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A Lei GENIUS pode drenar US$ 6,6 trilhões dos bancos dos EUA – é assim que
A tinta da Lei GENIUS de 2025 ainda não secou, mas já apareceu uma enorme fissura, com os maiores credores do país a afirmarem que a lei poderia drenar 6,6 biliões de dólares do sistema bancário dos EUA.
Em um carta Ao Congresso, no dia 6 de Janeiro, o Bank Policy Institute (BPI) e uma coligação de poderosos grupos bancários emitiram um alerta.
A carta destacou uma grande lacuna nas novas regras da moeda estável, que permite que as exchanges de criptomoedas operem como bancos paralelos de alto rendimento.
O caos em torno da Lei GENIUS
A Lei GENIUS proíbe os emissores de stablecoins de pagar juros, mas os bancos dizem que suas empresas afiliadas estão se esquivando da regra, oferecendo rendimentos que as contas de poupança regulares nunca poderiam igualar.
Isto provocou receios de uma grande mudança na forma como os americanos armazenam o seu dinheiro.
Se as stablecoins deixarem de ser uma ferramenta de pagamento para se tornarem um investimento com juros elevados, o BPI alerta que isso poderá desencadear uma migração de depósitos.
Tal mudança não prejudicaria apenas os balanços dos bancos.
Poderia cortar o crédito à Main Street, dificultando a obtenção de hipotecas, empréstimos comerciais e financiamento agrícola.
A tensão não é nova
Durante os debates que antecederam a aprovação da lei em julho de 2025, a deputada Marjorie Taylor Greene surgiu como crítico vocal, embora por razões muito diferentes.
Ela disse,
“Em julho, votei NÃO na Lei GENIUS porque ela continha uma porta dos fundos para uma moeda digital do banco central (CBDC).”
Greene acrescentou,
“Eu apoio a criptografia, mas nunca apoiarei dar ao governo a capacidade de desligar sua capacidade de ter controle total sobre seu dinheiro e de comprar e vender.”
E, até à data, as lacunas parecem não ter sido abordadas.
Recentemente, esclarecendo a Lei GENIUS, Douglas Holtz-Eakin, presidente do American Action Forum, observado,
“O problema com uma abordagem semelhante à do GENIUS Act é que ela se concentra apenas em stablecoins, não proporcionando nenhuma maneira de equilibrar a concorrência entre stablecoins e outros mecanismos de pagamento.”
No entanto, como solução, ele acrescentou ainda,
“Uma abordagem melhor teria uma abordagem abrangente à regulamentação, ou seja, uma Lei de Clareza, e procuraria colocar todos os pagamentos e ativos tradicionais e digitais em condições de concorrência equitativas e deixar as fichas caírem onde pudessem.”
Dinâmica do mercado de stablecoins
Enquanto isso, a capitalização total de mercado da stablecoin subiu para US$ 317,8 bilhões, dominado pelo Tether (USDT) e pelo USDC da Circle.
Para termos uma perspectiva, o USDT sozinho comandou uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 187 bilhões, enquanto o USDC registrou um crescimento agressivo de 73% no último ano, atingindo US$ 75 bilhões.
À medida que as stablecoins continuam a crescer, a lacuna de rendimento tornou-se o seu principal motor de adoção, mas fechá-la pode desencadear uma grande mudança.
Se o Congresso impedir que as exchanges ofereçam juros ou recompensas, as stablecoins poderão perder seu apelo como alternativas de poupança de alto retorno e ser forçadas a voltar ao seu papel original como simples ferramentas de pagamento.
Assim, este alerta sinaliza que a era do sistema bancário paralelo das criptomoedas está chegando ao fim, deixando uma questão premente: se as recompensas desaparecerem, os US$ 317 bilhões permanecerão?
Considerações Finais
- A lacuna da stablecoin passou oficialmente de uma supervisão regulatória para um risco sistêmico que os bancos não podem mais ignorar.
- Com US$ 317 bilhões já estacionados em stablecoins, o Congresso deve decidir se fecha a brecha ou corre o risco de deixar o sistema bancário paralelo criptográfico permanecer.
