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O lobby bancário tenta impedir o progresso da stablecoin do Clarity Act, já que a marcação está agendada para a próxima semana
Os bancos dos EUA estão a montar um esforço agressivo de lobby para paralisar a Lei CLARITY, mesmo quando os principais legisladores dos EUA sinalizam um cronograma acelerado para colocar o projeto de lei na mesa do presidente antes de 4 de julho.
O embate legislativo centra-se na Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitaisum quadro regulamentar abrangente que foi aprovado na Câmara com apoio bipartidário em julho de 2025.
Durante meses, o projeto ficou atolado no Senado por causa de uma disposição altamente controversa sobre stablecoins e se as empresas de ativos digitais podem oferecer rendimento aos clientes.
Embora um recente compromisso bipartidário tenha como objectivo eliminar este obstáculo, o sector bancário rejeita agora publicamente a redacção redigida, argumentando que ameaça a base dos empréstimos locais e corre o risco de uma fuga generalizada de capitais.
Apesar do atrito, os proponentes do projeto de lei no Capitólio projetam confiança. Fortalecidos pelo apoio antecipado da administração Trump, os negociadores do Senado mantêm-se firmes contra o lobby bancário, preparando o terreno para uma crise crítica. marcação do comitê na semana de 11 de maio.
A lacuna no rendimento da stablecoin e o medo da fuga de depósitos
O cerne da disputa reside em como a Lei CLARITY regulamenta stablecoins de pagamento com rendimento.
Uma coligação de grandes grupos comerciais, incluindo a American Bankers Association, o Bank Policy Institute, a Consumer Bankers Association, o Financial Services Forum e os Independent Community Bankers of America, emitiu uma frente conjunta esta semana criticando a linguagem redigida pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks.
Embora os grupos bancários reconhecessem o objectivo político global dos senadores de proibir a venda directa pagamento de rendimento e juros sobre stablecoinseles afirmam que o texto atual da Seção 404 está repleto de lacunas.
A coligação argumenta que a legislação ainda permite que as bolsas e intermediários de ativos digitais distribuam recompensas vinculadas a programas de adesão, desde que não sejam calculadas ou distribuídas da mesma forma que os juros bancários tradicionais.
Para o setor financeiro legado, esta é uma distinção sem diferença.
Os grupos comerciais argumentam que permitir que as empresas de criptografia calculem as recompensas permitidas com base na duração do cliente, nos saldos das contas e na posse incentiva abertamente a posse ociosa de stablecoins. As instituições tradicionais dependem dos fundos ociosos que permanecem em contas de depósito para financiar o crescimento da comunidade.
De acordo com a pesquisa interna da coligação, a proliferação de alternativas de stablecoin rentáveis poderia desviar liquidez suficiente para reduzir o capital disponível para empréstimos ao consumidor, pequenas empresas e agrícolas em até 20%.
Entretanto, a inteligência de mercado indica uma divisão crescente no sector financeiro mais amplo relativamente a esta resistência.
Embora os megabancos voltados para o retalho e os credores comunitários continuem a opor-se veementemente ao compromisso, as instituições sem grandes braços de depósitos de consumo mostram sinais de conforto cauteloso com o quadro Tillis-Alsobrooks.
Negociadores do Senado se recusam a recuar
Confrontados com a perspectiva de o seu compromisso se desfazer, os legisladores estão a reagir às exigências do lobby bancário.
O senador Tillis, que liderou o fornecimento de stablecoin, defendido a linguagem redigida como um produto árduo e equilibrado que neutraliza com sucesso a ameaça específica da fuga de depósitos sem sufocar a inovação da indústria.
Tillis observou que o setor bancário não foi surpreendido pelo texto, afirmando que os intervenientes financeiros tradicionais estiveram sentados à mesa de negociações durante meses para oferecer feedback direto.
O texto atual, argumentou ele, proíbe explicitamente que as recompensas em moeda estável imitem funcionalmente os juros dos depósitos bancários.
Embora permita que as empresas de ativos digitais utilizem outras estruturas de recompensa operacional, Tillis alertou contra deixar que a busca por um projeto de lei impecável atrapalhe a certeza regulatória mais ampla que a indústria exige desesperadamente.
As observações do senador destacaram uma frustração crescente no Capitólio com as mudanças nas metas do setor bancário.
Ele sugeriu que certas facções dentro das finanças tradicionais podem simplesmente se opor totalmente à aprovação da Lei CLARITY, vendo o debate sobre o rendimento da moeda estável não como uma falha política, mas como um mecanismo conveniente para paralisar a legislação indefinidamente.
Os analistas da indústria criptográfica ecoam esse sentimento. Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galáxia Digitalobservou que Tillis absorveu críticas significativas do setor de ativos digitais por trazer os bancos para o processo de negociação em primeiro lugar.
Com a coligação bancária a rejeitar agora as concessões resultantes, Thorn argumentou que a medida expõe uma estratégia subjacente de obstrução.
A visão predominante entre os analistas do mercado criptográfico é que o objetivo principal do lobby bancário é atrasar e negar totalmente o quadro regulamentar, em vez de alterá-lo de forma construtiva.
Um relógio para ação no Senado
Enquanto a batalha do lobby se intensifica, o cronograma para o avanço da legislação está acelerando rapidamente.
Senador Cynthia Lummispresidente do Subcomitê Bancário de Ativos Digitais do Senado, emitiu recentemente um forte apelo à ação, exigente o fim dos anos de ambiguidade regulatória que forçaram as empresas nacionais de ativos digitais a operar nas sombras.
Lummis enfatizou que a linguagem mais ampla da estrutura de mercado, juntamente com as controversas disposições sobre stablecoin, está finalizada. Ela afirmou:
“A indústria de ativos digitais já esperou o suficiente. As empresas estão tomando decisões sobre onde construir AGORA MESMO e, sem regras claras, muitas irão para o exterior. Precisamos fazer o Clarity agora. O futuro financeiro da América depende disso.”
Notavelmente, o presidente do setor bancário do Senado, Tim Scott, publicamente confirmado que os legisladores estão “trabalhando em direção a uma marcação bipartidária em maio para avançar na estrutura do mercado de ativos digitais”.
Essa urgência foi reforçada pelo senador Bernie Moreno durante um recente discurso na conferência Solana Accelerate USA.
Apontando para a dinâmica legislativa gerada pelo sucesso aprovação da Lei GENIUSMoreno projetado que o Senado aprovará a Lei CLARITY por meio do comitê nas próximas semanas.
O seu objectivo final é coordenar as jurisdições cruzadas necessárias e entregar um pacote legislativo finalizado ao Presidente Donald Trump’s mesa antes do final de junho.
Moreno enquadrou a próxima marcação do comité como um momento decisivo para a economia dos EUA, observando que a combinação de várias disposições de supervisão num único pacote pronto continua a ser o principal obstáculo processual final.
Otimismo do mercado e desafios estruturais
Os riscos para o ecossistema de ativos digitais dos EUA são imensos.
O Lei CLARIDADE foi concebido para reestruturar fundamentalmente a forma como o governo interage com os mercados digitais, traçando fronteiras jurisdicionais há muito esperadas entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Além das regulamentações de stablecoin, o projeto de lei tenta estabelecer padrões operacionais claros para custodiantes de ativos, participantes de finanças descentralizadas (DeFi) e plataformas de câmbio, oferecendo portos seguros críticos para validadores de rede e operadores de nós.
Os defensores da legislação argumentam que a não aprovação do projeto de lei antes do recesso de agosto poderia resultar numa fuga permanente de capitais, cedendo efetivamente o domínio dos EUA no espaço dos ativos digitais a jurisdições estrangeiras.
Apesar da fricção do lobby bancário, o sentimento do mercado apresenta uma tendência esmagadoramente positiva. Executivos proeminentes da indústria, incluindo o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, e o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, notaram recentemente uma enorme mudança estrutural no otimismo legislativo.
Esse sentimento reflete-se nos mercados de previsão digital, que atualmente avaliam as probabilidades de a Lei CLARITY se tornar lei em 2026 em mais de 60%.
À medida que a margem de lucro de 11 de Maio se aproxima, as próximas semanas testarão se a dinâmica bipartidária poderá finalmente superar a resistência financeira herdada.
