A onda de choque de US$ 135 bilhões do Japão quebrará a frágil recuperação da criptografia?

O mercado criptográfico está oscilando entre a esperança e o medo. As últimas duas semanas trouxeram um optimismo renovado, uma vez que o TOTAL capitalização de mercado de criptografia formou dois mínimos mais altos, marcando sua primeira quebra de resistência em mais de um mês.

Notavelmente, esse salto representa cerca de 350 mil milhões de dólares que regressam ao mercado. Trata-se de liquidez sólida, especialmente com o Fed encerrando o QT. Por causa disso, os analistas pensam agora que este pode ser um indício precoce do próximo ciclo de flexibilização.

No entanto, será que o sentimento realmente mudou da esperança para a ganância? Sem isso, uma corrida de touros ainda é improvável.

Mas com a volatilidade a aumentar em torno de uma zona-chave do mercado, os analistas começaram a alertar contra a deriva para um optimismo “cego”.

As ações do Japão provocam repercussões nos mercados globais

O Japão é central para a economia global por vários motivos.

Para começar, é a quarta maior economia do mundo, com um PIB nominal de 4,28 biliões de dólares em 2025. Além disso, o Japão detém cerca de 12-15% do Títulos do Tesouro dos EUAtornando-se o maior detentor estrangeiro.

Em essência, a sua dimensão económica e a influência do Tesouro significam que os movimentos do Banco do Japão (BOJ) se repercutem nos mercados globais. Neste contexto, as últimas Estímulo de US$ 135 bilhões pelo Banco do Japão, que gerou agitação no mercado, não foi por acaso.

Fonte: TradingView

Para contextualizar, o governo do Japão lançou um estímulo de US$ 135 bilhões após Inflação de outubro ficou abaixo das expectativas em 3%. A reacção do mercado a curto prazo foi de alta, alimentada pelas expectativas de um aumento de liquidez.

No entanto, olhando para o futuro, os mercados prevêem uma probabilidade de 80% de uma subida das taxas de juro nos dias 18 e 19 de Dezembro. Reunião do BOJenquanto o rendimento do Tesouro do Japão a 30 anos, atingindo 3,43%, aumenta a pressão sobre os custos dos empréstimos de longo prazo.

Em suma, o Japão está sob crescente pressão financeira. Com uma grande carga de dívida, taxas de juro mais elevadas e rendimentos crescentes, o custo de manter dinheiro no Japão está a aumentar. Como maior detentor do Tesouro dos EUA, poderia o Japão ser forçado a vender?

O estresse financeiro do Japão é agora um problema do mercado dos EUA

A volatilidade no Japão está a transbordar para os mercados dos EUA.

Para contextualizar, o Japão tem o maior rácios dívida/PIB no mundo. A sua dívida ultrapassa 200% do PIB. Consequentemente, isto limita a capacidade do Japão de angariar dinheiro através de empréstimos, levando o Banco do Japão a procurar opções alternativas.

Uma opção é ajustar as taxas. O recente estímulo aumentou a pressão, fazendo com que um aumento das taxas de juro na próxima reunião do Banco do Japão fosse largamente precificado. O impacto nos mercados dos EUA? A alavancagem cara poderia forçar liquidações.

Fonte: X

Conforme observado anteriormente, o Japão é o maior detentor de títulos do Tesouro dos EUA, com mais de 12% de todas as participações estrangeiras. Se as taxas japonesas subirem, o risco de uma liquidação generalizada dos títulos do Tesouro aumenta, exactamente o que destaca o analista no gráfico acima.

Simplificando, o dinheiro que antes fluía do Japão para as ações ou criptografia dos EUA poderia começar a se mover na direção oposta. Os investidores que contraíram empréstimos baratos no Japão poderão ter de liquidar posições à medida que a alavancagem se torna mais cara.

Em suma, a macro volatilidade da criptografia está longe de ser resolvida.

O Fed pausa no QT aumentou o apetite pelo risco de curto prazomas com as pressões financeiras do Japão a espalharem-se agora para os mercados dos EUA, a verdadeira questão é: poderá este ambiente apoiar verdadeiramente os activos de risco a longo prazo?

O salto da criptografia continua enfrentando ventos contrários macro

O mercado criptográfico ainda está preso na indecisão.

Mesmo assim, as expectativas de uma flexibilização quantitativa empurraram nova liquidez para o espaço nas últimas duas semanas. Somando-se a esse impulso, probabilidades de corte de taxas para a próxima reunião do FOMC subiram para um máximo mensal de 89%.

Tudo isto ajudou a alimentar uma clara tendência de alta de curto prazo. Pegar Bitcoin [BTC]por exemplo. Um aumento de 8% nos últimos dois dias eliminou sua redução de duas semanas, impulsionando-o de volta acima da marca de US$ 93 mil.

Fonte: TradingView (BTC/USDT)

Em suma, o último salto da criptografia ainda depende fortemente das macrocorrentes.

E agora, com os mercados dos EUA absorvendo a pressão do Japão, a criptografia está numa posição frágil. Em condições como esta, outro flash-crash não pode ser descartadoespecialmente tendo em conta a crescente influência do BOJ nos mercados dos EUA.

Neste contexto, a próxima reunião do BOJ, nos dias 18 e 19 de dezembro, poderá definir o tom para o mercado de criptomoedas. A forma como os investidores reagem a um potencial aumento das taxas provavelmente decidirá se o BTC pode ultrapassar os US$ 100 mil.

Considerações Finais

• A tensão financeira do Japão está a afectar os mercados dos EUA, criando incerteza para os activos de risco.
• Os ganhos criptográficos de curto prazo são impulsionados pela liquidez macro, mas a volatilidade relacionada ao Japão mantém o mercado vulnerável a outro flash-crash.