Bitcoin está preso – Como os dados imobiliários dos EUA podem decidir o próximo passo do BTC

A ação lenta dos preços tem sido mais evidente nos ativos digitais, enquanto as ações conseguiram permanecer modestamente otimistas.

Ainda assim, esta dinâmica pode não persistir. Os novos dados da atividade económica dos EUA podem influenciar a rotação de capital, alterando potencialmente a trajetória de preços do Bitcoin nos próximos meses.

Dados habitacionais podem impactar o Bitcoin

O Housing Starts – um indicador económico importante que acompanha a nova construção residencial – juntamente com outros dados macro, sugere que pode estar a formar-se uma potencial mudança nas condições de mercado.

Esta perspectiva decorre do declínio contínuo no Housing Starts.

Historicamente, os períodos de declínio da actividade imobiliária precederam frequentemente alterações nas expectativas da política monetária e nas condições de liquidez, o que pode, em última análise, apoiar as acções, especialmente o S&P 500.

Por outro lado, o aumento do número de startups de habitação coincidiu por vezes com condições financeiras mais restritivas.

Bitcoin [BTC] e o S&P 500 moveram-se frequentemente na mesma direção durante as fases de liquidez ou de risco, embora a força desta relação varie entre os regimes de mercado.

Até o momento, o Housing Starts continuou a apresentar tendência de queda, um sinal que historicamente se alinhou com a melhoria das condições para as ações ao longo do tempo.

Fonte: Alfractal

João Wedson apontou este desenvolvimento como um sinal construtivo para os activos de risco, ao mesmo tempo que enfatizou que o momento de qualquer reacção do mercado permanece incerto.

“Este é um daqueles indicadores antecedentes que tende a se mover antes que o S&P 500 reaja – embora possa levar meses ou até anos para se refletir totalmente nos preços.”

Isto sugere que, embora possa surgir uma recuperação mais ampla, o impacto poderá prolongar-se durante um período prolongado e não imediatamente.

Como tal, qualquer resposta ascendente significativa poderá materializar-se até 2026, dependendo da evolução da liquidez e das condições económicas.

Correlação entre ações e Bitcoin

A relevância destes sinais macro torna-se mais clara quando se examina a relação de longo prazo entre as ações, o S&P 500 e o Bitcoin.

Uma análise dos retornos anuais de ambos os ativos entre 2012 e 2024 mostra que houve apenas dois casos notáveis ​​em que o seu desempenho divergiu significativamente.

Na maioria dos anos, ambos os mercados moveram-se na mesma direcção geral, apesar das diferenças em magnitude e volatilidade.

Em 2014, o Bitcoin caiu cerca de 50%, enquanto o S&P 500 ganhou cerca de 29%. Da mesma forma, em 2018, o Bitcoin caiu 72%, enquanto o S&P 500 registou um retorno anual marginal de aproximadamente 0,15%.

Fonte: Curvo

Um padrão consistente emerge desses dados. Quando ambos os mercados declinam, o Bitcoin normalmente sofre rebaixamentos mais profundos do que o S&P 500.

Por outro lado, quando o apetite pelo risco melhora e os mercados sobem, o Bitcoin tem historicamente apresentado um desempenho ascendente mais forte. Só neste ano, o Bitcoin caiu 32%, enquanto o S&P 500 subiu cerca de 5,8% no acumulado do ano.

Esta relação destaca como a melhoria das condições de liquidez poderia eventualmente apoiar o Bitcoin, bem como as altcoins, que sofreram quedas semelhantes nas últimas semanas.

Outros fatores econômicos a serem considerados

Os dados da habitação também se alinham com as expectativas ligadas ao aumento contínuo da oferta monetária global M2.

Um aumento no M2 global reflecte um conjunto crescente de capital nas principais economias que pode ser facilmente convertido em dinheiro. Atualmente, a liquidez global é de aproximadamente 147 biliões de dólares.

Contudo, o aumento da liquidez por si só não é suficiente para fazer subir os preços dos activos. O capital deve girar ativamente para ativos de risco, apoiado pela melhoria das condições financeiras e pelo sentimento ajustado ao risco.

Fonte: Extrato Alfa

Até que essa rotação ocorra, o Bitcoin provavelmente permanecerá em fase de consolidação, sendo negociado na faixa de US$ 85.000 a US$ 90.000.

Ao mesmo tempo, o Índice de Estresse Financeiro permanece ligeiramente descendente, uma vez que continua em território negativo.

Historicamente, as leituras negativas deste índice coincidiram com períodos em que ativos especulativos, como o Bitcoin, são negociados perto do limite inferior da sua faixa.

Até que estes macroindicadores comecem a convergir – através da melhoria da liquidez, da redução do stress financeiro e de um maior apetite pelo risco – o Bitcoin deverá permanecer dentro de um intervalo, com a ação dos preços restrita ao extremo inferior da sua recente zona comercial.

Considerações Finais

• Dados recentes do mercado imobiliário apontam para uma potencial mudança nos fluxos de capital em direcção a acções como o S&P 500.
• O S&P 500 é uma classe de ativos que historicamente apresenta períodos de forte correlação com o Bitcoin, especialmente durante ciclos de mercado impulsionados pela liquidez.