O preço do Bitcoin não consegue segurar US$ 87 mil: o que está bloqueando a próxima alta para US$ 90 mil?

Preço do bitcoin está de volta acima de US$ 86.000, mas os touros estão lutando para transformar a recuperação em um rompimento, com repetidas rejeições perto de US$ 87.000 mantendo US$ 90.000 fora de alcance. A actividade cambial relacionada com as baleias está a aumentar, apesar da procura de ETF permanecer positiva, enquanto os rendimentos elevados do Tesouro, o petróleo bruto acima dos 100 dólares e o crescente posicionamento de derivados continuam a limitar a dinâmica ascendente. Mas estará o aumento da atividade das baleias sinalizando uma nova pressão de venda ou simplesmente uma participação mais forte no mercado? Os dados mais recentes da rede podem fornecer a resposta.

As baleias estão ficando mais ativas – e isso é um problema para os touros

A taxa de troca de baleias do Bitcoin subiu para 0,30-0,35, enquanto as transações de valor superior a US$ 100.000 permanecem elevadas. A combinação aponta para uma atividade mais intensa por parte dos grandes detentores à medida que o BTC se aproxima da resistência. Uma proporção de troca de baleias mais alta não significa automaticamente que as baleias estão vendendo. Os depósitos cambiais também podem refletir movimentos de custódia, liquidação OTC ou transferências de garantias.

Mas quando a métrica permanece elevada enquanto o preço cai repetidamente perto de US$ 87 mil, aumenta o risco de que a oferta dos grandes proprietários esteja se tornando um obstáculo à recuperação. A elevada contagem de transações de mais de US$ 100 mil reforça que grandes participantes estão ativos. A direção dessas transações não é conhecida, mas o momento é importante: mais atividades em carteiras grandes estão ocorrendo enquanto o Bitcoin luta para atingir novos máximos. Isso mantém elevado o risco do lado do vendedor.

Mais BTC está alcançando as exchanges enquanto o Bitcoin luta para subir ainda mais

Os dados do tamanho da transferência adicionam outra camada de baixa. A categoria de 10 a 100 BTC tem aumentado constantemente sua participação nos fluxos de câmbio, enquanto o intervalo de 100 a 1.000 BTC permaneceu relativamente estável. As transferências acima de 1.000 BTC permanecem instáveis, em vez de mostrarem um aumento sustentado.

Ao mesmo tempo, as entradas e saídas de divisas continuam a apresentar um forte movimento bidirecional. Isso significa que os dados não confirmam um evento amplo de distribuição de baleias. Mas mostra que quantidades significativas de BTC continuam a circular pelas bolsas num momento em que o preço não consegue eliminar a resistência.

Para os touros, isso cria um problema de absorção. Se a oferta de entrada continuar aumentando enquanto a demanda spot permanecer insuficiente, outra rejeição abaixo de US$ 87 mil se tornará cada vez mais provável.

Os compradores de ETF estão de volta, mas a alavancagem pode se voltar contra o Bitcoin

A demanda institucional está dando ao Bitcoin uma almofada muito necessária. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram entradas líquidas de US$ 102,7 milhões em 1º de outubro e US$ 189,9 milhões em 2 de outubro, após uma saída de US$ 148,7 milhões em 30 de setembro. A entrada de 2 de outubro marcou a segunda sessão positiva consecutiva.

Mas o posicionamento dos derivados está a subir ao mesmo tempo. Os juros em aberto do Bitcoin aumentaram cerca de US$ 2,3 bilhões, ou cerca de 27.000 BTC, entre 30 de setembro e 2 de outubro, à medida que o preço subiu para US$ 86.500. As taxas de financiamento também subiram, mostrando uma procura crescente por exposições longas alavancadas. Isso cria uma configuração bilateral.

As entradas de ETF podem ajudar a absorver a oferta cambial. Mas se a alavancagem continuar a aumentar enquanto a procura à vista não acelera, outra rejeição poderá desencadear a reversão da posição longa e amplificar o lado negativo.

Altos rendimentos do Tesouro e petróleo estão dando ao Bitcoin outro vento contrário

O cenário macroeconómico está a melhorar numa área, mas permanece restritivo noutra. O relatório de emprego mais fraco de Setembro reduziu drasticamente as expectativas para uma subida das taxas da Fed em Outubro, dando aos activos de risco algum espaço para respirar. Mas o rendimento do Tesouro a 10 anos permanece em torno de 5,26%, enquanto os preços do petróleo permanecem elevados.

Portanto, embora a perspectiva do Fed tenha se tornado menos agressiva, o Bitcoin ainda não recebeu o tipo de aumento de liquidez necessário para dominar a oferta que está em torno de US$ 87 mil.

Os touros de $ 87 mil precisam provar que o rali é real

O Bitcoin precisa fazer mais do que negociar brevemente acima de US$ 87 mil. Um movimento sustentado entre US$ 87 mil e US$ 87,5 mil, apoiado por uma demanda spot mais forte, seria o sinal mais claro de que os compradores estão finalmente absorvendo a oferta disponível. Os analistas de mercado também estão observando US$ 85 mil como suporte de curto prazo, com US$ 83 mil representando um nível estrutural mais profundo.

Os dados da rede não provam que as baleias estejam descarregando. Mas mostra um mercado onde a atividade dos grandes detentores é elevada, o BTC significativo está se movimentando através das bolsas e os compradores falharam repetidamente em superar a resistência.

As entradas de ETF estão a ajudar a absorver essa pressão, mas o aumento da alavancagem significa que o mercado também se está a tornar mais vulnerável a um movimento brusco se a fuga falhar. Por enquanto, US$ 87 mil – US$ 87,5 mil é a linha que separa uma recuperação de um rompimento confirmado. Até que o BTC compense US$ 87 mil com uma demanda spot convincente, o saldo permanece inclinado para a pressão do lado do vendedor, em vez de um caminho confirmado para US$ 90 mil.

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