A recuperação de US$ 67 mil do Bitcoin desafia temores de guerra, mas sinaliza risco de mercado mais profundo

O Bitcoin recuou para mais de US$ 67.000, mesmo com as tensões geopolíticas entre os Estados Unidos e o Irã abalando os mercados globais e pressionando os ativos de risco.

A recuperação surpreendeu os traders que esperavam uma redução mais profunda sob a elevada incerteza macro.

O ativo caiu para US$ 60.030 nas primeiras horas de 28 de fevereiro, depois que as tensões aumentaram e o medo se espalhou pelos mercados financeiros.

No entanto, em vez de prolongar as suas perdas, Bitcoin [BTC] estabilizou-se e avançou para US$ 68.000, recuperando uma parte significativa de seu declínio em poucas horas.

Essa resiliência parece contraintuitiva. Historicamente, as escaladas geopolíticas desencadearam reacções sustentadas de eliminação do risco, conduzindo muitas vezes a uma fraqueza prolongada dos activos especulativos.

A rápida recuperação do Bitcoin levanta, portanto, uma questão crítica: será que esta força reflete uma acumulação genuína ou é uma recuperação temporária dentro de uma fase corretiva mais ampla?

Um padrão familiar de 2022?

O analista de mercado Benjamin Cowen pediu cautela. De acordo com sua avaliação recente, a estrutura de preços atual se assemelha ao comportamento do Bitcoin durante o conflito Rússia-Ucrânia de 2022.

Em 2022, o Bitcoin foi inicialmente vendido à medida que as tensões geopolíticas se intensificavam. Em seguida, encenou uma recuperação acentuada que muitos interpretaram como o início de uma recuperação.

No entanto, essa recuperação formou um máximo mais baixo antes do mercado retomar a sua tendência descendente.

O declínio subsequente revelou-se severo. O Bitcoin caiu aproximadamente 67%, passando de cerca de US$ 48.189 para uma baixa do ciclo perto de US$ 15.476.

Fonte: TradingView

Cowen argumenta que a configuração atual pode traçar um fractal semelhante.

Se o padrão se mantiver, o Bitcoin poderá experimentar uma recuperação de alívio na faixa de US$ 70.000 a US$ 84.000 antes de formar outra máxima mais baixa e estender sua correção mais ampla.

Cowen observou,

“Os mercados em baixa tendem a demorar um pouco para se concretizar.”

Ele acrescentou que mesmo que março proporcione um impulso ascendente, o movimento pode assemelhar-se à estrutura inferior-máxima de 2022, em vez de confirmar um ciclo de alta sustentado.

Cowen manteve uma postura cautelosa de longo prazo em relação ao Bitcoin durante meses, e esta última análise reforça sua visão de que o mercado pode não ter concluído sua fase corretiva.

Negociar abaixo do preço realizado altera o equilíbrio de risco

Além da estrutura técnica, os dados on-chain acrescentam outra camada de preocupação.

No momento da análise, o Bitcoin era negociado abaixo desse preço realizado ajustado, estimado perto de US$ 72.700. Historicamente, este nível tem funcionado como zona de apoio estrutural durante as fases de expansão.

Em junho e setembro de 2023, o preço encontrou estabilidade em torno de níveis semelhantes de base de custos antes de avançar.

Fonte: CryptoQuant

No entanto, quando o Bitcoin ultrapassou este limite pela última vez em maio de 2022, o mercado suportou uma fraqueza sustentada até março de 2023, antes de recuperar a estabilidade.

Negociar abaixo do preço realizado muitas vezes indica que uma grande parte dos detentores ativos enfrenta perdas não realizadas.

Essa condição pode atenuar a procura, reduzir a convicção e aumentar a probabilidade de a oferta entrar no mercado durante as recuperações.

Se o comportamento histórico se repetir, o Bitcoin poderá enfrentar um longo período de consolidação ou declínio gradual antes de estabelecer uma recuperação duradoura.

Clusters de liquidação aumentam o risco de volatilidade

O posicionamento dos derivados complica ainda mais as perspectivas. Os dados de liquidação sugerem que o mercado mantém uma exposição alavancada significativa em ambos os lados, aumentando a probabilidade de movimentos bruscos e forçados.

No lado positivo, US$ 68.596 representa uma zona de juros altos onde estão concentradas posições curtas substanciais de 50x e 100x.

Um rompimento decisivo acima deste nível poderia desencadear liquidações curtas em cascata e amplificar o impulso ascendente.

No lado negativo, US$ 65.656 carrega uma concentração de alavancagem semelhante entre as posições longas. Uma quebra abaixo deste nível poderá forçar liquidações e acelerar a pressão de venda.

Fonte: CoinGlass

Com a alavancagem elevada e o risco geopolítico não resolvido, o Bitcoin encontra-se numa posição estruturalmente sensível. Um movimento decisivo em qualquer direção poderia desencadear uma cascata de volatilidade.

Por enquanto, a recuperação acima de US$ 67.000 reflete resiliência.

Se isso marca uma força genuína ou uma armadilha de alta clássica, provavelmente dependerá de o Bitcoin conseguir recuperar seu preço realizado e evitar formar outra máxima mais baixa nas próximas semanas.

Resumo Final

• A recuperação do Bitcoin ocorre apesar do aumento das tensões geopolíticas entre os Estados Unidos e o Irã.
• O ativo é agora negociado abaixo da sua base de custo ajustada, um desenvolvimento que historicamente sinaliza fraqueza estrutural.