Bitcoin enfrenta dificuldades enquanto o S&P 500 e o Nasdaq se recuperam – O que está impedindo o BTC?

Os mercados globais enfrentaram dificuldades ao longo de 2025, depois de as mudanças nas políticas comerciais dos Estados Unidos terem pesado sobre os activos de risco.

Tanto o S&P 500 como o Nasdaq registaram descidas no início deste ano. No entanto, Bitcoin [BTC] sofreu uma pressão mais acentuada, especialmente durante o quarto trimestre.

Mesmo assim, o Bitcoin divergiu cada vez mais das ações.

Correlação atingiu mínimos anuais

Historicamente, o Bitcoin e as ações dos EUA mostraram uma forte correlação durante os principais ciclos de mercado. Essa relação enfraqueceu materialmente nos últimos meses.

De acordo com analista Darkfosta correlação do BTC com o S&P 500 e o Nasdaq caiu para mínimos anuais. A divergência surgiu depois de os mercados terem arrefecido, na sequência de preocupações com tarifas e guerra comercial.

Embora as ações dos EUA mantivessem o impulso ascendente, o Bitcoin lutou para recuperar a sua tendência ascendente anterior.

Fonte: S&P Global

O S&P 500 subiu cerca de 2,06% no acumulado do trimestre e cerca de 16% no acumulado do ano, passando de perto de 5.400 para cerca de 6.900. Ao mesmo tempo, o Nasdaq Composite ganhou cerca de 4,76% no quarto trimestre e cerca de 20,12% em 2025.

Por outro lado, o Bitcoin permaneceu sob pressão após uma queda de cerca de 36%. Sua tentativa de recuperação foi interrompida, aumentando a lacuna de desempenho.

Fonte: Checkonchain

A correlação do Bitcoin com o SPX caiu para cerca de -0,299, enquanto a correlação com o Nasdaq caiu para perto de -0,24.

As correlações com o ouro e o índice do dólar americano também enfraqueceram, enquanto os títulos do Tesouro dos EUA mostraram relativa força.

Métricas de longo prazo contaram outra história

O baixo desempenho de curto prazo contrastou com o perfil de retorno de longo prazo do Bitcoin.

Usando a taxa composta de crescimento anual, o Bitcoin continuou a superar os ativos tradicionais em horizontes mais longos. O CAGR filtrou a volatilidade de curto prazo e concentrou-se no crescimento sustentado.

Fonte: Checkonchain

O CAGR de cinco anos do Bitcoin ficou acima de 200%, traduzindo-se em cerca de 47% anualmente. No mesmo período, o S&P 500 teve uma média próxima de 17%, enquanto o Nasdaq ficou perto de 20%.

Esses dados sugeriram que a correlação de longo prazo do Bitcoin com as ações permaneceu assimétrica, impulsionada mais pelo potencial de retorno do que pelo co-movimento de curto prazo.

O que a divergência significou

A quebra de correlação trouxe implicações mistas para o Bitcoin.

Por um lado, o enfraquecimento do alinhamento reforçou o status do BTC como uma classe de ativos distinta. As quedas do mercado de ações podem não se espalhar automaticamente para a criptografia.

Por outro lado, a dissociação limitou a capacidade do Bitcoin de se beneficiar das altas das ações. O capital girou para ações de inteligência artificial e data centers, deixando a criptografia marginalizada.

Essa divergência deixou o Bitcoin sendo negociado de forma independente, com o sentimento macro exercendo uma influência desigual.

Considerações Finais

• A dissociação do Bitcoin das ações reformulou o seu papel nos mercados mais amplos, em vez de enfraquecer o seu argumento a longo prazo.
• Essa independência pode aumentar a volatilidade no curto prazo, mas também pode redefinir a forma como o BTC responde a futuras mudanças macro.