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A recuperação do Bitcoin enfrenta uma armadilha de US$ 75.600
O Bitcoin está enfrentando um novo aperto de liquidez, à medida que as perdas crescentes entre os compradores recentes ameaçam atrapalhar sua recuperação.
A oferta de stablecoin contraiu US$ 14,2 bilhões no mês passado, seu declínio mais acentuado desde junho de 2022, enquanto a demanda aparente de Bitcoin caiu em 284.000 BTC, aproximando-se dos níveis vistos pela última vez durante a turbulência do mercado de março de 2025.
A deterioração deixou o Bitcoin vulnerável a outro declínio para US$ 70.000, com os investidores que compraram a preços mais altos potencialmente aumentando a pressão de venda se uma recuperação não conseguir atrair novo capital.
O encolhimento do pool de liquidez do Bitcoin agrava o colapso da demanda
O recuo na oferta de stablecoin marca uma reversão acentuada das condições que apoiaram A recuperação anterior do Bitcoin.
De acordo com Glassnode 11 de novembro relatórioa oferta agregada de tokens atrelados ao dólar diminuiu US$ 14,2 bilhões em 30 dias, a contração mais rápida desde a crise do mercado de 2022.
Fornecimento de stablecoin contrata US$ 14,2 bilhões em 30 dias, o mais rápido desde junho de 2022
Alteração de 30 dias na oferta das principais stablecoins em dólares americanos, com pontos insolúveis omitidos. As leituras históricas são mensais aproximadas e amostras de datas de eventos selecionadas digitalizadas no gráfico Glassnode, arredondadas para US$ 0,5 bilhão.
1º de abril de 2020 – 9 de novembro de 2026
Gráfico por 
CriptoSlate
CriptoSlateIsso corrobora CriptoQuant’s mais cedo pesquisarque mostrou que USDT do Tether perdeu US$ 6,6 bilhões em capitalização de mercado em 60 dias, mais do que o dobro do declínio de US$ 3,2 bilhões gravado a seguir FTX colapso em dezembro de 2022.
A inversão é particularmente marcante face à expansão da liquidez dos dois anos anteriores. O crescimento da oferta de 60 dias do USDT atingiu um pico de US$ 20,6 bilhões em dezembro de 2024 e geralmente variou entre US$ 10 bilhões e US$ 16 bilhões durante grande parte de 2025.
A contração coincidiu com uma forte deterioração na demanda aparente do Bitcoin.
CriptoQuant’s indicador de demanda aparente caiu para 284.000 BTC negativos em 30 dias, sua leitura mais fraca desde 28 de março de 2025. A medida estima a diferença entre a oferta recém-emitida e a oferta recentemente ativa e a quantidade que o mercado absorve.
Leituras comparáveis de 309.000 BTC negativos em março de 2025 e 273.000 BTC negativos em junho de 2026 ocorreram durante desacelerações anteriores do mercado seguidas de recuperações.
Posteriormente, o Bitcoin se recuperou de suas mínimas de junho, mesmo com o Base de moedas O Índice de Prémios permaneceu predominantemente negativo, sugerindo que o indicador por si só foi insuficiente para captar a força da recuperação.
Contudo, a actual recessão desenvolveu-se juntamente com vendas institucionais persistentes e uma retirada mais ampla de liquidez em dólares.
CryptoQuant descobriu que o Índice Premium Coinbase permaneceu negativo por 30 dias consecutivos, com média de aproximadamente menos 0,14%. A medida ajustada da Glassnode registrou separadamente seu maior desconto em 30 dias desde fevereiro.
Local nos EUA Fundos negociados em bolsa Bitcoin também registraram US$ 1,6 bilhão em saídas líquidas em 20 pregões.
Essa combinação deixa o Bitcoin cada vez mais dependente de compradores dispostos a absorver a oferta sem o suporte adicional anteriormente fornecido pela expansão da emissão de stablecoin e dos fluxos de ETF.
Os recentes compradores de Bitcoin arriscam perdas mais profundas em direção a US$ 70.000
A contração da liquidez está ocorrendo à medida que os investidores que entraram no mercado durante a recuperação de agosto e setembro encontram-se cada vez mais detendo o Bitcoin com prejuízo.
Os dados da CryptoQuant mostram que a margem de lucro não realizado das moedas mantidas por um a três meses caiu de 33% em 22 de setembro para 6% negativos. A reversão de 39% deixou esses investidores com um preço médio de aquisição próximo de US$ 79.500, contra Preço de mercado do Bitcoin de aproximadamente US$ 74.600 quando a pesquisa foi compilada.
As correções anteriores durante o ciclo atual empurraram frequentemente esta medida de rentabilidade para 12% negativos antes de estabilizar. Desacelerações mais severas levaram-no a 18% negativos durante Julho a Setembro de 2024, 19% negativos em Abril de 2025 e 23% negativos em Julho de 2026.
No último preço de aquisição de US$ 79.500, uma margem negativa de 12% colocaria o Bitcoin perto de US$ 70.000, cerca de 6% abaixo do preço de referência do CryptoQuant.
Os dados mais amplos dos detentores de curto prazo da Glassnode revelam que apenas 35% do Bitcoin detido por investidores que adquiriram suas moedas nos últimos 155 dias permanece lucrativo, em comparação com quase toda essa oferta na alta de setembro.
Sua base de custo agregado está perto de US$ 75.600, enquanto concentrações substanciais de Bitcoin compradas entre agosto e outubro ficam a preços que chegam a US$ 83.600.
Uma recuperação em direção a esses níveis de aquisição poderia encorajar os investidores a sair no ponto de equilíbrio, aumentando a pressão de venda num mercado que já luta para atrair novo capital.
