As baleias BTC podem salvar Bitcoin após saídas de ETF de US$ 4,06 bilhões?

A demanda institucional por Bitcoin está mostrando novos sinais de enfraquecimento, eliminando uma das fontes mais fortes do mercado de compras estruturais à vista.

Os ETFs Spot Bitcoin e Ethereum dos EUA estão experimentando seu sétimo dia consecutivo de saídas líquidas, com US$ 445 milhões saindo do Bitcoin e US$ 12,85 milhões saindo do Ethereum ontem.

À medida que os resgates persistiam, os fluxos mensais de ETF Bitcoin tornaram-se negativos em cerca de US$ 4,06 bilhões, reduzindo o total de ativos de ETF para US$ 72,82 bilhões. Esta tendência é importante porque as saídas sustentadas reduzem as compras institucionais que anteriormente absorviam a oferta do mercado durante as correcções.

A menos que as baleias ou os investidores de longo prazo substituam essa procura, o Bitcoin poderá ter dificuldades para construir uma recuperação sustentada. Caso contrário, novos fluxos institucionais poderão restabelecer um apoio mais forte aos preços.

Atividade de baleias sinaliza convicção renovada

Apesar das persistentes saídas de ETF, os grandes detentores de Bitcoin responderam de forma diferente à medida que os preços revisitaram os principais níveis de suporte. Depois Bitcoin caiu abaixo de US$ 60.000 por um curto período de tempo antes de retornar a essa área, os volumes de comércio de baleias aumentaram rapidamente.

A rede registrou 6.920 transações acima de US$ 100.000 e 1.438 acima de US$ 1 milhão, marcando seu segundo maior aumento em dois meses. Esta resposta sugere que os grandes investidores encararam a correção como uma janela de acumulação e não como um sinal para reduzir a exposição.

Se as baleias continuarem a absorver a oferta enquanto os saldos cambiais permanecerem limitados, a pressão descendente poderá diminuir gradualmente. Ainda assim, uma participação mais ampla à vista deve fortalecer-se antes que o Bitcoin possa converter a acumulação numa recuperação sustentada.

Detentores de longo prazo do Bitcoin entram em capitulação

A acumulação de baleias reflecte a confiança crescente entre os grandes investidores. Contudo, os Detentores de Longo Prazo (LTH) não estão a responder de forma uniforme à recente fraqueza do mercado.

O SOPR do detentor de longo prazo entrou em território negativo, indicando que alguns investidores experientes agora estão percebendo perdas depois que o Bitcoin foi repetidamente negociado abaixo de US$ 60.000. A média mensal caiu de 1,03 para 0,8.

Isso indicaria uma perda de cerca de 13% para a LTH em seu investimento no último mês.

Entretanto, a média anual diminuiu de 2,06 para 1,46, confirmando que os lucros realizados continuam a diminuir. Neste ponto, parece que a convicção dos detentores mais velhos está a desgastar-se.

Contudo, à medida que a oferta lucrativa se esgota, a pressão de venda diminui frequentemente, lançando as bases para uma recuperação gradual em vez de uma inversão imediata.

Resumo Final

• Bitcoin [BTC] As saídas de ETF continuam a enfraquecer a procura institucional, enquanto a acumulação de baleias ajuda a amortecer a pressão de venda no curto prazo.
• A capitulação dos detentores de Bitcoin a longo prazo pode reduzir as vendas futuras, mas a procura à vista mais ampla continua a ser fundamental para a recuperação.