Mercado de títulos do Japão em alta em 30 anos o suficiente para desencadear uma quebra?

O Japão acaba de emitir um dos seus maiores sinais de alerta em décadas, um sinal que poderá ser suficiente para desencadear a próxima crise do mercado global. O rendimento dos títulos do governo de 10 anos do país subiu para 2,84%seu nível mais alto em mais de 30 anos. E é aqui que é perigoso.

Apesar disso, o preço do Bitcoin se recuperou da recente liquidação, agora sendo negociado em torno de US$ 63.231, registrando um salto de 7% em uma semana.

Mercado de títulos de 10 a 20 anos do Japão subitamente sob pressão

O Japão manteve as taxas de juro próximas de zero durante décadas, permitindo ao governo contrair empréstimos a custos muito baixos, mesmo enquanto a sua dívida continuava a crescer.

Agora, isso está começando a mudar.

Durante o ano passado, O governo de 10 anos do Japão o rendimento dos títulos aumentou 137 pontos base, com outro aumento acentuado nas últimas semanas.

Ao mesmo tempo, o último leilão de obrigações a 20 anos do Japão registou a sua procura mais fraca. Por que? Porque os investidores estão a comprar menos títulos governamentais de longo prazo. Até os bancos privados japoneses preferem comprar obrigações de curto prazo em vez de obrigações a 10 ou 20 anos.

Mas o governo japonês continua a emitir mais obrigações de longo prazo.

Portanto, o rendimento das obrigações a 20 anos subiu para o seu nível mais elevado em 30 anos, enquanto o iene japonês permanece perto do mínimo de 40 anos face ao dólar americano.

Maior comprador não compra mais títulos japoneses

Durante anos, o Banco do Japão comprou enormes quantidades de títulos governamentais para manter baixos os custos dos empréstimos. Mas agora está reduzindo lentamente essas compras.

O BOJ foi o maior comprador de obrigações japonesas, mas agora está a recuar enquanto o governo se prepara para emitir ainda mais obrigações de longo prazo.

E isso está aumentando os rendimentos naturalmente.

Como isso desencadeará uma quebra do mercado global?

Ora, este não é apenas um problema do Japão e como poderia desencadear uma quebra do mercado global. Durante anos, os investidores pediram emprestado ienes japoneses baratos porque as taxas de juro estavam próximas de zero.

Eles usaram esse dinheiro para investir em ações, títulos, imóveis, Bitcoin e outros ativos digitais dos EUA para obter retornos mais elevados. Esta estratégia é conhecida como carry trade do iene.

Hoje, estima-se que o carry trade global de ienes valha quase 1,2 biliões de dólares.

Agora que os rendimentos das obrigações japonesas estão a subir, muitos investidores poderão começar a transferir o seu dinheiro de volta para o Japão em vez de mantê-lo investido no estrangeiro.

Os sinais já estão aparecendo.

Em junho de 2026, investidores estrangeiros venderam quase US$ 19,2 bilhões (¥ 3,12 trilhões) em títulos do governo japonês, marcando a maior saída mensal desde o início de 2023.

Esse impacto pode ser observado recentemente no mercado de criptografia, já que junho encerrou o mês com perda de quase 20,48%.

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