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A Forward Industries (FWDI) está bem posicionada para consolidar o setor de tesouraria de ativos digitais
A Forward Industries (FWDI), listada na Nasdaq, está em uma posição única para consolidar o espaço de tesouraria de ativos digitais, porque não possui dívida corporativa e é completamente desalavancada, dando-lhe espaço para atacar enquanto seus pares se reduzem, de acordo com Ryan Navi, diretor de investimentos da empresa.
“A escala e um balanço desalavancado são uma vantagem real neste mercado. Podemos jogar no ataque quando outros estão na defesa”, disse Navi ao CoinDesk em entrevista.
“A Forward Industries evitou estrategicamente a alavancagem e a dívida desde o projeto, dando-nos a flexibilidade para implantar a alavancagem de forma responsável quando surgem oportunidades de mercado”, disse Navi. “A base que construímos para a Forward nos permite operar de forma eficaz em condições de mercado com oportunidades abundantes e nos posiciona para agir como um consolidador líquido em vez de um vendedor forçado”, acrescentou.
As empresas de tesouraria de ativos digitais, empresas cujos balanços são fortemente influenciados pelas criptomoedas, estão sob pressão crescente em meio à recente desaceleração do mercado. A queda dos preços das criptomoedas comprimiu os valores dos ativos e aumentou a alavancagem, forçando algumas empresas a vender partes de suas participações em criptomoedas para pagar dívidas e reforçar a liquidez, levantando questões sobre a sustentabilidade do modelo em mercados em baixa prolongados.
A Forward Industries não é exceção. Com cerca de 7 milhões de solana
Tornando-se um gigante do tesouro Solana
O centro de gravidade da Forward Industries mudou drasticamente em 2025, quando aumentou cerca de US$ 1,65 bilhão em investimento privado em ações públicas lideradas por Galaxy Digital, Jump Crypto e Multicoin Capital. O acordo transformou a empresa na maior empresa de tesouraria focada em solana nos mercados públicos, com participações maiores do que as dos seus próximos três concorrentes combinados. A estratégia é simples: acumular SOL, apostar para obter rendimento na cadeia e usar a vantagem de custo de capital da empresa para impulsionar o acréscimo por ação ao longo do tempo.
Comprar em um mercado deslocado
Navi, que ingressou na empresa em dezembro após passagens como diretor da KKR e diretor administrativo da ParaFi Capital, disse que as criptomoedas permanecem profundamente deslocadas, criando oportunidades para que a alocação disciplinada de capital seja altamente acretiva. Quando o sentimento melhora e as ações são negociadas acima do valor patrimonial líquido, a Forward pode emitir ações para comprar mais criptografia; quando os mercados estão mais fracos, a acumulação pode ser mais fácil de gerar, disse ele, uma vez que os preços e as expectativas já estão comprimidos.
Por que Solana
A aposta em Solana envolve tanto fundamentos quanto posicionamento. Embora o Ethereum continue a ser a plataforma dominante de contratos inteligentes por capitalização de mercado e descentralização, Navi argumenta que se tornou mais lento e mais caro, com as redes da camada 2 fragmentando a liquidez e, na sua opinião, diluindo o valor na camada base.
Solana, por outro lado, é otimizado para velocidade, custo e finalidade, qualidades que são mais importantes para aplicações de consumo e casos de uso de mercados de capitais. Momentos virais como o aumento da atividade impulsionado por memes no ano passado provaram que a cadeia pode lidar com milhões de usuários e uma taxa de transferência extraordinária de transações, mesmo que esses próprios aplicativos fossem passageiros. “Isso mostrou o que é possível”, disse Navi. “É uma questão de quando, e não se, o próximo aplicativo inovador chegará.”
Um menor custo de capital
A flexibilidade do balanço patrimonial da Forward vai além da simples compra e manutenção. A empresa aposta o seu SOL num rendimento de aproximadamente 6% a 7%, uma taxa que diminuirá gradualmente à medida que a emissão programada de Solana diminuir e a oferta se tornar cada vez mais desinflacionária.
Também fez parceria com a Sanctum para emitir um token de piquetagem líquido, fwdSOL, que ganha recompensas de piquetagem enquanto permanece utilizável como garantia em finanças descentralizadas (DeFi). Em locais como Kamino, disse Navi, a Forward pode tomar empréstimos contra essa garantia a custos abaixo do rendimento da aposta, criando uma estrutura mais eficiente em termos de capital do que a maioria dos pares pode acessar.
Uma jogada de capital permanente
No longo prazo, a Navi vê o Forward como um veículo de capital permanente, e não como uma negociação, mais parecido com uma Berkshire Hathaway do que com um fundo com resgates ou vida fixa. Isso abre a porta para a subscrição de ativos do mundo real, royalties tokenizados e outros negócios com fluxo de caixa que compensam o custo de capital da empresa e podem eventualmente ser trazidos internamente.
“Não estamos administrando uma carteira de negociação, estamos construindo um tesouro Solana de longo prazo”, disse Navi. “O que diferencia o Forward é a disciplina: sem alavancagem, sem dívida e uma visão de longo prazo de Solana como infraestrutura estratégica, em vez de uma aposta de curto prazo.”
No curto prazo, acrescentou, o estresse generalizado em todo o setor deixou muitas empresas de tesouraria de ativos digitais negociando com grandes descontos, preparando o terreno para a consolidação.
Sem alavancagem, com profundo apoio de investidores em criptografia de primeira linha e com o maior saldo SOL nos mercados públicos, a Navi acredita que a Forward é uma das poucas empresas posicionadas para liderar esse roll-up.
Kyle Samani disse na quarta-feira que estava deixando o cargo de diretor administrativo da Multicoin Capital enquanto presidente restante da Forward Industries. Ele está saindo do Multicoin Master Fund em ações e warrants da FWDI em vez de dinheiro.
