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Por dentro do brutal flash crash de 2 minutos, fazendo com que o mercado sul-coreano de US$ 400 milhões despencasse no Hyperliquid
Um choque de preços de dois minutos num mercado hiperlíquido ligado à SK Hynix da Coreia do Sul colocou sob escrutínio a mecânica e a supervisão dos títulos perpétuos ligados a ações.
SKHX, um perpétuo operado pela TradeXYZ no Hyperliquid que rastreia o valor em dólares americanos de uma ação coreana da SK Hynix, caiu brevemente para US$ 927 durante a janela de pré-mercado da Coreia do Sul antes de se recuperar em cerca de dois minutos, de acordo com mídia local.
Mais tarde Instantâneo do DefiLlama colocou contratos em aberto em US$ 407 milhões, queda de 20% em 24 horas, enquanto 24 horas volume de negociação atingiu US$ 959 milhões. Os contratos em aberto medem o valor circulante das posições em circulação, incorporando alterações tanto no tamanho como no preço da posição.
O mercado subjacente já estava sob forte pressão. O KOSPI da Coreia do Sul fechou em queda de 10,84% após um circuito de 20 minutos em todo o mercado, enquanto as ações coreanas da SK Hynix fecharam em queda de 14,65%, a 1,55 milhão de won. Yonhap relatou.
Especificação do contrato TradeXYZ define SKHX como o valor em dólares de uma ação ordinária da SK Hynix, calculado pela conversão do preço da ação coreana à taxa USD/KRW vigente. TradeXYZ documenta uma janela de preços externos das 8h00 às 8h50, horário da Coreia. SKHX é separado do recibo de depósito da empresa listado nos EUA e das ações tokenizadas.
Da entrada de preço à liquidação
Especificação HIP-3 do hiperlíquido dá ao implementador do mercado controle sobre sua definição de oráculo, preços de oráculo, limites de alavancagem e liquidação. O mercado implantado usa livros de pedidos e sistema de margem da HyperCore.
TradeXYZ diz seus retransmissores calculam e transmitem o oráculo, a marca e os preços externos do mercado XYZ a cada três segundos. HyperCore lida com correspondência, margens, liquidações e desalavancagem automática. No design documentado, a TradeXYZ fornece os dados de preços personalizados e a HyperCore aplica seu mecanismo de risco à marca resultante.
O API do implementador HIP-3 aceita um preço oráculo, um preço perpétuo externo e até duas entradas de preço de referência fornecidas pelo implementador. A HyperCore contribui com um preço local derivado da melhor oferta, da melhor oferta e das negociações mais recentes. TradeXYZ diz a marca final é a mediana do oráculo, uma diferença suavizada entre o oráculo e o mercado e o preço da carteira de pedidos local.
O livro de regras mostra como os preços SKHX devem funcionar. A queda para US$ 927 ainda é uma caixa preta, com as observações brutas e os ingredientes do preço de referência ausentes dos registros públicos. DefiLlama nomeia Pyth Lazer como fornecedor oracle. TradeXYZ diz que seu retransmissor e atualizador transferem preços para o HyperCore. A transferência em nível de incidente entre esses sistemas continua sendo a peça que faltava.
BlockMedia relatado às 18h41, horário da Coreia, a Hyperliquid disse que a TradeXYZ estava investigando e planejou uma atualização após chegar a uma conclusão. Nesse ponto de corte, as fontes revisadas não continham nenhum relatório oficial de incidente ou relato específico do evento sobre compensação, impacto no seguro, interrupção, alteração de limite ou redução.
A alocação de controles do HIP-3 é clara, mesmo quando a responsabilidade por esse choque de preços permanece em aberto: o implementador opera as configurações do oráculo e o HyperCore executa as funções de mercado e de risco. As descobertas da TradeXYZ determinarão se o episódio refletiu o projeto publicado sob condições extremas ou uma salvaguarda de alimentação de preços que precisa de revisão.
