O ‘ouro está se tornando companheiro de quarto do Bitcoin’ e um pequeno aperto desencadeará uma recuperação?

Ouro e Bitcoin continuam a ver saídas de investidores à medida que o “comércio de desvalorização” se desenrola, após um lento progresso no que diz respeito às negociações EUA-Irã. Na verdade, o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, observou que as coberturas macro estão perto de se tornarem “colegas de quarto” em termos de saídas de capital.

Após a corrida do ouro: a ressaca de GLD e GDX piorou, ano difícil e agora os juros a descoberto aumentaram 80% e 50%, respectivamente, por meio de dados S3. A caminho de se tornarem companheiros de quarto do bitcoin na proverbial casinha de cachorro.

O GLD rastreia investidores comprados em commodities (ouro), enquanto o GDX rastreia posições compradas em ações. Para o ouro, os juros a descoberto de 80% também reflectiram Bitcoin [BTC]de fraqueza.

Bitcoin segue o ouro nas saídas de capital

A altcoin estendeu seu declínio em 2026 depois de não conseguir avançar além de US$ 83 mil durante a recuperação do alívio do segundo trimestre. Ele registrou uma nova baixa anual de US$ 57,7 mil esta semana, antes de iniciar uma breve recuperação para US$ 62 mil após um relatório mais fraco sobre empregos nos EUA.

No entanto, pela primeira vez desde sua estreia em 2024, os ETFs à vista dos EUA registraram uma saída líquida de US$ 5,4 bilhões no primeiro semestre de 2026, de acordo com o DWF Labs.

O posicionamento da CME também pintou um quadro semelhante, como mostram os compromissos semanais dos traders (COT). O COT rastreia grandes posições institucionais na CME. Em 2026, a métrica COTs foi negativa, com breves valores positivos no final de março e abril.

Em outras palavras, os participantes institucionais estavam, em média, vendendo BTC no primeiro semestre de 2026, uma vez que os fluxos de ETF também se tornaram negativos.

Embora as baleias tenham acelerado a acumulação de BTC à medida que a procura institucional despencou, as propostas ainda eram relativamente pequenas para compensar a pressão.

Na verdade, pode-se esperar que a fraqueza persista no terceiro trimestre, com um potencial final Fundo do ciclo de mercado BTC no quarto trimestre de 2026.

O risco macro ainda está em jogo?

No curto prazo, contudo, o posicionamento líquido da CME tornou-se brevemente positivo. Da mesma forma, os ETFs à vista dos EUA registraram entradas líquidas de US$ 221 milhões na quinta-feira, quebrando 10 dias consecutivos de saídas líquidas. A mudança seguiu o mais fraco Relatório de empregos nos EUAo que aliviou os temores de aumento das taxas do Fed.

Segundo os analistas da QCP Capital, isto significava que “a procura spot estava a começar a firmar-se”, mas a confirmação dependerá dos principais dados de inflação agendados para meados de julho.

A confirmação mais ampla de uma reavaliação dovish inicial provavelmente ainda precisará das impressões do IPC de 14 de julho e do PPI de 15 de julho antes do FOMC de final de mês, mas a mudança nos fluxos sugere que a demanda spot está começando a se firmar.

Dito isso, os níveis de resistência de alta de curto prazo estavam em $ 62,3 mil, a zona de $ 65 mil a $ 67 mil e $ 75 mil (SMA de 200 dias) até o momento.

Resumo Final

• O BTC e o ouro registraram saídas recordes de capital e aumento dos juros a descoberto no primeiro semestre de 2026.
• Os analistas da QCP Capital observaram que a demanda spot BTC começou a se firmar, mas a confirmação ainda era necessária.