A reserva de liquidez do MSTR cobre dividendos e dívida sem risco sistêmico até 2027

Estratégia (MSTR), o maior bitcoin Bitcoin$87.643,00 titular entre empresas de capital aberto, aumentou sua reserva em dólares para US$ 2,2 bilhões, dando à empresa uma reserva de dois anos e meio para cumprir as obrigações de dividendos e a flexibilidade para navegar em um potencial “inverno do Bitcoin” se os preços do BTC seguirem o ciclo convencional de mercado de quatro anos.

A empresa vendeu ações para adicionar US$ 748 milhões à reserva na segunda-feira. Esta almofada de caixa alivia a pressão de liquidez no curto prazo e apoia as operações durante períodos de elevada volatilidade.

A reserva é destinada ao pagamento de dividendos de ações preferenciais, totalizando cerca de US$ 824 milhões por ano, de acordo com o painel da empresa, nas séries STRK, STRC, STRF, STRD e STRE. A pista se estende até o próximo bitcoin Bitcoin$87.643,00 redução pela metade, um evento que reduz as recompensas do bloco em 50% aproximadamente a cada quatro anos e provavelmente a próxima ocorrerá em abril de 2028.

Os cerca de 32 meses de cobertura apoiam pagamentos ininterruptos até 2026, 2027 e 2028.

A primeira data de venda de notas conversíveis, quando os detentores de títulos podem forçar a Strategy a recomprar seus títulos, chega em setembro de 2027, com valor principal de US$ 1 bilhão. Com base no histórico do MSTR de liquidação de títulos anteriores por meio de conversão de ações, esta seria a opção preferida.

Se o preço das ações permanecer abaixo do limite de conversão de US$ 183 por ação, a Strategy terá caixa suficiente. Atualmente é negociado perto de US$ 165, cerca de 12% abaixo desse nível.

Ao preço de conversão ou acima dele, as notas seriam convertidas em capital, enquanto preços abaixo exigiriam reembolso em dinheiro. Além disso, o MSTR detém 671.268 BTC, oferecendo maior flexibilidade, já que apenas uma pequena parte das participações seria necessária se a liquidação em dinheiro fosse necessária.

Jeff Waltondiretor de risco da Strive, ressaltou a importância do que ele chama de bateria em dólares da empresa, observando que a reserva atual é suficiente para atender totalmente à opção de venda conversível de setembro de 2027, deixando ainda 15 meses adicionais de cobertura de dividendos preferenciais.

As ações da MSTR caíram cerca de 45% no acumulado do ano, sendo negociadas perto de US$ 163 por ação.