Kaiko acredita que os títulos do Tesouro tokenizados manterão o apelo em meio aos esperados cortes nas taxas do Fed

Empresa de pesquisa Kaiko acredita que os títulos do Tesouro tokenizados continuarão a atrair investidores, mesmo diante dos cortes previstos nas taxas do Federal Reserve dos EUA, o que muitas vezes pode diminuir o apelo dos ativos de renda fixa.

De acordo com a empresa relatório de mercado do segundo trimestreo interesse nesses fundos tokenizados continua crescendo devido à sua atratividade para investidores que buscam liquidez e segurança.

Kaiko explicou que, mesmo com potenciais reduções de taxa, a taxa real dos fundos do Fed — ajustada pela inflação — pode permanecer estável ou até mesmo aumentar. Esse cenário pode manter os Treasuries atraentes em comparação a ativos mais arriscados, já que os investidores priorizam liquidez e segurança.

Atividade crescente

De acordo com a pesquisa de Kaiko, Rocha PretaO fundo tokenizado on-chain da , BUIDL, se tornou o maior fundo on-chain em ativos sob gestão (AUM) desde seu lançamento em março, com entradas líquidas de US$ 520 milhões até o final de junho.

O fundo faz parte de uma tendência crescente de fundos tokenizados que oferecem exposição a instrumentos de dívida tradicionais, como os títulos do Tesouro dos EUA. Outros fundos notáveis incluem Franklin TempletonFOBXX da Ondo Finance, OUSG e USDY da Ondo Finance e USYC da Hashnote, todos fornecendo rendimentos alinhados à taxa dos fundos do Fed.

O relatório também detalha a atividade crescente no mercado on-chain para esses ativos tokenizados. O token de governança da Ondo Finance, ONDO, experimentou um aumento significativo nas negociações após anunciar uma colaboração com a BUIDL — atingindo um recorde de US$ 1,56 em junho.

Desafios

No entanto, o relatório observou que os fluxos para esses fundos podem enfrentar desafios à medida que o ambiente de taxas dos EUA evolui, já que o entusiasmo do mercado diminuiu.

Apesar das expectativas de potenciais cortes de taxas do Fed, com os mercados precificando 100bps de cortes neste ano, o apelo dos fundos tokenizados do Tesouro pode persistir. Dados recentes de inflação dos EUA mais fracos do que o esperado fortaleceram as expectativas de um corte de taxa em setembro.

No entanto, cortes de taxas podem não necessariamente se traduzir em flexibilização da política monetária. Se a inflação cair no mesmo ritmo ou mais rápido que os cortes de taxas nominais, as taxas reais podem permanecer estáveis ou até mesmo subir. A taxa real dos fundos do Fed, ajustada para o Índice de Preços ao Produtor, mostrou um aumento moderado neste ano, apesar das taxas nominais estáveis.

Mercado de US$ 2 bilhões

O mercado tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA atingiu seu recorde histórico de US$ 1,93 bilhão em 14 de agosto. De acordo com rwa.xyz dadoso mercado cresceu 150% no acumulado do ano.

Após o lançamento do BUIDL da BlackRock, o Ethereum (ETH) se tornou a infraestrutura preferida para implantar versões tokenizadas de fundos, com US$ 1,4 bilhão em ativos digitais criados na rede até o momento.

A Stellar vem em segundo lugar com US$ 430 milhões investidos, impulsionada pelo FOBXX da Franklin Templeton, enquanto Solana e Manto também estão entre as redes mais utilizadas, com US$ 48 milhões e US$ 30 milhões em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, respectivamente.