Dados de Bitcoin mostram que mais de 25% da oferta agora está submersa

O Bitcoin não conseguiu ultrapassar o nível chave de US$ 94.000 em 3 de dezembro, ressaltando a estrutura cada vez mais frágil do mercado. Os dados da rede mostram que mais de um quarto de todo o fornecimento de BTC caiu em perdas não realizadas.

A rejeição está alinhada com um limite crítico identificado pelo modelo de base de custos de quantis de fornecimento da Glassnode, que rastreia a base de custos de grandes segmentos de fornecimento circulante para medir o risco estrutural no mercado.

Quantis on-chain do Bitcoin mostram risco estrutural crescente

De acordo com Glassnodeo Bitcoin caiu abaixo do seu quantil de base de custo de 0,75 em meados de novembro, o que significa que mais de 25% da oferta, predominantemente detida pelos principais compradores dos últimos meses, está agora submersa.

Historicamente, esta zona marca uma fase crucial em que os mercados se equilibram entre a pressão de capitulação dos participantes tardios e as fases iniciais de exaustão dos vendedores, muitas vezes observadas perto de fundos cíclicos.

Fonte: Glassnode

Desde que ultrapassou esse limite, o Bitcoin mostrou maior sensibilidade às condições macro e tem lutado para recuperar o impulso ascendente.

A rejeição em US$ 94 mil confirma a resistência nos principais níveis de base de custo

A importância do quantil 0,75 ficou clara quando Bitcoin tentou recuperar a região de US$ 94 mil em 3 de dezembro, apenas para reverter acentuadamente e fechar em baixa.

O preço atualmente está perto de US$ 92.500, reforçando a ideia de que o mercado não pode estabelecer estabilidade até recuperar o quantil 0,75 perto de US$ 95.800.

Fonte: TradingView

Uma mudança estrutural mais decisiva exigiria uma quebra acima do quantil 0,85, em cerca de US$ 106.200. Esta é uma zona onde as tendências de longo prazo se fortalecem historicamente e o risco descendente tende a diminuir.

Os indicadores técnicos do Bitcoin refletem o enfraquecimento do impulso

A estrutura do mercado no gráfico diário se alinha com o quadro da rede. O DMI mostra uma força de alta enfraquecida à medida que o índice direcional positivo perde impulso enquanto os vendedores recuperam a tração.

O ADX, embora ainda elevado, começou a se achatar, sinalizando compressão e indecisão na tendência predominante.

A fracassada progressão superior-mínima no gráfico sugere ainda que os compradores não têm a convicção necessária para superar a resistência incorporada na atual distribuição baseada em custos.

A sensibilidade macro aumenta à medida que a oferta subaquática aumenta

Com mais de um quarto da oferta em perda, o sentimento do mercado permanece invulgarmente dependente de catalisadores externos.

Mesmo mudanças macroeconômicas moderadas, como movimentos nos rendimentos dos títulos ou mudanças nas condições de liquidez, podem exercer uma influência descomunal até que o Bitcoin consiga recuperar pelo menos o quantil 0,75 e aliviar a pressão sobre os compradores recentes.

Até então, a ação dos preços situa-se entre dois resultados possíveis: uma redefinição mais profunda impulsionada pela capitulação dos principais compradores ou uma fase de estabilização auxiliada pela exaustão dos vendedores.

Considerações Finais

• A falha do Bitcoin em US$ 94 mil confirma os níveis de resistência na rede e destaca como os compradores recentes expostos permanecem abaixo de US$ 95,8 mil.
• O próximo passo decisivo dependerá de o mercado absorver esta oferta subaquática ou de quebrar sob pressão macroeconómica contínua.