma das dinâmicas parecia ser dominante.

As condições calmas no mercado de Opções oferecem pouca orientação direcional para Bitcoin. Principalmente quando a criptografia começa a se mover em direção ao limite inferior de sua faixa de negociação recente.

Mercado de Futuros Perpétuos revela pressão de curto prazo

Embora o mercado de Opções tenha destacado a neutralidade, a actividade no mercado de Futuros Perpétuos pareceu sugerir um sinal mais claro de pressão de curto prazo.

Na verdade, os dados de liquidação revelaram um desequilíbrio acentuado entre liquidações longas e curtas nas últimas 24 horas. Aproximadamente US$ 106,25 milhões em posições longas foram liquidados, em comparação com cerca de US$ 12,83 milhões em posições curtas.

As liquidações ocorrem quando as posições alavancadas são fechadas à força depois que o preço ultrapassa o limite de margem do trader. Em muitos casos, a parte que sofre menos liquidações tende a obter o controlo a curto prazo da direção do mercado.

Reforçando ainda mais a perspectiva cautelosa, os contratos em aberto em derivativos de Bitcoin caíram aproximadamente US$ 1,32 bilhão nas últimas 24 horas após a queda de preços. Embora os contratos em aberto por si só não determinem se o mercado está em alta ou em baixa, o declínio sugeriu que uma quantidade significativa de capital saiu do mercado de derivados.

Fonte: CoinGlass

As saídas de capital reflectem frequentemente a crescente cautela entre os comerciantes.

Apesar disso, a taxa de financiamento foi ligeiramente positiva em torno de 0,0009%. Isto indicou que as restantes posições abertas ainda se inclinavam marginalmente para os traders longos. No entanto, a margem é demasiado pequena para confirmar uma forte posição de alta.

Para que surja uma estrutura de baixa mais clara, seriam necessários sinais adicionais. Uma das mais importantes seria uma mudança na atividade perpétua de negociação no mercado em direção aos vendedores.

Mapa de calor de liquidação aponta para liquidez positiva

Finalmente, o mapa térmico de liquidação apresentou um quadro ligeiramente diferente, apontando para clusters de liquidez mais fortes acima do preço no momento desta publicação.

O gráfico revelou zonas de liquidação formando-se acima e abaixo do nível de preços do Bitcoin, embora a concentração parecesse ser mais pesada no lado positivo.

Esses clusters representam áreas onde grandes quantidades de posições alavancadas permanecem abertas. Tais níveis funcionam frequentemente como ímanes para os preços, uma vez que os mercados se movem frequentemente para áreas onde podem ocorrer grandes liquidações.

Dado como o distribuição tem sido, a maior concentração dos níveis de liquidação acima do preço de mercado pode significar que o movimento ascendente dos preços poderá atrair um impulso mais forte do que um movimento inferior.

Fonte: CoinGlass

Ainda assim, a actividade mais ampla do mercado perpétuo continua a ser um factor crítico.

As taxas de financiamento têm sido ligeiramente positivas e os volumes de negociação continuam a ser impulsionados em grande parte pelos compradores. Se esta pressão de compra persistir, poderá apoiar outra tentativa de aumentar o preço do Bitcoin.

Por enquanto, a possibilidade de novas desvantagens não pode ser descartada. O Bitcoin ainda pode cair em direção ao nível de US$ 66.000. Por outro lado, se os compradores recuperarem o ímpeto, uma recuperação para US$ 72.000 permanecerá ao alcance.

Resumo Final

• O Bitcoin tem estado relativamente calmo, com atividade de hedge limitada e nenhum viés direcional claro entre os traders de opções.
• No entanto, os dados do Perpetual Futures indicaram que os traders vendidos poderiam obter controle temporário antes que as posições longas tentassem se reafirmar.