Alguns indicadores ainda estão indo na direção errada, desafiando a narrativa otimista de resistência de US$ 70.000

Como você chama um mercado que sempre ignora as manchetes que geralmente o fazem despencar? Você chama isso de resiliente com um forte suporte de demanda subjacente.

Essa é a história do bitcoin nas últimas semanas, à medida que a criptomoeda se manteve firme em torno de US$ 70.000, mesmo com a guerra no Irã, os preços do petróleo subindo e as apostas de corte nas taxas do Fed evaporando. Esse tipo de desafio grita otimismo.

Mas espere, alguns indicadores-chave ainda estão indo na direção errada, prejudicando essa interpretação otimista.

O primeiro indicador é o Coinbase Premium, que mede a diferença de preço entre o bitcoin na Coinbase, uma bolsa listada na Nasdaq, e na gigante offshore Binance. Normalmente, um prémio positivo forte significa que os investidores institucionais dos EUA estão a licitar de forma mais agressiva do que os seus homólogos globais. Um forte prêmio da Coinbase tem aparecido regularmente durante corridas de alta, incluindo a primeira corrida do Bitcoin para US$ 100.000 no final de 2024.

Mas neste momento, o Coinbase Premium está no seu nível mais negativo em mais de um mês, de acordo com a fonte de dados Coinglass. Em outras palavras, o BTC é negociado com desconto na Coinbase, indicando uma demanda relativamente mais fraca por parte dos investidores norte-americanos. O desconto reapareceu no dia 19 de março e vem crescendo desde então.

Outro indicador-chave – as entradas de ETFs de bitcoin, também um indicador da procura institucional – tem sido desanimador ultimamente.

Os 11 ETFs de bitcoin listados nos EUA registraram US$ 1,53 bilhão em entradas líquidas este mês, encerrando uma seqüência de saídas de três meses, por SoSoValue. Mas quase 1,3 mil milhões de dólares chegaram no primeiro semestre, com o ritmo a abrandar consideravelmente para apenas 195 milhões de dólares desde então. Os analistas enfatizaram repetidamente que fluxos fortes e consistentes são cruciais para que os preços do Bitcoin ganhem impulso de alta.

Vikram Subburaj, CEO da Giottus Exchange, sediada na Índia, expressou da melhor forma: “O sinal aqui é que a procura institucional não desapareceu. No entanto, é selectiva e menos linear do que nas fases de acumulação mais fortes.”

No momento em que este artigo foi escrito, o bitcoin mudou de mãos por cerca de US$ 70.000, de acordo com dados do CoinDesk.