Bitcoin: A ‘desaceleração’ da distribuição é um alívio após perdas de US$ 22 bilhões?

Bitcoin [BTC] tem se consolidado acima de US$ 65 mil por mais de uma semana, depois de cair 46% de US$ 126 mil para US$ 60 mil nos últimos três meses. Apesar do sentimento fraco, no entanto, a pressão geral de venda reduziu significativamente.

De acordo com VanEck analistasliderado pelo chefe de pesquisa de ativos digitais Mathew Siggel, aqueles que mantiveram BTC por 1-2 anos foram os maiores vendedores no final de 2025 e início de 2026. No entanto, esse grupo reduziu a transferência, já que a maioria deles (que compraram a um preço médio de US$ 72 mil) agora estão debaixo d’água.

“No mês passado, as vendas de grupos mais velhos, >1 ano, caíram significativamente para um total esperado de 517 mil BTC em fevereiro. Na faixa de 1 ano a 2 anos, as vendas de tokens caíram mais drasticamente, caindo para um ritmo de 190 mil.”

Fonte: VanEck

Sigel concluiu que Bitcoin a distribuição estava a “desacelerar”, mas alertou que os investidores ainda poderiam sofrer perdas dolorosas.

Até agora, as perdas realizadas ultrapassaram os US$ 22 bilhões, ressaltando a crescente capitulação e a falta de convicção em manter o BTC por mais tempo.

A cautela do mercado persiste

Dito isto, o declínio afetou negativamente as receitas da mineradora e provavelmente exacerbou a crise da mineradora e a saída de players não competitivos. Isto foi ilustrado pela queda na taxa de hash da rede Bitcoin (o poder computacional necessário para extrair BTC).

De acordo com VanEcka taxa de hash da rede diminuiu 14% nos últimos 90 dias. No entanto, acrescentaram os analistas,

“As quedas sustentadas da taxa de hash em 90 dias são relativamente incomuns. Esses períodos de contração da taxa de hash precederam historicamente fortes retornos futuros do BTC nos 90 dias subsequentes.”

Fonte: VanEck

Isto pode ser um alívio de curto prazo para o mercado, se for validado. E a crescente expectativa de aprovação do projeto de lei de estrutura de mercado de criptografia, a Lei CLARITY, poderia ajudar ainda mais a estabilizar o preço do Bitcoin.

Mesmo assim, houve um forte posicionamento de risco descendente. De acordo com dados da Glassnode, os fluxos e distorções de opções são fortemente inclinados para a cobertura contra riscos de queda. Notavelmente, a inclinação das opções de venda permaneceu elevada (demanda por opções de venda, apostas de baixa) e foi relativamente maior do que as opções de compra (apostas de alta).

Fonte: Glassnode

Dito de outra forma, os investidores não queriam ser surpreendidos por outra descida, apesar da potencial recuperação face à melhoria das probabilidades de aprovação da Lei CLARITY.

Resumo Final

• VanEck disse que os principais vendedores de Bitcoin (detentores de 1 a 2 anos) reduziram significativamente sua onda de dumping depois que o BTC caiu para menos de US$ 72 mil.
• O gestor de ativos projetou que o BTC poderia se recuperar no segundo trimestre, citando padrões históricos de contração da taxa de hash.