Bitcoin News: Uma venda massiva de US$ 1,26 bilhão do IBIT da BlackRock foi provavelmente uma saída rápida de um grande investidor, diz NYDIG

Uma venda em bloco de US$ 1,26 bilhão do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock esta semana pode ter sido impulsionada por um grande investidor que buscava uma saída rápida da exposição ao bitcoin, em vez do desenrolar de uma estratégia comum de negociação de fundos de hedge.

Isso está de acordo com uma análise publicada pela empresa de investimentos em criptografia NYDIG.

A transação ocorreu em 26 de maio de quando 29,21 milhões de ações do IBIT mudou de mãos fora da bolsa a US$ 43,16 por ação. A transação foi executada com um desconto de US$ 1,01 em relação ao preço de mercado do IBIT de US$ 44,17 na época, representando uma concessão de 2,3% e cerca de US$ 29,5 milhões em custos de execução.

A NYDIG disse que o tamanho do desconto sugere que o vendedor priorizou a certeza e a velocidade em vez da maximização do preço. A negociação foi relatada através do mecanismo FINRA/Nasdaq TRF Carteret, que é comumente usado para transações fora de bolsa negociadas de forma privada.

Alguns participantes do mercado especularam que o bloco poderia estar vinculado a uma negociação baseada em bitcoin, na qual os investidores mantêm exposição à vista em bitcoin enquanto vendem a descoberto em contratos futuros.

A NYDIG rejeitou essa explicação, argumentando que o desconto teria reduzido significativamente os retornos esperados da estratégia.

A empresa também apontou atividade nos futuros de bitcoin da CME. A posição do IBIT representou uma exposição equivalente a cerca de 3.700 contratos futuros de bitcoin da CME.

No entanto, apenas 91 contratos foram negociados durante o minuto em que o bloco foi executado, sem nenhum aumento incomum no volume de futuros.

“O tamanho da negociação, o desconto de execução de 2,3%, a ausência de atividade correspondente de futuros da CME e o universo limitado de potenciais vendedores pesam coletivamente contra a visão de que a transação representou um desenrolar contemporâneo da negociação de base”, escreveu o chefe global de pesquisa da NYDIG, Greg Cipolaro.

A venda ocorreu em um momento em que os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registram saídas sustentadas. De acordo com Dados SoSoValue, os fundos registraram saídas líquidas diárias em todos os dias de negociação, de 15 a 29 de maio. O total de ativos em toda a categoria caiu de US$ 107,75 bilhões em 14 de maio para US$ 94,17 bilhões em 29 de maio. Enquanto isso, o preço do bitcoin caiu 16% este ano, enquanto a maioria dos outros ativos, como ações e commodities, aumentaram à medida que o capital continua a fluir para fora da criptografia.

Difícil de identificar

Embora o IBIT tenha registrado cerca de US$ 720 milhões em resgates líquidos entre 26 e 27 de maio, a NYDIG disse que os dados de fluxo do ETF não podem ser usados para identificar diretamente o vendedor ou vincular resgates específicos à transação em bloco.

A NYDIG observou que a posição excedia as participações reportadas de todos os investidores IBIT divulgados nos recentes registros 13F, dificultando a identificação.

A empresa disse que os dados públicos não podem determinar se a venda foi motivada por resgates de investidores, restrições de gestão de risco ou uma decisão discricionária para reduzir a exposição ao bitcoin.

Ainda assim, a NYDIG disse que a transação se destaca porque um grande detentor optou por aceitar um desconto significativo para sair de uma posição vinculada ao bitcoin no valor de mais de US$ 1 bilhão durante um período de saídas persistentes e enquanto o preço do bitcoin permanece abaixo de US$ 80.000.

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