O Ethereum pode continuar vencendo o Bitcoin no terceiro trimestre? Tese ETH de Tom Lee sob pressão

A condenação de Tom Lee pela Ethereum no terceiro trimestre está começando a parecer uma decisão oportuna.

Para contextualizar, a BitMine Immersion adicionou recentemente outros 42.197 ETH, elevando suas participações para mais de 5,74 milhões de ETH.

Por outro lado, a estratégia de Michael Saylor vendeu 3.588 BTC, estabelecendo um debate interessante sobre o tesouro ETH vs. BTC no início do terceiro trimestre.

Notavelmente, esse debate não está acontecendo apenas nas redes sociais.

Como mostra o gráfico abaixo, a relação ETH/BTC abriu o terceiro trimestre com uma recuperação de quase 5% após três trimestres consecutivos de perdas. Isso sugere que a ETH está começando a recuperar força relativa contra o BTC, apoiando a decisão de Tom Lee de continuar acumulando Ethereum.

No entanto, a convicção de Tom Lee não se baseia apenas na esperança.

Em uma postagem recente no X, a BitMine disse que as chances crescentes da Lei CLARITY são a principal razão por trás de sua crescente posição na ETH.

De acordo com a empresa, os mercados de previsão agora estimam as chances de a Lei CLARITY ser aprovada em cerca de 50%, o nível mais alto em duas semanas. A BitMine argumenta que a clareza regulatória seria um importante catalisador para o Ethereum, à medida que as plataformas de contratos inteligentes se tornassem mais integradas às finanças cotidianas.

Portanto, da perspectiva da BitMine, o recente aumento na relação ETH/BTC simplesmente reflete o mercado atribuindo uma maior probabilidade de a Lei CLARITY se tornar lei.

Naturalmente, a grande questão agora é se essa reavaliação ainda terá de ser executada. A ETH pode continuar superando o BTC durante o resto do terceiro trimestre ou o BMNR está otimista Ethereum [ETH] tese superando os fundamentos?

Será que o Ethereum conseguirá manter-se à frente enquanto o Bitcoin recupera o ímpeto?

O acúmulo de ETH da BitMine é construído em torno da história DeFi de longo prazo da Ethereum.

Mas os dados da rede sugerem que a narrativa ainda não foi totalmente desenvolvida.

De acordo com DeFiLlama, a atividade DeFi da Ethereum permanece bem abaixo dos máximos anteriores. O valor total bloqueado (TVL) ainda está abaixo dos 40 mil milhões de dólares, em comparação com cerca de 89-90 mil milhões de dólares antes da correção de outubro.

Ao mesmo tempo, o Ethereum iniciou o terceiro trimestre com uma queda de mais de US$ 5 bilhões no fornecimento de stablecoin, em relação aos cerca de US$ 160 bilhões no final de junho.

Em outras palavras, o mercado está precificando a Lei CLARITY antes que os fundamentos da rede Ethereum tenham se atualizado.

Para aumentar o desafio, a BlackRock retomou a compra de Bitcoin, registrando mais de US$ 209 milhões em entradas líquidas após 11 dias consecutivos de vendas. A mudança sinaliza uma confiança renovada no BTC em um momento em que os fundamentos da rede da ETH ainda estão atrasados.

Neste contexto, a tese da ETH de Tom Lee parece cada vez mais ambiciosa.

Apesar da Strategy vender BTC, o Bitcoin continuou mantendo cerca de US$ 64 mil, sugerindo que a compra da BlackRock foi suficiente para absorver a oferta. Isso deixa o tesouro ETH vs. BTC debate perfeitamente equilibrado, com o Ethereum apoiado pelo otimismo político, enquanto o Bitcoin continua a beneficiar da forte procura institucional.

Como resultado, a vantagem ainda se inclina para o Bitcoin.

O ETH/BTC se recuperou com a “expectativa” do CLARITY, mas a atividade na rede do Ethereum não deu certo. Enquanto isso, o Bitcoin está vendo novos fluxos institucionais. A menos que as métricas DeFi do Ethereum comecem a se recuperar, sustentar o impulso inicial do ETH/BTC no terceiro trimestre pode ser difícil.

Resumo Final

• O ETH/BTC está se recuperando do otimismo da Lei CLARITY, mas a atividade DeFi da Ethereum ainda não se recuperou.
• A BlackRock está comprando BTC novamente, dando ao Bitcoin um suporte mais forte e tornando mais difícil para o ETH/BTC continuar apresentando desempenho superior no terceiro trimestre.