A ilusão do Bitcoin de US$ 17 bilhões – Como os detentores de varejo pagaram pela “inovação” corporativa

Principais conclusões

Quem suportou o impacto do estouro da bolha Bitcoin DAT?

Investidores de varejo, que perderam cerca de US$ 17 bilhões após comprar ações da MSTR, Metaplanet e outras empresas Bitcoin DAT a preços inflacionados.

Qual é o impacto mais amplo sobre os títulos do BTC?

DATs supervalorizados rotulados como “bolhas” começaram a estourar, colocando em risco a credibilidade institucional do Bitcoin.

No papel, cada vez mais empresas acrescentam Bitcoin [BTC] aos seus tesouros parece uma grande vitória para os investidores, mostrando que o BTC está sendo levado a sério como uma “reserva de valor” pelas instituições.

Como prova, a Bitwise usou dados concretos para destacar esta tendência.

Durante o terceiro trimestre, o número de detentores corporativos de Bitcoin aumentou 38%, para 172, com a adesão de 48 novas empresas ao clube. Juntas, essas empresas compraram 176.000 BTC, elevando o estoque corporativo total para pouco mais de 1 milhão de BTC.

Estratégia lidera participações corporativas

Fonte: BitcoinTreasuries.net

Focando nos principais titulares, Estratégia [MSTR] se destacou, com mais de 640 mil BTC em tesouraria. Tecnicamente, isso é quase 13 vezes o tamanho de Participações MARA [MARA]o segundo maior detentor corporativo.

No papel, a estratégia focada em Bitcoin da MSTR parecia ter desempenho entregue que supera até mesmo as ações “Magnificent 7” em retorno anualizadodestacando a eficácia da sua abordagem de tesouraria corporativa.

Dito isto, alguns analistas estão alertando.

Tom Lee, presidente da BitMine, avisado que a crescente bolha nos DATs (Digital Asset Treasuries) “pode já ter rebentado”. Se assim for, poderia o maior sonho institucional do Bitcoin estar agora em espiral em direção ao seu maior pesadelo?

US$ 17 bilhões em perdas destacam a fragilidade do DAT do Bitcoin

A era da magia financeira está terminando para as empresas de tesouraria Bitcoin?

De acordo com um relatório recente da 10x Pesquisaa realidade pode ser mais difícil do que a maioria dos investidores pensa.

Especificamente, os investidores de varejo perderam coletivamente cerca de US$ 17 bilhões ao ganhar exposição ao BTC por meio de empresas DAT.

O relatório destacou como essas empresas venderam ações com prêmios.

Por exemplo, os investidores que compraram no MSTR ou no Metaplanet com prémios elevados perderam dinheiro quando os preços das ações caíram, levando a grandes perdas para os investidores de retalho.

Fonte: Pesquisa 10x

Como mostra o gráfico, durante a fase de “boom”, a Metaplanet parecia muito lucrativa no papel porque as suas ações foram vendidas muito acima do valor real do Bitcoin que detinha e o entusiasmo dos investidores levou à compra a preços inflacionados.

No entanto, quando ocorreu a “quebra”, os preços das ações corrigiram acentuadamente e o Valor Patrimonial Líquido (NAV) destes títulos do Tesouro caiu, deixando os investidores enfrentando perdas reais em vez dos ganhos inflacionados que esperavam.

Assim, enquanto os executivos saíram com lucros, os investidores suportaram o impacto.

No geral, esses DATs supervalorizados, rotulados como “bolhas”, começaram a estourar, colocando em risco a credibilidade institucional do BTC. Os investidores estão agora a repensar a sua exposição a eles, marcando o potencial início do seu declínio.