A estratégia facilita os limites de venda de ações da MSTR, pois as ações atingem o nível mais baixo desde abril

Michael Saylor revelado em 18 de agosto que Estratégia (anteriormente MicroStrategy) Revisou sua política de emissão de ações em meio à atual tendência descendente do instrumento financeiro.

A empresa havia limitado as vendas de ações abaixo de 2,5x Valor de ativo de mercado para rede (MNAV) estritamente para cobrir juros da dívida ou dividendos de ações preferenciais. De acordo com as novas regras, a empresa agora pode emitir ações abaixo desse limite sempre que considerar estrategicamente benéfico.

O MNAV mede como o mercado valoriza a empresa em relação aos seus ativos, incluindo Bitcoin Holdings e Operational Resources. O limite anterior foi destinado a proteger os acionistas da diluição.

No entanto, ao relaxar essa restrição, a estratégia ganha mais flexibilidade para aumentar o capital ou acelerar Bitcoin Aquisições, sinalizando uma disposição de agir oportunisticamente em um mercado volátil.

Enquanto isso, a atualização ocorre quando as ações da MSTR diminuíram aproximadamente 15% no mês passado, fechando em US $ 363,6, o nível mais baixo desde abril, de acordo com o Yahoo Finance dados.

Como resultado, rastreador de estratégia dados Mostra que o prêmio de NAV da empresa agora é de apenas 1,59, a lacuna mais estreita entre os preços de mercado e os ativos líquidos equivalentes a Bitcoin este ano.

No entanto, a estratégia continua sendo o mundo maior titular corporativo de bitcoin, Com 629.376 BTC no valor de cerca de US $ 72 bilhões até o momento da imprensa.

A reação dos investidores varia

A mudança de política da estratégia atraiu reações mistas dos investidores da empresa.

James Chanos, um famoso vendedor a descoberto que assumiu uma posição contra a empresa liderada por Saylor, criticado A mudança, alegando que enfraquece proteções contra a diluição dos acionistas e sinaliza a demanda limitada pelas ações preferenciais da empresa.

Enquanto isso, outros especialistas do mercado veem o ajuste como um movimento tático que ajudaria a estratégia a adquirir mais bitcoin.

Cern Basher, diretor de investimentos da Brilliant Conselhos, observado Que, enquanto o MNAV permanecer acima de 1,0, a emissão de novo patrimônio pode aumentar o Bitcoin por ação, beneficiando os acionistas existentes.

De acordo com Basher:

“Se agora a estratégia puder emitir um novo patrimônio na MNAVS até 1,0, eles efetivamente têm dois métodos (emitindo ações preferenciais e ações ordinárias) para adquirir mais bitcoin (cada um ajudando o outro). Pense nisso como tendo duas torneiras separadas para encher uma banheira – permitindo que você encha a banheira mais rápido. ”

No entanto, ele observou que, embora “a estratégia corra o risco de adquirir muito bitcoin muito rápido”, a empresa Os acionistas devem querer que se torne rapidamente a fortaleza financeira do mundo, porque isso os abriria para mais oportunidades de mercado.