A pilha de bitcoins de US$ 780 milhões da SpaceX de Elon Musk agora caiu para cerca de US$ 545 milhões antes do pedido de IPO

A SpaceX mantém bitcoin há anos sem nunca ter que explicar o porquê aos investidores do mercado público. Isso está prestes a mudar.

Bloomberg relatado Na sexta-feira passada, a empresa de foguetes e satélites de Elon Musk tem como meta um registro confidencial de IPO junto à SEC já em março, mantendo-a no caminho para uma listagem em junho que seria a maior da história. Espera-se que a empresa busque uma avaliação acima de US$ 1,75 trilhão e levante até US$ 50 bilhões, superando o recorde de 2019 da Saudi Aramco de US$ 29 bilhões.

Enterrados nesse arquivo estarão 8.285 bitcoins.

Dados da Inteligência Arkham mostra que as carteiras identificadas da SpaceX detinham cerca de US$ 544,8 milhões em BTC na manhã de sábado, espalhadas por 43 endereços sob custódia da Coinbase Prime.

O saldo permaneceu praticamente estável em torno de 8.300 BTC desde pelo menos o início de 2026, mas o valor do dólar mudou acentuadamente na direção errada. Em dezembro, quando CoinDesk relatado nas participações antes da listagem planejada, a mesma pilha valia cerca de US$ 780 milhões ao preço do bitcoin na época, perto de US$ 92.500.

No início de fevereiro, quando o Fusão SpaceX-xAI trouxe a posição de volta ao foco, ela caiu para cerca de US$ 650 milhões com o bitcoin perto de US$ 78.000.

Agora está em torno de US$ 545 milhões. Isso representa um declínio de valor de US$ 235 milhões em três meses sem que a SpaceX tocasse em uma única moeda.

Isso significa que o S-1 da SpaceX mostrará perdas no papel relacionadas ao bitcoin em qualquer período em que o BTC tenha caído, e os lucros trimestrais futuros carregarão essa volatilidade, independentemente de a empresa comprar ou vender.

O exemplo de Tesla

Tesla oferece o precedente mais próximo e não é tranquilizador.

A montadora de Musk registrou perdas de centenas de milhões de dólares durante perdas passadas, apesar de nunca ter mudado sua posição, criando riscos recorrentes de manchetes que ofuscaram o negócio subjacente. A SpaceX poderá em breve enfrentar a mesma dinâmica, exceto que sua primeira divulgação ocorrerá durante uma das correções mais acentuadas do bitcoin em anos, e não durante uma alta.

No entanto, vale a pena notar que Tesla relatou receita total de US$ 94,8 bilhões e lucro bruto de US$ 17 bilhões em 2025. Portanto, ter milhões de perdas de papel bitcoin em seu balanço pode não mexer muito com as empresas de Elon Musk.

O portfólio BTC da SpaceX atingiu um pico de quase US$ 2 bilhões no final de 2021, caiu em 2022 e passou os últimos dois anos flutuando entre US$ 400 milhões e US$ 800 milhões.

Como tal, a SpaceX não demonstrou qualquer inclinação para negociar a sua posição. Ao contrário da Tesla, que vendeu e recomprou bitcoin, os dados de Arkham sugerem que a SpaceX simplesmente resistiu a cada ciclo.