Será que a stablecoin JPYSC do Japão desafiará o domínio de US$ 186 bilhões do USDT?

O Grupo SBI está se preparando para emitir JPYSC, a primeira moeda estável em ienes apoiada por um banco fiduciário do Japão, após garantir a aprovação regulatória necessária. Este é mais um grande passo para a SBI oferecer finanças digitais regulamentadas no Japão.

Antes disso, o SBI garantiu a estrutura regulatória necessária para permitir a criação através do Shinsei Trust & Banking. Depois disso, a SBI posicionou o JPYSC como uma stablecoin baseada em confiança com o objetivo de unir as finanças tradicionais à infraestrutura blockchain.

Mais importante ainda, o JPYSC visa o uso institucional em vez de se concentrar na criação de um público para usuários de varejo. Ele pode ser usado para liquidação de grandes volumes, operações de tesouraria e ativos tokenizados sem algumas restrições encontradas em produtos similares anteriores.

Além disso, inclui maior conformidade e proteção para os investidores no âmbito do seu instrumento de pagamento eletrónico Tipo III.

Atualmente, os volumes iniciais de transações na cadeia são muito baixos devido a uma implementação controlada antes do início previsto do segundo trimestre de 2026. Contudo, o interesse das instituições financeiras sugere actualmente que a procura pode exceder apenas os pagamentos nacionais.

O lançamento do JPYSC mudará o foco na adoção do foco na emissão. A grande questão agora é se a stablecoin será usada pelas instituições financeiras para processos operacionais de pagamento e liquidação em tempo real.

Isto representa um desafio difícil para o JPYSC porque as stablecoins atreladas ao dólar ainda representam a maior parte da atividade global de stablecoins. Amarração [USDT] tem mais de US$ 186 bilhões em capitalização de mercado e é responsável por aproximadamente 59% da participação de mercado global de US$ 315 bilhões.

Além disso, Moeda em dólares americanos [USDC] também detém US$ 74 bilhões adicionais. Neste contexto, a liquidez denominada em ienes continua a ser uma pequena parte do mercado.

Portanto, o JPYSC deve mostrar que pode criar liquidez denominada em ienes que ofereça uma vantagem sobre o uso de stablecoins indexadas ao dólar, além da conformidade regulatória.

Em última análise, os primeiros sinais de sucesso, como a contagem e o volume de transações, serão indicadores-chave de tração.

Além disso, se as instituições financeiras continuarem a utilizar a moeda estável além-fronteiras, isso pode indicar que consideram que a redução do risco cambial é suficientemente valiosa para afastar os seus negócios dos trilhos existentes baseados no dólar.

No entanto, até que estes fluxos transfronteiriços comecem, o JPYSC enfrentará desafios relacionados com a sua viabilidade a longo prazo, com base na sua capacidade de atrair utilizadores em vez de emitentes.