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A queda do Bitcoin se aprofunda: o varejo luta para absorver a saída de US$ 2,81 bilhões
Bitcoin [BTC] entrou numa das suas fases mais pessimistas dos últimos meses, à medida que a liquidez continua a drenar do mercado.
Aproximadamente US$ 1,163 trilhão foram eliminados da capitalização de mercado do Bitcoin desde seu pico de US$ 2,515 trilhões em outubro, e o sentimento permanece significativamente deprimido.
A análise do mercado mostra que os investidores institucionais se afastaram em grande parte, deixando os participantes retalhistas a suportar grande parte do actual fardo da procura.
Os investidores permanecem submersos
Os investidores institucionais – especialmente os participantes baseados nos EUA – demonstraram claro desinteresse pelo Bitcoin desde o início do ano.
O Índice Coinbase Premium, que atua como proxy da procura institucional dos EUA, permaneceu largamente negativo ao longo de 2026 até à data.
Esta tendência confirma que, relativamente aos mercados globais, os investidores norte-americanos têm estado a distribuir em vez de acumular. O prêmio atualmente está em -0,04.
Fonte: CryptoQuant
O índice mede a diferença de preço entre Bitcoin na Coinbase e Binânciaa maior bolsa de criptografia do mundo em volume de negociação.
Uma leitura negativa sinaliza uma procura mais fraca por parte dos investidores dos EUA em comparação com os mercados offshore.
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA fornecem uma imagem mais clara denominada em dólares dessa pressão de venda.
Os dados do NetFlow mostram que cerca de US$ 2,81 bilhões em Bitcoin saíram desses fundos nos últimos dois meses. Desse total, US$ 1,60 bilhão saíram em janeiro, enquanto US$ 1,21 bilhão saíram no acumulado do mês em fevereiro.
O varejo pode estar se preparando
A análise da atividade na Binance revela um padrão que sugere potencial de estabilização, embora não elimine a pressão de venda contínua.
O Binance Buying Power Index rastreia a força relativa das entradas de stablecoin versus saídas de Bitcoin na plataforma. Nos últimos 90 dias, o índice caiu acentuadamente para um mínimo histórico de -0,07.
Este nível é notável porque a última vez que o índice atingiu -0,07 foi em julho de 2024, quando o Bitcoin foi negociado perto de US$ 63.000. Atualmente, o Bitcoin é negociado em torno do mesmo nível de preço.
Fonte: CryptoQuant
Quando o índice atingiu este nível em meados de 2024, o preço consolidou-se durante cerca de três meses antes de subir acentuadamente em outubro, atingindo eventualmente máximos próximos dos 106.000 dólares.
Dada a profunda liquidez e a forte participação retalhista da Binance, a responsabilidade pela sustentação da procura pode agora recair em grande parte sobre os pequenos investidores.
No entanto, embora as condições actuais reflitam aspectos da configuração de 2024, a história também mostra que são possíveis descidas mais profundas.
Em 2022 e 2023, o Índice de Poder de Compra de 90 dias caiu para mínimos extremos, arrastando os preços para baixo antes do início de uma recuperação significativa.
Nesta fase, medir a força e a consistência da participação retalhista pode revelar-se fundamental para determinar o próximo movimento direcional.
O que está acontecendo no mercado mais amplo
O mercado à vista oferece muitas vezes a visão mais clara da actividade cruzada, especialmente porque capta os fluxos retalhistas.
Fluxo de rede de troca à vista dados de CoinGlass indica que a actividade recente se inclinou ligeiramente para a compra líquida, embora a magnitude permaneça modesta.
As compras líquidas à vista nos últimos três dias totalizaram apenas US$ 305 milhões – uma das leituras de demanda mais fracas dos últimos meses. Isto sugere que, embora os compradores permaneçam activos, a sua convicção e aplicação de capital permanecem limitadas.
Uma mudança na procura média diária de cerca de 100 milhões de dólares para perto de 300 milhões de dólares reforçaria materialmente as perspectivas de recuperação.
Até que tal expansão na procura à vista ocorra, a acção do preço da Bitcoin deverá permanecer frágil e altamente sensível a novas saídas institucionais.
Resumo Final
- Os investidores institucionais saíram do mercado com 2,81 mil milhões de dólares em saídas de capital ao longo de dois meses.
- O retalho continua a ser a principal fonte de esperança, mas a procura média diária no mercado spot nos últimos três dias caiu para cerca de 100 milhões de dólares.
