Analista diz que ‘Bitcoin será negociado em baixa’ em meio a temores do tesouro – Por quê?

O magnata da mineração canadense Frank Giustra acredita que o Bitcoin ainda pode cair ainda mais e oferecer uma oportunidade de compra melhor do que seu nível atual de US$ 88.000.

Quando um usuário implorou que ele conseguisse algum BTC caso ele explodisse no futuro, ele disse que esperaria por um desconto melhor. Ele adicionado,

“Se as empresas de tesouraria do Bitcoin tiverem problemas, haverá uma reversão e o Bitcoin será negociado muito mais baixo. Se eu estiver errado, isso não mudará a minha vida.”

O empresário é um dos pessimistas em 2026, com base em sua tese de que as tesourarias corporativas do BTC logo se dissolveriam.

Na verdade, ele atacou o ex-executivo da Casa Branca Bo Hines por ligar para os vendedores a descoberto do BTC “tolos.” Ele respondeu que “querer evitar o jogo não é exatamente uma tolice”.

Os títulos do Tesouro BTC serão encerrados em 2026?

No momento desta publicação, Bitcoin os títulos do tesouro, liderados pelas enormes 672.497 moedas BTC da Strategy, representaram 4,9% da oferta total (1,035 milhão de moedas). Estas empresas públicas são os segundos maiores detentores, depois dos ETFs (fundos negociados em bolsa), que controlam 7% da oferta total.

É verdade que as empresas de tesouraria poderão enfrentar problemas devido a dois factores de risco. Primeiro, a potencial exclusão do índice MSCI, que poderia forçar resgates automáticos e vendas.

Atualmente, o site de previsões Polymarket prevê uma chance de 75% de a exclusão do índice MSCI ocorrer até o primeiro trimestre de 2026.

O segundo fator de risco é o mNAV comprimido (múltiplos de avaliação que rastreiam o valor das participações criptográficas até os ativos da empresa subjacente). Se o mNAV cair abaixo de 1, as empresas serão forçadas a aumentar a dívida ou a liquidar o BTC para recomprar ações para aumentar a métrica.

Os mNAVs da maioria dos títulos do tesouro BTC já estão sendo negociados com desconto, e uma provável saída do MSCI poderia agravar a situação.

O risco do tesouro do BTC é exagerado?

No entanto, não movimentará os mercados, mesmo que as empresas relaxem, de acordo com a Grayscale. Em sua projeção para 2026, a gestora de ativos observou que a Strategy construiu um fundo de reserva para evitar a liquidação de suas participações em BTC. Isto adicionado,

“É improvável que esses veículos (empresas de tesouraria) sejam uma grande fonte de nova demanda por tokens ou uma grande fonte de pressão de venda em 2026, em nossa opinião.”

Até mesmo o mercado expectativa que a Strategy iria se desfazer de seu BTC estava abaixo de 30% até o momento. Além disso, já existe um impulso para fusões entre empresas de tesouraria em dificuldades, como Semler Scientific e Strive.

Dito isto, o renomado trader de BTC Cryp Nuevo projetado que a correção do BTC poderia diminuir em US$ 74 mil – um nível que coincidiu com um custo de mineração do BTC que parou após grandes retrocessos.

Fonte: X

Considerações Finais

• Uma potencial crise e retração do tesouro do BTC poderia oferecer melhores oportunidades de compra.
• No entanto, o desconto não pode ser inferior a US$ 74.000 se a história se repetir.