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Esta empresa de tesouraria Solana pode vender SOL porque um empréstimo DeFi vincula mais da metade de seu tesouro
Estratégias SOL poderá vender parte de sua Solana tesouraria para cumprir as obrigações, uma vez que grande parte dos seus activos permanecem penhorados contra dívida.
De acordo com uma SEC arquivamentoa empresa disse que tinha C$ 1,87 milhão em dinheiro em 30 de junho e que cerca de C$ 22 milhões em ativos digitais estavam desimpedidos e disponíveis para conversão em moeda fiduciária.
A SOL Strategies também relatou C$ 37,33 milhões em passivos circulantes, embora essas obrigações sejam escalonadas e não representem um único pagamento devido imediatamente.
As demonstrações financeiras mostram que essas obrigações incluem cerca de C$ 3,31 milhões em contas a pagar, uma nota de aquisição HoudiniSwap de C$ 7,75 milhões, C$ 784.000 devidos a um fornecedor, uma retenção de aquisição atual de C$ 865.000, C$ 13,90 milhões emprestados por meio do protocolo DeFi. Kamino Finanças e C$ 10,73 milhões em debêntures conversíveis atuais.
Seus cronogramas de reembolso variam consideravelmente. As contas a pagar geralmente vencem em 30 dias, enquanto a nota da Houdini vence em 1º de dezembro. Uma retenção de aquisição da Houdini de US$ 1,25 milhão é dividida entre pagamentos nove e 18 meses após o fechamento de 1º de junho. Kamino não tem vencimento fixo, enquanto algumas datas de conversão ou vencimento de debêntures se estendem até 2028 e 2030.
A administração disse que seu plano de liquidez inclui reduções de custos, receitas de staking, validadores e HoudiniSwap, vendas seletivas de SOL, emissão de títulos e possíveis empréstimos adicionais por meio de sua linha de notas conversíveis ATW.
A divulgação coloca maior foco em como a empresa financia as operações, preservando ao mesmo tempo uma tesouraria de cerca de 460.000 SOL no valor de C$ 48 milhões no final do trimestre.
Notavelmente, mais de metade dessas participações já estavam vinculadas a empréstimos. A SOL Strategies prometeu 252.851 SOL, avaliados em C$ 26,4 milhões, para a Kamino Finance contra cerca de C$ 13,9 milhões de dívidas.
Embora a ausência de um vencimento fixo reduza a pressão de reembolso imediato, Kamino pode liquidar automaticamente as garantias se a relação entre o valor do empréstimo atingir 75%, aumentando a exposição da empresa a um declínio acentuado no SOL.
A SOL Strategies disse que seus ativos digitais forneceram cerca de C$ 34 milhões de liquidez líquida após contabilizar o empréstimo de Kamino. A administração também disse que seu dinheiro disponível, criptomoedas e outros recursos eram suficientes para apoiar as operações por pelo menos 12 meses.
Mesmo assim, a empresa relatou um prejuízo líquido de C$ 119,36 milhões nos nove meses até junho. Isso incluiu C$ 61,95 milhões em perdas de reavaliação de ativos digitais, C$ 22,82 milhões em perdas criptográficas realizadas e C$ 16,11 milhões em encargos por redução ao valor recuperável.
A perda contábil foi muito maior do que a perda real de caixa. A SOL Strategies utilizou C$ 7,80 milhões de caixa em atividades operacionais durante o período.
As vendas da SOL já ajudaram a reduzir a dívida
Vendo SOL é mais do que uma hipotética opção de liquidez para a empresa.
Em 8 de junho, a SOL Strategies vendeu 65.001 SOL a uma média de C$ 87,88, gerando cerca de C$ 5,75 milhões para pagar dívidas.
Enquanto isso, a empresa pode preservar mais de seus Exposição SOL levantando capital, mas essas rotas podem aumentar a diluição ou passivos futuros.
Durante os nove meses até junho, os detentores converteram US$ 2,85 milhões de dívida da ATW em cerca de 1,78 milhão de ações. A SOL Strategies também levantou C$ 2,14 milhões por meio de seu programa de ações no mercado.
Seu recém-adquirido negócio HoudiniSwap gerou C$ 1,2 milhão em taxas e C$ 768.000 de EBITDA durante junho, enquanto as operações de staking e validador contribuíram com C$ 622.299 durante o trimestre.
Embora essas empresas possam reduzir a dependência da venda de activos e do financiamento externo, o desafio a curto prazo é saber se conseguem gerar dinheiro suficiente para cumprir obrigações escalonadas sem exigir substancialmente mais vendas SOL ou diluição de accionistas.
