As sanções da UE engasgarão as rotas Stablecoin no Bitcoin?

A União Europeia (UE) está se movendo para sufocar a7A5, o token de ruble, que roteando bilhões através do Quirguistão para os mercados de criptografia europeia, mas os dados disponíveis sugerem que o fluxo sancionado representa apenas 2,37% do bloco em todo o bloco Bitcoin volume de negociação.

Como o Bloomberg News informou em 6 de outubro, a UE propôs sanções no A7A5, o Stablecoin emitido pela empresa de pagamentos transfronteiriços A7 e pelo estadual Promsvyazbank de propriedade da Rússia (PSB).

As restrições proibirão as entidades baseadas na UE de se envolverem em transações envolvendo o token. O bloco também planeja atingir vários bancos na Rússia, Bielorrússia e Ásia Central para permitir transações relacionadas a criptografia.

A7 é de propriedade do banqueiro da Moldávia Ilan Shor e PSB, que o Reino Unido, a UE e os EUA sancionaram em 2022 após a invasão da Ucrânia pela Rússia.

A Garantex, a troca de criptografia da Rússia que ajudou a criar A7A5, foi sancionada no mesmo ano, enquanto o próprio A7 foi sancionado no início de 2025.

Apesar dessas medidas, as operações do A7 continuam a se expandir. A empresa lançou uma lista de troca digital para assentamentos internacionais por meio de sua subsidiária do Quirguistão, permitindo que os titulares recebessem tokens A7A5 na rede Tron ou os trocassem por rublos russos.

Elliptic calculado 41,6 bilhões A7A5 Os tokens estavam em circulação em 26 de setembro, avaliados em US $ 496 milhões, com o valor cumulativo da transação atingindo US $ 68 bilhões.

A7A5 domina os trilhos de rublo para criar

A rede A7 opera a rota mais proeminente para mover rublos para os mercados de criptografia.

Segundo relatos, os usuários convertem rublos russos em A7A5 dentro da configuração do vetor A7/antigo, trocam o Stablecoin no Exchange Grinex registrado no Quirguistão e trocam em dólares estábulos, normalmente USDT.

Os tokens são emitidos no Ethereum e Tron antes de rotear para os destinatários, incluindo provedores de serviços de ativos virtuais potencialmente baseados em UE.

Um segundo caminho percorre os mercados de OTC e ponto a ponto da Rússia no USDT, frequentemente facilitados em Tron.

Os EUA sancionaram o Netex24 e o Bitpapa para operar criptografia nas rampas que servem atores sancionados.

Além disso, o maior provedor de serviços de OTC, Garantex, suspenso serviços após carteiras de tether congeladas com aproximadamente 2,5 bilhões de rublos em março.

Um terceiro canal depende de “hubs de trânsito” regionais. As organizações de vigilância destacam o ecossistema VASP em rápida expansão do Quirguistão, enquanto as autoridades turcas apertaram os limites de transferência Stablecoin a US $ 3.000 diariamente e US $ 50.000 mensalmente em resposta à atividade de roteamento por meio de sua jurisdição.

Garantex, Grinex e A7 conectados

De acordo com o tesouro dos EUA, Grinex era Criado por funcionários da Garantex Imediatamente após as interrupções da aplicação da lei, com os depósitos de clientes da Garantex transferidos para que as operações possam continuar.

Espera-se que os registros corporativos converjam em uma formação de 2024 no final das operações de 2025.

O Tesouro afirma que o A7A5 foi criado “para clientes russos do A7”, com o antigo vetor trabalhando ao lado de Garantex no desenvolvimento do token.

OFAC designou A7 e duas subsidiárias ao lado do vetor antigo, descrevendo o A7 como uma plataforma de assentamento transfronteiriça usada para sanções evasão.

A7A5 e Grinex agora representam os trilhos primários para a conversão de rublo-cripto, substituindo a infraestrutura anterior interrompida por sanções.

Fração de fluxo de rublo do volume da UE Bitcoin

O par Euro com Bitcoin (BTC/EUR) serve como o Par de negociação principal nos locais da UE. Os relatórios da Kaiko’s Europe indicam que as negociações denominadas pelo euro se concentram em algumas plataformas da UE, com o BTC/EUR sendo o par de euro mais popular.

Os volumes do euro surgiram em 2024, com a participação da BTC-EUR na escalada global do BTC-Fiat para aproximadamente 10%.

Fora do euro, apenas alguns pares de BTC de moeda nacional mantêm liquidez durável nas trocas da UE.

A Zonda da Polônia lista rotineiramente o BTC/PLN como seu mercado mais ativo. O Tchech Exchange Coinmate opera mercados BTC/CZK. Esses pares locais têm significado doméstico, mas permanecem pequenos em comparação com o BTC/EUR em todo o bloco.

Em meio a esse cenário, os dados públicos disponíveis sugerem a liquidez ligada a rublo representa uma fração modesta do comércio europeu de bitcoin.

Um relatório de 9 de setembro da Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados mostra o volume de negociação de Bitcoin em locais regulamentados da UE alcançados Aproximadamente US $ 7,5 trilhões na primeira metade de 2025.

Elliptic’s A análise de 26 de setembro constatou que o A7A5 processou US $ 68 bilhões em transações na cadeia, o que é inferior aos US $ 89 bilhões que o fundador do A7, Ilan Shor, informou em 4 de setembro durante um discurso on-line apresentado ao presidente russo Vladimir Putin.

Um 6 de outubro Relatório Pelo Centro de Resiliência da Informação observou que o diretor do departamento de vendas da A7 declarou que 6% dos pagamentos da empresa eram direcionados à Europa no final de agosto.

A aplicação desse valor 6% gera um fluxo dirigido pela Europa, variando de US $ 4,08 bilhões a US $ 5,34 bilhões, considerando os números de Elliptic e Shor.

Mesmo levando a estimativa mais alta, o fluxo A7A5 para a Europa representa aproximadamente 0,071% do volume de bitcoin da UE no primeiro tempo de 2025.

No entanto, esse cálculo captura apenas o trem A7A5 e exclui rotas mais antigas de OTC/P2P, atividade regional do hub e fluxos de troca russa direta.

Ao considerar esses canais adicionais, que carecem de dados públicos abrangentes, mas aparecem nas designações de sanções, a exposição total de rublo aos mercados de bitcoin da UE provavelmente atinge várias vezes o número A7A5 sozinho.

Uma estimativa conservadora coloca o fluxo total de rublo para bitcoin em 2,37% do volume de negociação da UE, sugerindo que a infraestrutura sancionada, embora significativa em termos absolutos, opera na margem da liquidez da criptografia européia e não em seu núcleo.

O que as sanções da UE significam para os mercados de bitcoin

As sanções propostas da UE visando A7A5 pretendem cortar um canal específico de sanções-evasão, em vez de abordar ameaças sistêmicas à liquidez européia de bitcoin.

A estimativa de exposição de 2,37% sugere que o bloqueio de rublo Stablecoin rotas terá um impacto imediato limitado nos livros de pedidos BTC/EUR de todo o bloco.

A ação sinaliza uma intensificação da coordenação regulatória. O Tesouro dos EUA, o governo do Reino Unido e agora as autoridades da UE se mudaram contra a rede A7, demonstrando vontade de atingir infraestrutura de criptografia, independentemente da jurisdição.

Para os participantes do mercado, as sanções criam encargos de conformidade em vez de choques de liquidez.

O VASPS baseado na UE deve rastrear a exposição A7A5 e separar vínculos com entidades designadas, mas o domínio dos pares BTC/EUR em trocas estabelecidas isola o comércio europeu convencional de interrupções diretas.

A questão maior é se as autoridades podem sustentar a aplicação como atores sancionados migram para novos trilhos.

A interrupção da Garantex em março de 2025 levou diretamente à criação da Grinex em poucos dias. A menos que a aplicação visa a demanda subjacente criada pela necessidade das entidades russas de transferir o capital através das fronteiras, novos canais emergirão o mais rápido que os antigos fecham.