Saídas de ETF de $ 650 milhões e macro FUD agitam Bitcoin – O BTC está perto da capitulação?

O mercado está a mergulhar cada vez mais no medo, o tipo de fase em que a convicção começa a transformar-se em capitulação.

Olhando para a configuração mais ampla e o Bitcoin [BTC] recente retrocesso, vale a pena prestar atenção a esta dinâmica. Do lado macro, após algumas semanas de relativa calma, o Presidente dos EUA, Donald Trump, instruiu recentemente os militares dos EUA a prepararem-se para um potencial ataque em grande escala ao Irão. Isto acrescentou impulso aos já crescentes preços do petróleo, à medida que avançam para os US$ 110 por barril.

Para o Bitcoin, isso está acontecendo em um momento difícil do ciclo. Como mostra o gráfico, o BTC foi, por enquanto, rejeitado com base no custo dos detentores de curto prazo, situando-se perto de US$ 81.000. Ao mesmo tempo, o índice STH MVRV, que atingiu o nível de 1,0 (basicamente ponto de equilíbrio para detentores de curto prazo), saiu dessa zona.

Em conjunto, esta configuração sugere que os detentores de curto prazo estão saindo de forma bastante agressiva por enquanto.

Somando-se à fraqueza, os ETFs de Bitcoin começaram a nova semana com quase US$ 650 milhões em saídas líquidas, ampliando os mais de US$ 1 bilhão em resgates da semana passada. Mas de acordo com o CoinMarketCap, a pressão de venda é mais ampla desta vez. ARKB e IBIT estão quase empatados nas maiores saídas, cada uma registando cerca de 310 a 324 milhões de dólares. Em contraste, as ondas de resgate de Janeiro apoiaram-se mais fortemente apenas no IBIT.

Do ponto de vista institucional, isto aponta para um medo mais profundo que se espalha pelos principais intervenientes, reforçando o tom de aversão ao risco no mercado. Enquanto isso, Santiment notou recentemente um aumento no FUD em torno Bitcoin em plataformas de mídia social. Em essência, o macro FUD parece agora estar mudando da convicção para a capitulação em estágio inicial, levantando a questão: a recente correção do Bitcoin é o início de um relaxamento mais profundo?

ESTA divergência do Bitcoin está se tornando mais pronunciada

O crescente medo do mercado pode afetar os dois lados: ou os investidores entram em pânico e vendem ou intervêm para comprar o FUD.

Olhando para os ETFs Bitcoin, o primeiro cenário está atualmente se desenrolando com mais força. Normalmente, durante períodos de medo “extremo”, os jogadores de peso absorvem o excesso de liquidez, reduzem a oferta circulante de BTC e preparam o terreno para uma recuperação quando o sentimento voltar ao risco.

A palavra-chave aqui é “excesso”. Como mostra o gráfico abaixo, o Índice de Medo e Ganância do Bitcoin saltou recentemente da zona de medo de volta ao território neutro, marcando sua segunda recuperação no segundo trimestre. O primeiro ocorreu no movimento do final de abril para início de maio, quando o BTC estava sendo negociado em torno de US$ 75 mil. Essa recuperação eventualmente elevou o sentimento acima de 50, alinhando-se com o rompimento do Bitcoin além de US$ 82 mil. Indica que o medo nunca atingiu níveis “excessivos”.

Nesse contexto, a configuração ainda sugere que o Bitcoin ainda não está em fase de capitulação completa.

Em vez disso, as recentes vendas de detentores de curto prazo e as saídas de ETF parecem mais um reposicionamento do que saídas de pânico, enquanto o sentimento geral ainda se mantém bastante bem. Até aqui, macroFUD não influenciou totalmente a tomada de decisões dos investidores, o que faz com que esta mudança pareça mais uma rotação de curto prazo do que um colapso mais profundo, mesmo com os ETFs ainda sangrando.

Por sua vez, isto torna-o num forte sinal para acompanhar de perto o resto do segundo trimestre.

Resumo Final

• O Bitcoin mostra um medo crescente no curto prazo, mas o sentimento ainda não foi totalmente rompido, apontando mais para rotação do que para capitulação.
• Como o medo nunca atingiu níveis “excessivos”, esta parece ser uma fase de correção que vale a pena observar no segundo trimestre, em vez de uma queda mais profunda.