Economista do Círculo descreve proposta da Aave à medida que a liquidez do USDC seca após a exploração do DeFi

Uma proposta de Gordon Liao delineou mudanças urgentes nos parâmetros de mercado de USDC da Aave, à medida que a liquidez na plataforma de empréstimo aumenta após recentes interrupções no DeFi.

A proposta, publicada no fórum de governança da Aave, surge como A utilização do USDC no protocolo se aproxima de 100%deixando menos de US$ 3 milhões em liquidez disponível. Nestes níveis, os utilizadores enfrentam dificuldade em levantar fundos, enquanto a procura de empréstimos permanece elevada.

Liao observou que a postagem reflete suas opiniões pessoais e não representa a posição oficial da Circle. Além disso, a proposta vem após a exploração do Kelp DAO que se espalhou para protocolos como o Aave.

A liquidez do USDC diminui à medida que a utilização se aproxima de 100%

Os dados compartilhados na proposta mostram utilização em aproximadamente 99,87%indicando que quase todo o USDC fornecido à Aave está atualmente emprestado.

A liquidez disponível caiu para níveis mínimos, enquanto as taxas de juro dos empréstimos atingiram os seus limites superiores sem restaurar o equilíbrio.

A situação surge na sequência da recente tensão no mercado associada à Exploração KelpDAOonde os usuários correram para emprestar stablecoins e sair de posições.

De acordo com a proposta, muitos destes mutuários parecem “insensíveis às taxas”, dando prioridade ao acesso à liquidez em detrimento do aumento dos custos dos empréstimos.

Como resultado, o modelo de taxas de juro da Aave tem lutado para incentivar novos depósitos ou reduzir a procura de empréstimos, deixando o mercado efetivamente bloqueado.

Proposta visa estrutura de taxas para atrair liquidez

Para resolver o desequilíbrio, Liao propôs ajustes nos parâmetros de taxa de juros da Aave. Estas incluem o aumento da curva de taxas “Inclinação 2”, que rege os custos dos empréstimos em níveis elevados de utilização, de cerca de 10% até 50%.

Sob esta estrutura, o empréstimo taxas podem subir acima de 50%enquanto os rendimentos da oferta podem aproximar-se dos 40-48%. O objetivo é atrair novo capital para o protocolo, ao mesmo tempo que incentiva os mutuários existentes a liquidarem posições.

A proposta também sugere reduzindo o limite de utilização ideal de 92% para 85%criando um amortecedor maior antes que os mercados entrem em condições de tensão.

A resposta destaca os limites dos mecanismos baseados em taxas

Embora rendimentos mais elevados possam trazer de volta a liquidez para o sistema, a proposta reconhece que taxas elevadas por si só podem não resolver totalmente o problema.

Se os mutuários permanecerem insensíveis aos custos, especialmente durante períodos de tensão, a procura de liquidez poderá persistir mesmo com a subida das taxas.

O desenvolvimento reflete desafios mais amplos na gestão de risco DeFi, onde as interrupções num protocolo podem afetar outros através de garantias partilhadas e mercados interligados.

Acontecimentos recentes mostraram como podem surgir pressões de liquidez mesmo sem uma exploração direta nas plataformas de empréstimo, à medida que os utilizadores reagem às condições noutros pontos do ecossistema.

Resumo Final

• Uma proposta do economista-chefe da Circle, Gordon Liao, descreve mudanças nos parâmetros USDC da Aave à medida que a utilização se aproxima de 100% e a liquidez diminui.
• O plano visa atrair capital através de taxas mais elevadas, embora possa não resolver totalmente as pressões da procura durante eventos de tensão.