A descoberta do preço do Bitcoin muda para derivativos à medida que a demanda spot diminui

Um grande trader de criptomoedas expandiu as posições vendidas existentes abrindo novas posições no valor de aproximadamente US$ 119 milhões em Bitcoin e outros ativos digitais importantes em 29 de dezembro.

O trader colocou mais de US$ 250 milhões em posições de baixa alavancadas, já que a demanda do mercado à vista dos EUA mostra poucos sinais de absorver a pressão de venda.

A empresa de análise on-chain Lookonchain sinalizou a atividade na segunda-feira, observando que o trader também expandiu posições vendidas no valor de US$ 106 milhões em Ethereum e US$ 43 milhões em Solana em uma janela de cinco horas.

As negociações foram executados por meio de futuros perpétuos, indicando uma estratégia de posicionamento baseada em derivativos, em vez de venda direta à vista.

A demanda fraca de Bitcoin deixa a pressão negativa não absorvida

O momento da acumulação de vendas coincide com a continuação da fraqueza da procura no mercado spot dos EUA.

Dados do Índice Coinbase Bitcoin Premium mostra o indicador permanecendo firmemente negativo em -0,086. A posição indica que o Bitcoin está sendo negociado com desconto na Coinbase em relação às bolsas offshore.

Fonte: Coinglass

Historicamente, um prémio negativo sugere um interesse de compra moderado por parte de investidores sediados nos EUA. Isto inclui instituições que normalmente acessam o mercado através de locais regulamentados.

Neste contexto, a pressão de venda introduzida através dos mercados de derivados enfrenta uma absorção imediata limitada por parte dos compradores à vista.

A alavancagem aumenta, mas ainda não há vendas forçadas

Apesar do tamanho das posições, Bitcoins a ação dos preços permaneceu relativamente contida, caindo sem quebras acentuadas ou picos de volatilidade. No momento em que este artigo foi escrito, ele estava sendo negociado em torno de US$ 87.540, com um ganho fraco.

Fonte: TradingView

Isto aponta para um ambiente de mercado caracterizado por uma redução controlada do risco e não pela capitulação, onde a alavancagem está a aumentar, mas as liquidações forçadas permanecem limitadas.

A ausência de vendas motivadas pelo pânico reduz a probabilidade de alterações repentinas de preços. No entanto, também permite que grandes posições curtas persistam por mais tempo do que persistiriam num ambiente spot de alta demanda.

O que o posicionamento sugere para Bitcoin

Em vez de reflectirem uma tese de crash total, os dados indicam uma posição táctica de baixa baseada na fraca participação à vista, particularmente no mercado dos EUA.

Sem um ressurgimento da procura spot, normalmente visível através de um prémio positivo sustentado da Coinbase, o posicionamento alavancado deverá continuar a exercer uma influência desproporcional no comportamento dos preços no curto prazo.

Por enquanto, o equilíbrio das evidências sugere que a pressão descendente é expressa principalmente através de derivados, enquanto os mercados à vista permanecem largamente passivos.

Considerações Finais

• Posições curtas alavancadas e grandes podem persistir quando a procura à vista é fraca, permitindo que os mercados de derivados dominem a acção dos preços a curto prazo.
• Uma recuperação sustentada provavelmente exigiria novas compras à vista nos EUA para absorver a pressão de venda e desafiar o posicionamento de baixa.