As bolsas eliminam US$ 2 bilhões da noite para o dia, enquanto o Bitcoin chega a US$ 81 mil – o que a dor de hoje diz sobre o próximo movimento

Bitcoins quebrar abaixo de US$ 85.000 desencadeou mais de US$ 2 bilhões em liquidações de derivativos criptográficos em 24 horas, à medida que os ativos de risco ficaram novamente sob pressão.

O BTC se aproximou brevemente de US$ 85.000 no início da semana antes de saltar, mas o impulso para uma recuperação foi mínimo, pois caiu para US$ 81.600 durante a noite.

Liquidações de Bitcoin atingiram US$ 2 bilhões durante a noite

Os dados da CoinGlass mostram mais de US$ 2 bilhões em liquidações de derivativos criptográficos nas últimas 24 horas, exacerbando a escala de desenrolamentos forçados à medida que a volatilidade aumentava.

A maior parte veio de posições longas, com dados da CoinGlass mostrando cerca de US$ 1,86 bilhão em liquidações longas, contra cerca de US$ 140 milhões em posições vendidas.

Painéis de uma e quatro horas no mesmo painel mostram a cascata chegando em ondas, em vez de uma única impressão, o que se ajusta aos comentários do mercado sobre uma queda acentuada através de vários níveis de suporte, em vez de uma queda abrupta.

O mapa de calor da exchange CoinGlass aponta para um fluxo concentrado em Bybit e Hyperliquid, que juntos representaram mais da metade do nocional eliminado em 24 horas.

Bybit, Hyperliquid e Binance levaram os livros mais pesados, seguidos por HTX e OKX. A distribuição entre os principais locais na última janela de 24 horas aparece como:

Do lado dos ativos, o mapa de calor de símbolos da CoinGlass mostra que o BTC representa cerca de US$ 1,01 bilhão do total de 24 horas, com ETH perto de US$ 423 milhões e SOL acima de US$ 100 milhões.

Esse padrão se encaixa em uma escada beta clássica, onde o futuro do benchmark leva o primeiro golpe, seguido por grandes pares alternativos à medida que as chamadas de margem se propagam através de locais com forte presença no varejo. As letras maiúsculas menores preenchem o grupo “Outros” restante no mapa de árvore, mas a sua contribuição nocional permanece modesta em comparação com os três principais nomes.

Os comerciantes permanecem com medo extremo

As métricas de sentimento evoluíram juntamente com a desalavancagem. O Índice criptográfico de medo e ganância fica na faixa “Extreme Fear” em torno de 10 a 15, de acordo com a última leitura citada por rastreadores de mercado.

Essa é uma das impressões mais baixas desde os estágios iniciais do ciclo atual e ocorre menos de um mês depois que o mesmo indicador passou um tempo no território da “Ganância”, perto dos máximos históricos. Uma mudança tão acentuada não marca, por si só, uma capitulação ou um piso, mas confirma que o posicionamento e o estado de espírito mudaram da busca do impulso para a preservação do capital num curto espaço de tempo.

O cenário dos mercados spot ajuda a explicar por que o quebra de $ 85.000 atraiu uma resposta tão descomunal dos livros de derivativos. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA tiveram saídas líquidas recordes em novembro, com mais de US$ 3 bilhões saindo o grupo até agora.

Esses veículos absorveram novas emissões e vendas secundárias durante as correções anteriores; sem essa oferta constante, as quedas agora dependem mais dos compradores discricionários e dos traders de curto prazo. À medida que os resgates continuam, a reserva que antes absorvia as vendas forçadas dos criminosos diminui, pelo que cada vaga de liquidações tem um impacto maior no preço.

Nas plataformas de futuros, as métricas de futuros BTC da CoinGlass mostram que as taxas de financiamento estão se comprimindo em direção ao neutro nas principais bolsas, com alguns livros flertando brevemente com o negativo, mas não mudando de forma sustentada.

Os contratos em aberto também recuaram dos máximos de setembro e outubro, que algumas plataformas de análise já haviam sinalizado como um pico de sete meses.

Com o financiamento agora apenas marginalmente positivo, as posições longas estão a pagar muito menos para manter a exposição, o que normalmente sinaliza que a alavancagem especulativa está a ser reduzida em vez de reconstruída agressivamente.

A queda nos contratos em aberto confirma que alguma alavancagem saiu do sistema, o que pode reduzir o risco de queda, mas também significa que há menos poder de fogo imediato disponível para qualquer recuperação acentuada até que novas posições sejam adicionadas.

Os mercados de opções estão mais inclinados para a proteção do que para apostas otimistas. Deribit Índice DVOL subiu para a casa dos 60 com base na volatilidade implícita, enquanto os dados distorcidos de curto prazo de ferramentas como Laevitas mostram um prêmio para opções de venda em relação a opções de compra comparáveis.

De acordo com as métricas da Deribit, os traders têm pago pela convexidade negativa na parte frontal da curva, o que deixa os traders com gama curta em torno dos preços próximos. Essa estrutura pode amplificar os movimentos intradiários perto de níveis como US$ 82.000 a US$ 88.000, já que mesmo pequenos fluxos à vista forçam o hedge na mesma direção do movimento dos preços.

Preços a serem observados para Bitcoin

Os principais níveis spot enquadram agora os cenários de curto prazo. O antigo suporte de US$ 85.000 se transformou na primeira área que os touros precisam recuperar para aliviar a pressão das liquidações e reduzir o incentivo para que as posições vendidas se apoiem nos criminosos.

Abaixo, o bolso de US$ 82.000 a US$ 80.000 combina um nó de alto volume em muitas ferramentas on-chain e de livro de pedidos com a psicologia dos números redondos. No geral, a faixa de US$ 90.000 a US$ 94.000 marca a região do último colapso e contém fortes contratos em aberto em opções de compra de curto prazo no Deribit.

As condições macro acrescentam mais ventos contrários. O índice do dólar americano se firmou mês a mês e o rendimento do Tesouro de 10 anos é negociado em torno de 4,1–4,2%, em linha com um Pesquisa da Reuters que projecta apenas um aumento modesto no próximo ano.

Historicamente, os ralis das criptomoedas têm enfrentado dificuldades quando os rendimentos do dólar e do real sobem juntos, à medida que os ativos de risco competem com instrumentos mais seguros para o capital.

A retração deste mês nas ações e outros indicadores de crescimento reforçou a sensação de que a criptografia está novamente sendo negociada como uma expressão de beta alto de um sentimento de risco mais amplo, em vez de uma negociação separada de reserva de valor.

A partir daqui, os participantes do mercado estão delineando três grandes caminhos para as próximas semanas.

Um caso base tem Bitcoin cortando entre cerca de US$ 82.000 e US$ 90.000, enquanto as saídas de ETF são moderadas, o financiamento permanece estável e o DVOL se estabiliza à medida que as opções semanais diminuem.

Um caminho mais baixista veria falhas repetidas em manter ou retomar US$ 85.000, abrindo uma corrida de liquidez para a alta de US$ 70.000, onde as opções colocam juros e um cluster de suporte à vista.

Uma configuração mais construtiva envolveria uma recuperação firme de US$ 85.000, uma virada em direção a entradas líquidas em ETFs dos EUA no Lado distante painel de controle e uma suavização da inclinação da opção de venda, o que pode deixar as posições vendidas vulneráveis ​​a um movimento de volta para a baixa de US$ 90.000.

Por enquanto, os mapas de liquidação mostram onde aterrou a primeira vaga de sofrimento, e o financiamento, os fluxos e a volatilidade mostrarão se esse fluxo abriu o caminho para a consolidação ou preparou o terreno para outra ronda.