Bitcoin: À medida que o choque de oferta atende à lacuna de demanda, quem impulsiona o mercado agora?

Bitcoins [BTC] Os fluxos de mineradores para Binance subiram acima de 8.000 BTC no final de janeiro, à medida que tempestades de gelo nos EUA interromperam as operações e restringiram a liquidez dos mineradores. À medida que a mineração desacelerou, os custos fixos persistiram, o que forçou os mineiros a liquidar reservas e a sustentar as operações, enquanto a dinâmica dos preços enfraquecia.

À medida que as condições melhoraram, os fluxos começaram a inverter-se, sinalizando uma transição da venda forçada para a distribuição controlada. A média de 30 dias agora está perto de 4.300 Bitcoinregressando aos níveis observados pela última vez em junho de 2023, o que reflete uma redução acentuada da pressão do lado do vendedor.

O Bitcoin foi negociado perto de US$ 68.600 no momento em que este artigo foi escrito. Isto implicou que o preço se manteve firme apesar da distribuição anterior, reforçando o impacto da diminuição dos fluxos.

Esta mudança é importante porque os mineiros atuam como fornecedores consistentes, pelo que as transferências reduzidas restringem diretamente a liquidez disponível no mercado.

Com total Fluxos de câmbio perto de 2.500 BTC e Reservas Mineiras cerca de 1,8 milhões de BTC, a restrição atual sugere uma participação estratégica, que apoia a estabilidade, a menos que a pressão externa force a renovação das vendas.

Lacuna na demanda dos EUA à medida que a liquidez offshore impulsiona o Bitcoin

Os fluxos de mineradores de Bitcoin diminuíram recentemente, o que reduziu a pressão estrutural de venda e restringiu a oferta disponível em todo o mercado. À medida que essa pressão diminuísse, uma recuperação mais forte exigiria normalmente uma nova procura para absorver a oferta limitada.

Em vez disso, o Índice Premium Coinbase permanece perto de -0,02, mantendo-se abaixo de zero e sinalizando uma fraca participação à vista dos EUA.

O prêmio tornou-se profundamente negativo em fevereiro, caindo abaixo de -0,20, à medida que a pressão de venda se intensificava sobre a Coinbase. À medida que isto se desenrolava, o preço caiu para US$ 65.000, refletindo a fraca demanda.

A estabilização das condições ajudou o Bitcoin a se recuperar para US$ 68.500, mas o prêmio não conseguiu se recuperar, sinalizando que a demanda dos EUA permaneceu ausente.

Esta divergência sugere que os mercados offshore estão a impulsionar a descoberta de preços, provavelmente através da liquidez global e do posicionamento de derivados.

Sem a absorção institucional dos EUA, a redução da oferta por si só não pode sustentar a dinâmica, o que deixa a estrutura actual dependente de fluxos externos e vulnerável a mudanças na procura offshore.

Declínio da taxa de hash sinaliza mudança da mineradora em direção à computação de IA

À medida que a liquidez offshore continua a impulsionar a descoberta de preços, a atenção muda para o lado da oferta, onde a dinâmica da mineração acrescenta outra camada de pressão.

Bitcoins Taxa de hash da rede anteriormente subiu acima de 1.200 EH/s, refletindo a forte participação e expansão da infraestrutura. À medida que a rentabilidade diminuiu após o halving, esta tendência inverteu-se, com a taxa de hash a cair para 800 EH/s, sinalizando uma redução da atividade mineira.

À medida que esse declínio se desenrola, dificuldade de mineração espera-se que caia cerca de 8%, o que se alinha com os mineradores reduzindo ou encerrando operações menos eficientes.

Este ajustamento reflecte uma mudança mais profunda, uma vez que alguns operadores capital redirecionado e infraestrutura voltada para computação de IA para retornos mais elevados.

Como mineiros vendidos mais de 15.000 BTC para financiar esta transição, a pressão de oferta de curto prazo aumentou, enquanto a força da rede enfraqueceu. Esta evolução sugere que a mineração já não é puramente orientada pelos preços, mas cada vez mais moldada pela concorrência externa por capital e recursos computacionais.

Resumo Final