Abaixo do valor contábil no Berkshire Hathaway Fund

Berkshire Hathaway

BRK.B
está mostrando suas raízes em Benjamin Graham com a recente compra de 2 ações agora negociadas abaixo do valor contábil. Esse é exatamente o tipo de métrica preferida pelo falecido professor de administração da Universidade de Columbia que orientou Warren Buffett há muito tempo.

Graham gostou de “abaixo do livro” junto com outras características financeiras importantes que podem ser encontradas em seu longo e tedioso clássico Análise de segurança e em seu curto e legível O Investidor Inteligente.

A empresa de investimentos de Buffett e Munger, amplamente observada e amplamente seguida, comprou recentemente o Citigroup

C
e Paramount

PÁRA
Entretenimento. As maiores posições da Berkshire Hathaway permanecem em ações negociadas bem acima de seu valor contábil, como a Apple

AAPL
e Kroger

KR
, então eles encontram outras razões para colocar dinheiro em certos tipos de ações. É por isso que é interessante ver a métrica “abaixo do valor contábil” de volta em uso quando se trata de adicionar posições.

Citigroup.

É a situação clássica das ações de valor e em um dos setores favoritos de Warren Buffett: o financeiro. O monstruoso banco da cidade de Nova York está disponível para compra com um desconto de 41% sobre seu valor contábil.

Talvez alguns investidores estejam preocupados que a dívida de longo prazo do banco exceda o patrimônio dos acionistas, mas as pessoas altamente educadas em Omaha devem perceber que não é realmente um grande negócio, considerando outros fatores.

O Citigroup é negociado com uma relação preço/lucro de 6,32, muito inferior à do S&P 500 e baixa até mesmo para o setor financeiro em geral. Os lucros deste ano aumentaram 114% e o recorde de crescimento do EPS nos últimos 5 anos é de 16,40%.

O banco também paga um dividendo decente: rendimento de 3,80%.

Paramount Global.

A empresa de “entretenimento” está por trás do novo filme de Tom Cruise que está chegando aos cinemas, uma releitura do sucesso dos anos 80, Top Gun. É altamente improvável que a Berkshire Hathaway tenha comprado ações da empresa apenas por esse motivo.

A Paramount negocia com um desconto de 3% sobre seu valor contábil com uma relação preço-lucro excepcionalmente baixa de apenas 5,96. Os lucros da empresa este ano aumentaram 77,50% e a taxa de crescimento do EPS nos últimos 5 anos é de 13,80%. Esta é outra situação em que a dívida de longo prazo é maior que o valor do acionista e, novamente, você tem que imaginar que Buffet,

Munger e sua equipe concluíram que não importa muito, considerando tudo. A visão de longo prazo da empresa de investimento é um fator, sem dúvida. O short float de 9,48% indica ceticismo sobre as perspectivas da Paramount – se esses shorts forem forçados a cobrir, isso pode ser combustível para um rali e tanto. Os investidores estão recebendo um dividendo de 2,83%.

A propósito, essas não são as únicas ações “abaixo do valor contábil” de propriedade da Berkshire Hathaway. Estes 2 são apenas as novas adições nessa categoria. Outras ações com desconto do livro já no portfólio incluem algumas das marcas mais antigas e conhecidas do mercado.

Motores Gerais

GM
está lá, agora em 91% do livro, e também Kraft-Heinzde volta para um desconto de 7% em seu valor contábil após uma recente liquidação que levou o preço de 44 para 36 antes de saltar um pouco.

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