Bitcoin: detentores de longo prazo estão cautelosos à medida que aumenta a pressão de realização de lucros

O Bitcoin [BTC] o mercado ainda não deu sinais decisivos de recuperação que justificassem chegar ao fundo do poço. Em vez disso, estão a surgir novos indicadores que reforçam a possibilidade de novas pressões descendentes.

Um desses indicadores vem dos detentores de longo prazo (LTHs) – um grupo definido por carteiras que detêm Bitcoin há mais de 155 dias.

Este grupo reflete frequentemente o capital de convicção e as mudanças no seu comportamento tendem a ter peso na análise de mercado.

Limite histórico dos detentores de longo prazo em foco

Historicamente, o Bitcoin formou fundos de mercado quando seu preço caiu abaixo da base de custo dos detentores de longo prazo. Essa relação histórica está mais uma vez sob revisão.

A base de custo refere-se ao preço médio de compra dos detentores que detêm o ativo há mais de 155 dias. Normalmente, esta tendência aumenta ao longo do tempo, à medida que novos investidores amadurecem na categoria de detentores de longo prazo a níveis de preços mais elevados.

De acordo com dados de CriptoQuanta base de custo atual do LTH é de US$ 38.900, enquanto Bitcoin negociado a $ 64.890 no momento em que este artigo foi escrito.

Fonte: CryptoQuant

Se os padrões históricos se repetirem, o Bitcoin poderá eventualmente testar novamente esta zona. Em média, os ciclos anteriores registaram uma queda de preços cerca de 20% abaixo da base de custo do LTH antes de encenar uma recuperação que marcou o fundo do ciclo.

No entanto, a história não garante a repetição. Nos níveis atuais, o Bitcoin permanece aproximadamente 66,8% acima da base de custo médio dos detentores de longo prazo.

Essa ampla margem sugere que seriam necessários catalisadores de baixa significativos para forçar um movimento em direção a esse limiar.

Quais são os catalisadores?

Os detentores de longo prazo não estão necessariamente se posicionando de forma otimista no curto prazo.

O Binary Coin Days Destroyed (Binary CDD), que rastreia se os investidores de longo prazo estão movimentando moedas inativas, atualmente sinais aumento da atividade.

Este indicador imprime o valor 1 quando os detentores de longo prazo transferem suas moedas – comportamento frequentemente associado à distribuição ou realização de lucros.

Fonte: CryptoQuant

Os dados de mercado mostram que esta é a primeira vez desde 18 de fevereiro que o CDD binário imprime uma leitura de 1. Antes disso, a última ocorrência foi no dia 10 de fevereiro.

A recorrência sugere que um período de realização de lucros medido pode estar em curso entre os participantes de longo prazo.

Até agora, o impacto nos preços permanece limitado. O Bitcoin recentemente se recuperou de uma baixa semanal de US$ 62.510, alcançada na terça-feira, após sessões consecutivas de vendas que começaram no início da semana.

Os detentores de longo prazo permanecem relativamente medidos

Apesar da recente liquidação, os dados indicam que a realização de lucros dos detentores de longo prazo permanece controlada e modesta em comparação com a actividade dos detentores de curto prazo (STH).

Os detentores de curto prazo – carteiras que detêm Bitcoin há menos de 155 dias – foram responsáveis ​​por uma parcela maior das vendas recentes. A sua distribuição intensificou-se nas últimas horas do dia 23 de Janeiro.

Esta dinâmica torna-se mais clara ao examinar o LTH/STH Spent Output Profit Ratio (SOPR), que mede a rentabilidade das moedas gastas por cada coorte.

Fonte: CryptoQuant

Quando o índice LTH-STH SOPR é impresso acima de 1, isso indica que os detentores de longo prazo estão liderando a realização de lucros. Uma leitura abaixo de 1 sugere que os detentores de curto prazo dominam a pressão de venda.

Até à recente mudança, os detentores de longo prazo lideravam a realização de lucros, embora de forma moderada. Os dados mais recentes mostram que os detentores de curto prazo estão a assumir o controlo da actividade de venda, apontando para uma relativa contenção entre os investidores de longo prazo.

Por enquanto, não há certeza de que o Bitcoin revisitará a base de custos dos detentores de longo prazo. Tal medida exigiria provavelmente uma combinação de dificuldades macroeconómicas, sentimento negativo e pressão de venda sustentada.

Na ausência desses catalisadores, o mercado poderá continuar a consolidar-se acima deste limiar historicamente significativo.

Resumo Final

• Os níveis históricos da base de custos de curto prazo do Bitcoin estão atraindo atenção renovada à medida que os detentores de longo prazo movimentam ativos, potencialmente para venda.
• A realização de lucros no último dia permaneceu dominada pelos detentores de curto prazo.