Os preços do Bitcoin, Ethereum e XRP despencam enquanto o processo de Jane Street revive a controvérsia de ‘manipulação’

Os mercados criptográficos estão novamente sob pressão. O Bitcoin está pairando perto de US$ 62.900, o Ethereum está sendo negociado em torno de US$ 1.800 e o XRP caiu para US$ 1,32. O valor total do mercado criptográfico caiu para cerca de US$ 2,18 trilhões, com o medo de volta a níveis extremos.

Mas desta vez, a conversa não é apenas sobre condições macroeconómicas ou política tarifária. Um novo processo judicial trouxe de volta um nome controverso, Jane Street, e reacendeu alegações online sobre “manipulação das 10h” nos mercados de criptografia.

As alegações do colapso da Terra

Em um processo arquivado no Tribunal Distrital dos EUA, Jane Street é acusada de usar informações privilegiadas durante o colapso do TerraUSD (UST) em maio de 2022. A reclamação alega que depois que o Terraform Labs reduziu a liquidez no 3pool da Curve e retirou 150 milhões de UST, Jane Street vendeu 85 milhões de UST no pool mais fino poucos minutos depois.

Essa negociação, de acordo com o processo, ajudou a desencadear uma reação em cadeia que acabou destruindo US$ 40 bilhões em valor e forçou a Terraform a implantar suas reservas de Bitcoin para defender a indexação.

Jane Street negou qualquer irregularidade e essas alegações continuam sendo alegações. Ainda assim, o pedido reabriu velhas feridas em toda a indústria criptográfica.

Da Terra à ‘Manipulação das 10h’

Nos círculos criptográficos, Jane Street tem sido frequentemente mencionada em conexão com o que os comerciantes chamam de “movimento das 10h” – um padrão recorrente em que o Bitcoin experimenta oscilações acentuadas de preços em torno do horário de funcionamento do mercado dos EUA.

Embora nenhuma conclusão formal tenha ligado Jane Street à manipulação sistemática, os críticos argumentam que os grandes criadores de mercado institucionais têm a escala e o acesso à liquidez para influenciar a acção dos preços a curto prazo, especialmente em condições mais fracas.

Agora, com o ressurgimento do processo Terra, alguns traders estão ligando os pontos. A narrativa que ganha força online é simples: se uma empresa pudesse alegadamente capitalizar a frágil liquidez durante o colapso do Terra, poderão tácticas semelhantes estar a influenciar os mercados hoje?

Correlação ou Coincidência?

É importante separar a especulação da evidência. O colapso da Terra aconteceu em 2022. A fraqueza atual das criptomoedas está ocorrendo em condições muito diferentes – liquidez global mais restrita, sentimento de risco e incerteza regulatória.

No entanto, o último escrutínio em torno de Jane Street destaca uma preocupação mais ampla nos mercados criptográficos: a crescente influência dos participantes institucionais. À medida que a criptografia amadurece, as empresas formadoras de mercado desempenham um papel mais importante na descoberta de preços. Isso pode significar spreads mais reduzidos – mas também movimentos mais acentuados durante períodos de estresse.

Realidade do Mercado

No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin caiu quase 5% na semana, o Ethereum caiu perto de 9% e o XRP também está sob pressão. O Índice de Medo e Ganância está em 11, sinalizando medo extremo.

Os declínios atuais estão ligados ao posicionamento institucional? Ou simplesmente o fluxo e refluxo natural de uma classe de ativos orientada para o risco?

Por enquanto, não há provas que liguem a volatilidade actual a qualquer acção coordenada. Mas o momento deste processo reacendeu uma narrativa que se recusa a desaparecer.

Quem teria pensado que a mesma entidade acusada em processos judiciais sobre o colapso do Terra também estaria no centro dos debates em curso sobre a “manipulação das 10h00”?

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