Analista expressou preocupação com a ação do preço do Bitcoin, apesar dos fluxos de ETF

Jim Bianco, um analista financeiro, em uma série de postagens no X, expressou suas preocupações sobre o preço do Bitcoin permanecer estagnado, apesar dos fluxos recordes em ETFs à vista do Bitcoin. Bianco observou que, embora o Bitcoin tenha visto entradas superiores a US$ 12 bilhões desde seu máximo histórico em março, o preço permanece em queda de 4%.

Ele enfatizou que, historicamente, fatores como o recente halving, o aumento do envolvimento institucional e o crescente interesse em ativos digitais deveriam ter levado o preço do Bitcoin a novos máximos, mas a criptomoeda ficou atrás de ativos tradicionais como o ouro.

Ouro versus Bitcoin

Ele observou que, ao mesmo tempo, dinheiro tem sido investido em ETFs de ouro acima de US$ 6 bilhões desde 13 de março. E o preço do ouro está gritando mais alto, subindo 25%. “Por que o ouro está subindo quando o BTC não pode subir, apesar de um fluxo quase interminável de notícias otimistas?”, questionou.

Ele observou que a resposta é bastante simples. Os fluxos de ouro são principalmente de US$ 6 bilhões de dinheiro novo, enquanto os fluxos de US$ 12 bilhões do BTC são principalmente de dinheiro em cadeia ou de câmbio centralizado, e não de dinheiro novo.

Ele também comparou o tamanho das negociações. Ele compartilhou que a negociação média de ETF de ouro é de US$ 72 mil, consistente com a alocação de gestores de patrimônio e instituições. E as negociações de ETF Spot BTC custam apenas US$ 16 mil. Ele acredita que isso parece ser transferência de dinheiro das antigas contas de varejo da Coinbase para o ETF e, portanto, não de dinheiro novo.

Os ETFs não estão atraindo dinheiro novo?

Ele enfatizou que os ETFs não estão atraindo dinheiro novo e não são a porta de entrada para a entrada dos boomers na rede. “Em vez disso, eles estão sugando dinheiro de volta para as contas da Tradfi. Vem da Coinbase, Kraken, Gemini, carteiras quentes e armazenamento frio. Ninguém se importa em possuir suas próprias chaves.”

“Portanto, quanto mais postagens elogiosas eu vejo sobre influxos massivos sem novas altas de preços, mais me preocupo que isso não seja bom para o futuro da criptografia”, expressou ele. Ele observou que desde 10 de outubro, os fluxos para os ETFs Spot BTC valeram US$ 5,6 bilhões (azul). “Isso é enorme e o preço subiu 14% neste curto período (laranja).”

Eric Balchunas tem opiniões diferentes

No entanto, o analista da Bloomberg, Eric Balchunas, contrastou o argumento de Bianco. Ele afirmou que embora o crescimento do preço do Bitcoin não seja tão substancial quanto o previsto pelos investidores, ainda assim os ETFs Bitcoin estão impactando positivamente o ativo. Ele também observou que o preço do Bitcoin dobrou desde o pedido de ETF da Blackrock no início de 2023, apesar das grandes perturbações do mercado e de vários despejos significativos.

Ele também credenciou parte da resiliência e estabilidade atual do Bitcoin à acessibilidade e à estrutura de baixo custo desses ETFs. Isso forneceu um portal regulamentado para investidores que antes não tinham certeza de entrar no espaço criptográfico.

Ele também desconsiderou o conceito de que o preço do Bitcoin deveria ser significativamente mais alto agora, ao observar que, embora os ETFs sejam ferramentas poderosas, isso não leva necessariamente a rápidos aumentos de preços. Ele também destacou que a existência de ETFs de marca como BlackRock poderia fornecer vantagens de longo prazo para a adoção convencional do Bitcoin, mesmo enquanto o movimento de preços de curto prazo permanece calmo.

Os especialistas acreditam que os fundamentos do Bitcoin permanecem fortes. O CEO da BlackRock, Larry Fink, expressou recentemente seu otimismo sobre o futuro do Bitcoin, afirmando: “A viabilidade de longo prazo do Bitcoin é sólida”. No entanto, à medida que mais investidores se voltam para o Bitcoin como uma proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda fiduciária, isso pode levar à sua sustentabilidade. crescimento de preços.