A saída de Kadena destaca a mudança da rede blockchain para a especialização

Quando a Organização Kadena, a empresa por trás do Kadena blockchain, anunciou que encerraria as operações em 21 de outubro, a mensagem era formal, silenciosa e devastadoramente simples.

A empresa agradeceu à sua comunidade, citou “condições de mercado” e confirmou que cessaria imediatamente todas as atividades comerciais e manutenção do blockchain.

Em uma final observação no X, a equipe lembrou aos usuários que o blockchain continuaria vivo, pois os mineradores ainda o protegeriam e o código permaneceria de código aberto.

No entanto, por baixo dessa continuidade técnica reside uma verdade mais dura: a força vital económica e social de Kadena desapareceu.

O fim do projeto não é um fracasso isolado. Em vez disso, faz parte de uma correção estrutural mais profunda na criptografia, onde o mercado testemunhará uma lenta extinção de camadas de infraestrutura que nunca encontraram a adequação produto-mercado, nunca se especializaram e nunca construíram aplicações atraentes para sustentá-las.

A estrada para lugar nenhum

Kadena começou com pedigree e ambição.

Fundada pelos ex-engenheiros do JPMorgan, Stuart Popejoy e William Martino, a rede prometeu fornecer recursos que Ethereum não poderia em 2018. incluindo contratos inteligentes de prova de trabalho de alto rendimento por meio de um sistema chamado “cadeias trançadas”.

Sua linguagem proprietária, Pact, enfatizou o código legível e a verificação formal, posicionando o Kadena como seguro e escalável.

No entanto, a inovação sem adoção é uma história inacabada.

Kadena lançou sua mainnet em 2019, construiu um modesto ecossistema de desenvolvedores e observou a avaliação de seu token em quase US$ 4 bilhões em 2021, de acordo com a CoinMarketCap dadosantes de cair mais de 99% de seus máximos.

Durante este período, apenas algumas aplicações descentralizadas convencionais, como Babenacujo valor total bloqueado atingiu o pico de apenas US$ 8 milhões, surgiu no Kadena.

Em vez disso, a liquidez desviou-se para ecossistemas com gravidade de usuário mais densa, como Ethereum e Solanae, posteriormente, os rollups da Camada 2, como Base, que foram construídos diretamente sobre eles.

Pesquisador de criptografia Noveleader apontou que Kadena tem lutado para igualar Máquina Virtual da Ethereum (EVM) domínio ao longo dos anos e sempre lutou com a ação do preço de seu token, KDA, e dos projetos do ecossistema.

Isso mostra que o desligamento de Kadena expõe uma incompatibilidade fundamental na criptoeconomia de hoje. Desde 2021, o capital de risco investiu milhares de milhões em Camadas 1, Camadas 2 e rollups “modulares” que prometem corrigir custos de escala, descentralização ou de transação. No entanto, o mercado para utilizadores reais pouco cresceu.

De acordo com L2Beat e DeFiLlamamais de 100 rollups e mais de 200 cadeias soberanas estão operando em vários ecossistemas, desde clones Ethereum até appchains baseados em Cosmos. No entanto, a maioria deles atrai menos de 2.000 usuários ativos diariamente.

A razão é simples: todos procuram o mesmo grupo de participantes, incluindo traders, produtores agrícolas e fornecedores de liquidez, sem oferecer novo valor.

Greg Tomaselli, um construtor de startups, resumiu perfeitamente a situação ao apontando que as redes blockchain sem “proposta de valor e uso generalizado” acabariam por falhar.

A ilusão da diferenciação

O colapso da Kadena expõe uma verdade que a indústria prefere ignorar: a novidade técnica não é igual à adequação do produto ao mercado.

Cada novo blockchain afirma resolver problemas de escalabilidade, latência ou eficiência de gás. No entanto, poucos podem explicar quem realmente precisa de outra cadeia quando a maioria dos usuários já está incorporada aos ecossistemas Ethereum, Solana ou Binance.

Como muitos aspirantes à Camada 1, Kadena tentou se destacar por meio de métricas de desempenho. Sua arquitetura de cadeia trançada ofereceu alto rendimento, mantendo a segurança da prova de trabalho.

No entanto, o desempenho é uma mercadoria na criptografia. Uma vez que as redes podem processar milhares de transações por segundo, a diferenciação muda da rapidez com que você corre para o que você busca.

Ethereum prosperou não porque era o mais rápido, mas porque se tornou o ambiente padrão para tokens, DAOs e protocolos DeFi. O sucesso de Solana vem do cultivo atividades de negociação de alta frequência e aplicações sociais.

Assim como a EOS, a Kadena nunca definiu seu propósito além de ser “um blockchain melhor” para estes.

No entanto, tais movimentos são o coração da bolha infra-estrutural de cadeias que perseguem a procura imaginária. Cada nova implementação repete a lógica de construir primeiro e esperar que o mercado siga, enquanto os utilizadores se consolidam em torno de ecossistemas com liquidez e cultura.

Isto resulta num evento de extinção lenta de várias centenas de redes tecnicamente sólidas, mas economicamente irrelevantes, que funcionam por inércia.

A era da especialização

Além disso, o ascensão das redes da camada 2 construído no Ethereum e o domínio crescente do blockchain reescreveram completamente o manual de design de infraestrutura.

AminCad, um importante player no ecossistema Ethereum, apontou que quase todas as principais redes alternativas de camada 1 com capitalizações de mercado substanciais foram lançadas antes Atualização Dencun do Ethereum, o que melhorou a escalabilidade da rede e reduziu as taxas de transação para soluções de camada 2.

Segundo ele, a atualização tornou obsoleto o “chamado prêmio Layer-1” e “em grande parte uma relíquia da era de escalabilidade pré-Ethereum-Layer-2”.

Ele disse:

“Hoje, não há nenhum argumento baseado em escalabilidade para optar por lançar uma cadeia como uma alt-L1 em ​​vez de uma cadeia de camada dupla que usa Ethereum como seu livro de liquidação (ou seja, um L2), portanto não há evidências de que cadeias recém-lançadas obterão um prêmio pelo lançamento como uma cadeia de camada única.”

AminCad também observado que um blockchain de camada 2 que utiliza o Ethereum como seu livro-razão de liquidação de longo prazo opera com custos aproximadamente 99% mais baixos do que um alt-L1 independente.

Ao mesmo tempo, o mercado recompensa a especialização em detrimento da generalização. As blockchains bem-sucedidas não se posicionam mais como plataformas universais, mas como economias digitais focadas que servem setores verticais claros.

Por exemplo, redes de camada 1, como Plasma e TRON são otimizados para pagamentos globais de stablecoin, oferecendo transferências instantâneas, taxas mínimas e compatibilidade total com EVM.

Estas cadeias competem não no rendimento genérico, mas no propósito de possuir um nicho. Sua diferenciação reside na utilidade e na história, não apenas na arquitetura. Kadena, por outro lado, não tinha nenhum dos dois.

Esta mudança marca um amadurecimento mais amplo da indústria e um afastamento da vaidade da engenharia em direção à gravidade económica.

Como resultado, as cadeias que suportarão a próxima consolidação serão aquelas que atraem uma procura genuína e recorrente de utilizadores reais, transações consistentes e ciclos de valor que justificam o seu espaço de bloqueio.

A próxima consolidação

O fracasso do Kadena é uma prévia do que vem por aí para a pilha de infraestrutura superconstruída da criptografia. O mercado não pode sustentar centenas de redes competindo pelos mesmos pools de liquidez e atenção dos desenvolvedores.

Nos ciclos anteriores, o capital exuberante mascarou a ineficiência. Os fundos de risco semearam dezenas de experimentos da Camada 1, presumindo que cada um encontraria seu nicho. Mas a liquidez não é infinita e os usuários gravitam em torno da conveniência.

Nos próximos anos, a consolidação substituirá a proliferação. Algumas redes irão fundir-se ou interoperar através de sequenciadores partilhados ou estruturas modulares; outros simplesmente desaparecerão nos arquivos do GitHub.

No entanto, apenas aqueles com fortes identidades verticais, jogos, redes sociais, ativos do mundo real (RWA), ou financiamento institucional, sobreviverão como ecossistemas autónomos.

A lógica reflete o início da Internet, onde dezenas de protocolos competiam pelo domínio, mas apenas alguns, como HTTP e DNS, tornaram-se universais. O resto foi silenciosamente depreciado. A criptografia agora está entrando em sua própria fase de descontinuação.

Para os desenvolvedores, isso significará menos blockchains personalizados e mais infraestrutura combinável construída sobre ecossistemas comprovados.

Para os investidores, é um lembrete de que a exposição à Camada 1 já não é uma aposta ampla na inovação, mas uma aposta selectiva na gravidade da rede – a capacidade de atrair e reter capital, e não apenas de calculá-lo.