Mineradores de Bitcoin perdem US$ 20 mil por moeda, mas vendem sucessos perto do mínimo de vários anos

O Bitcoin está sendo negociado a US$ 68.247 no momento em que este artigo foi escrito, cerca de US$ 20.000 abaixo do custo para extrair uma única moeda. O petróleo bruto subiu 51% num mês, para quase 100 dólares por barril, elevando os custos de electricidade – a maior despesa operacional dos mineiros – exactamente na altura errada. Os números são difíceis e estão piorando.

No entanto, os dados da rede contam uma história diferente sobre o que os mineradores estão realmente fazendo com as moedas que produzem.

A escala do aperto

De acordo com Jeremiasfundador da Glyde, os mineradores de Bitcoin estão perdendo atualmente aproximadamente US$ 19.400 em cada moeda que extraem, com base em um custo médio de produção de US$ 88.000 contra um preço de mercado de US$ 68.600 no momento de sua análise. A dificuldade da rede caiu 7,76%, o segundo maior ajuste negativo de 2026.

O hashrate recuou para 920 EH/s em relação ao recorde de 1 zetahash alcançado no ano passado. Os tempos de bloqueio aumentaram para 12 minutos e 36 segundos contra uma meta de 10 minutos, um sinal visível de que as máquinas de mineração estão sendo desligadas à medida que os operadores saem de posições não lucrativas.

O preço do petróleo está adicionando combustível ao fogo

O petróleo bruto está sendo negociado atualmente em US$ 99,207, um aumento de 51,15% em relação ao mês passado, com o petróleo Brent em US$ 113,647 – um aumento de 60,57% no mesmo período. Para uma indústria onde a electricidade representa a maior parte dos custos operacionais, o aumento dos preços da energia está a comprimir simultaneamente as margens na outra direcção.

Os mineiros não estão apenas lidando com a queda do preço do Bitcoin. Seus custos aumentam enquanto suas receitas caem.

O sinal nos dados

Apesar da pressão, Autor e analista de Cryptoquant Darkfost sinalizou um desenvolvimento que vai contra o que a dor poderia sugerir. A média mensal de fluxos de Bitcoin dos mineradores para a Binance caiu para aproximadamente 4.316 BTC, o nível mais baixo desde 5 de junho de 2023.

Em todas as exchanges, o número chega a 4.381 BTC. Os mineradores não estão vendendo, mesmo operando com prejuízo, e ainda mantêm cerca de 1,8 milhão de BTC em reserva. Darkfost descreveu o atual declínio nas entradas como um sinal construtivo, observando que a pressão de venda estrutural do grupo de mineradores parece estar diminuindo temporariamente.

O que a história diz sobre esta configuração

Jeremy apontou para um padrão digno de nota. Em 2019 e 2022, cada vez que o Bitcoin foi negociado tão abaixo do seu custo médio de produção, marcou um ciclo baixo.

Sua conclusão foi direta: “Nas duas últimas vezes que isso aconteceu, o fundo já estava dentro.”

A história não garante repetição. Mas a combinação do colapso das vendas de mineiros e da economia da produção profundamente submersa precedeu, em ciclos anteriores, recuperações em vez de novos declínios.

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