As métricas de Bitcoin na cadeia travam os níveis de mercado, apesar dos preços parados perto de ATH

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A ação de preço do Bitcoin ainda está acima do limite de US $ 100.000 e a uma distância impressionante de seu alto de todos os tempos, em US $ 111.700, mas sua atividade na cadeia conta uma história completamente diferente. De acordo com o último relatório da empresa de análise na cadeia GlassNode, embora o preço do Bitcoin esteja pressionando para novas alturas, as métricas de blockchain subjacentes tenham entrado em contato territórios mais comumente associado às fases do mercado de baixa.

Atividade tranquila de blockchain, apesar da força do preço

De acordo com um relatório olhando para Várias métricas na cadeia da empresa de análise na cadeia GlassNode, o Bitcoin foi destacado principalmente pela atividade silenciosa da blockchain, apesar de sua incursão atual de preço acima de US $ 100.000. Por exemplo, as transações diárias caíram para um intervalo entre 320.000 e 500.000, abaixo de um pico de mais de 730.000 em 2024. Essa é uma diminuição significativa na taxa de transferência para um rede operando em um ambiente de preços em alta.

A desaceleração das transações diárias de Bitcoin está principalmente ligada a um declínio correspondente em atividades não monetárias, como inscrições e runas, que haviam contribuído anteriormente para picos de transação. As transferências reais de valor nas transações monetárias têm sido relativamente constantes, mas no geral, a queda no uso da rede tem criou uma divergência perceptível onde os comícios anteriores para os máximos de todos os tempos eram geralmente acompanhados por um aumento nas transações na cadeia.

Embora a contagem de transações esteja caindo, o blockchain Bitcoin é liquidando grandes quantidades de Transações na cadeia. A média de volume diário Este ciclo é de cerca de US $ 7,5 bilhões e aumentou até US $ 16 bilhões durante o rali inicial acima de US $ 100.000 no final de 2024. No entanto, a natureza dessas transações mudou das mãos dos comerciantes de varejo. O volume médio por transação é um pouco acima de US $ 36.000, o que significa que grandes players institucionais e indivíduos com alta rede agora são os principais usuários da rede Bitcoin.

Transações de tamanho de varejo (aquelas com menos de US $ 100.000) viram seus Participação relativa do volume total desça massivamente. Por exemplo, as transações no intervalo de US $ 0 a US $ 1.000 agora representam menos de 1% do valor total transferido, abaixo de cerca de 4% no início deste ciclo.

A pressão da taxa cai enquanto a negociação fora da cadeia domina

O relatório da GlassNode também destaca como o ambiente de taxas se tornou, mesmo com a negociação de bitcoin em torno de preços altos de todos os tempos. A receita média dos mineradores das taxas de transação caiu para apenas US $ 558.000 por dia. Embora a diminuição se deva em parte a melhorias técnicas como Segwit e lotes de transações, a queda maciça na receita de mineiros indica uma queda notável na demanda do espaço em bloco e a redução geral no número de transações.

Por outro lado, A atividade comercial mudou para locais fora da cadeia, especialmente trocas centralizadas. Os volumes à vista geralmente excedem US $ 10 bilhões por dia, enquanto os mercados futuros dominam com o volume médio diário em torno de US $ 57 bilhões e os picos que ultrapassam US $ 120 bilhões. Os mercados de opções também estão crescendo, agora lidando com mais de US $ 2,4 bilhões por dia. No total, essas plataformas fora da cadeia lidam com 7 a 16 vezes mais volume do que o que é resolvido diretamente no blockchain Bitcoin.

Em conclusão, o relatório GlassNode mostra a dinâmica de mudança do ecossistema do Bitcoin e como está se inclinando lentamente mais para grandes instituições do que comerciantes de varejo. No momento da redação deste artigo, o Bitcoin está sendo negociado a US $ 103.470, abaixo de 2% Nas últimas 24 horas.

Imagem em destaque de Pexels, gráfico de Tradingview

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